[讨论]天士力，考验更多的也许是思维方式的问题

大赢家

天士力又进入了要死不活的阶段了，没有耐心的兄弟赶紧走。

lj_ehealth

回答一些福尔摩斯提出的几个问题：

1。天士力从事的现代中药业务，为何被业内认为“非周期性”的朝阳关业务？

------因为人生病是不管经济周期的，而天士力所处的病种是心血管，这个病种的发展前景与生活水平日益提高+老年化社会在20年后来临是高度契合的；此外，从2009年国家意识到了经济结构的弊端，未来的长期经济结构调整不可避免，而消费内需将逐渐回升---但释放这个内需的前提，是保障，保障中，最迫切和重要的，是医疗。因此可以认为2009年将成为医药行业的一个大拐点，因此其不但弱周期，而且朝阳。

2。从02年上市之初至今，为何该公司业务增长缓慢？未来会如何？

-----因为处于平台积累期。复方丹参滴丸初步度过第一个成长高峰期，其它药品群又处于一个青黄不接的时期。另外当时的医药环境恶劣，也是重要的原因。这个期间，我们看到天士力顶着雷做了FDA，建立了全面的中药现代化产业链，全面整顿转型了营销方式，所以打基础这个结论成立。未来，要看这个基础释放的东西是否顺利产出，比如FDA2期的通过和3期进入，比如2线产品群能正常增长--特别是粉针这个基于厚望的群体能顺利高增长。

对其未来，虽然有很大的不确定性，但是根据其以前踏实做出来的东西，以及股权激励的正式实现和6年的积累，我个人偏向乐观。

3。天士力与同行相比，其竞争优势究竟体现在哪里？其问题在哪里？

优势在于2个：一个具有偏执狂和战略家思维的领导人，一个6，7年时间切实构筑起来的现代化产业链壁垒。后者可以复制，但是费时不会低于天士力，前者几乎无法复制。

问题在于，天士力的故事已经说了很多年，在2010年再不亮出几首漂亮的成果，我们有理由怀疑其中的重大问题。要么是忽悠（其实不可能），要么是不够严谨，要么是实际执行上难度比想象的还大等等。

红云飞

楼主，有个问题请教：天士力为什么入不了福布斯的法眼？

红云飞

谢谢楼主的分析。有道理。

掷铜板的人

是啊，对于楼上指出的这个问题，我也一直不明白，为什么深圳能够出现象华为、中兴通讯、腾讯这样优秀的高科技企业，能够出现象招商银行这样优秀的金融企业，能够出现象中集这样优秀的制造企业，能够出现象万科这样优秀的地产企业，却为什么出现不了优秀的医药企业呢？象三九医药、海王药业、太太药业、一致药业都是七扭八扭、顶多兴旺个几年就不行了的企业。

医药企业要长期兴旺，究竟是靠历史积累淀，还是靠持续创新呢？。。或者，是靠其他？。。