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铜板兄对白酒行业的担忧总结的很深刻，学习了。 洋河能做到连续这么多年的高速成长很不容易，除了行业的景气外，洋河的竞争力：品质（绵柔，喝过确实不错）、定位（聚焦中端）、营销（品牌差异化、渠道共建/利益共享）和企业民营机制都是其与众不同之处。 2011年白酒上市公司业绩平均增幅83%，行业的景气度可见一斑，近一两年，高端白酒市场价格飙涨，整个行业产量快速上升、产能急剧扩张，贵州、四川、山西等产酒大省纷纷启动“千亿规划”，众多白酒企业争相展开“百亿畅想”。正如铜板兄所言，这种同质化的竞争，让人不由担心未来会出现类似八十年代白酒产能大扩张所带来的后遗症。 从投资的角度看，白酒行业还算处于行业发展的中期，随着消费升级、品牌粘性、市场集中度提升以及价格长期增长趋势，强势企业保持2~3年40~50%高速增长应该是大概率，结合目前的中性估值，依然是安全的投资品种。未来几年在完成本轮行业扩张之后，有品质、品牌和规模的企业将主导市场，行业将逐步进入成熟期。 近来媒体充斥对高端白酒涨价、“奢侈品”化的抨击，除了公务消费必须坚决治理之外，更多的是一些盲目的谴责和炒作，随着中国近年不同阶层收入差距拉大，消费观的巨大差异导致了对市场需求认知的片面，也有了“茅台=腐败”的大众观点。对于限制三公消费对高端白酒的影响，应该更看重中国中产阶级消费能力提升所带来的高端市场空间释放，这应该是未来支撑高端白酒市场增长的主要渠道。 | 
发表于 2012-4-23 09:55:05
