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看费雪是如何建议选择投资顾问的 菲利普.费雪是一代投资大师，其投资思想也是巴菲特投资思想的两大来源之一，当然他也是巴菲特的老师之一。费雪在其著名的代表作《如何选择成长股》后的另一姊妹篇著作《股市投资致富之道》（Paths to wealth through common stocks）中提到了一个很有意义的问题：怎么才能找到真正可信赖的投资顾问？相信这个问题对于绝大多数人来说至关重要。要知道一个好的投资建议，对你的市值影响非常的大，可能一笔交易就成就了一年的投资目标，与之相比你所付的顾问费就微乎其微了。 在这本书中，费雪详尽分析了一个好的投资顾问的挑选、评判方法。尽管费雪所阐述的是上世纪60年代的美国证券市场，但今天读起来，好像就如同专门对当今的中国投资者一样。 费雪建议的如何择投资顾问可分成五个步骤： 步骤一：把所有你知道的投资顾问按他们的投资盈利模式分成两类。 一类是通过获得特定的交易实现长期利润增长的真正的投资人，而不是借助于交易赚取手续费的人，另一类则是目前盛行的佣金型投资咨询人员。很明显要将其中后者里所有的“投资顾问”全部剔除。这一点我们可以通过对公司性质的了解就可以知道清楚。 步骤二：深入的了解他的投资理念，他将为你做什么，其投资建议的业绩如何。 要剔除那些长期目标不用于你的所有候选人。你的合理长期目标应是在《怎么选择成长股》中所总结的“科学投资”的东西。而你的投资顾问的目标和方法是否能达到你所期望的？。 步骤三，详细了解投资人通过什么样的方式了解、解读公司的。 看看投资顾问是不是只关注于一家公司事后的财务业绩，事后的业绩和财务数据只是结果，不是原因，重要的是知道你的投资顾问是如何确定企业未来的经营趋势的，而不是公司公布了年表以后，对经营业绩和财务报表人云亦云、不痛不痒的随大流评论。了解报表固然重要，而最重要的是找出导致财务报表或好或坏的根本原因。而且顾问报告不能以量代质，好的投资报告不是那种每天、每周、每月的评论，它应当有在正确的时间正确的发布了对公司独特看法的几篇让你印象深刻，并对你的投资带来实质性收益的小文。 步骤四，投资顾问是个“万事通”？ 任何投资顾问（无论其规模无论大小）也不可能将所有股票都研究透彻，股市里“万事通”最为危险，您选择的投资顾问可能很多时间对您的问题说，“抱歉，这个公司没有深入的研究过，”这才是正常的。更重要的是，如果你们一旦谈到共同关注的公司，会产生共鸣、甚至能给你醍醐灌顶的感悟，那么这样的投资顾问才是最适合自己的理财顾问。 步骤五，历史业绩对于衡量一个投资顾问的好坏至关的重要 至少有3年以上的投资业绩的投资人，不能以一时业绩的好坏来衡量，剔除那些在被研究期间的表现始终低于市场平均水平的顾问，最终你可以了解这个企业的客户稳定度和满意度。 | 
发表于 2009-11-19 09:16:27
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