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转贴 因为短期来看，如果真的发生不对称加息，银行确实是利空。--但这还是一个假设而已。
但中期来看， 引用内容 “不对称加息，引起银行业盈利能力大幅度下降吗？
不对称加息，这是近日说的最多的话题，也是银行股下跌的有力利空，上一个星期银行股的破位下跌，就是因为不对称加息的传闻所致。在这里就引出三个问题，肯定会不对称加息（通常人们说的不对称加息是指缩小利差）吗？不对称加息能不能扩大利差呢？不对称加息就肯定会引起银行股业绩下降吗？
不对称加息（缩小利差）是理论基础是，目前物价指数高涨，存款利率不能覆盖物价指数上涨；贷款利率高企，银行业获利丰厚，实体经济痛不欲生。是的，这个没错，有一定的道理，但不一定是不对称加息的理由。
1，首先我们看看存款利率是否必须得覆盖物价指数的问题。我们知道，一般来说长期国债的利率完全可以覆盖物价指数的上涨，但一年期存款利率肯定会低于长期国债的利率。那么就意味着一年期存款利率就不一定必须得覆盖物价指数的上涨。也就是说，从长期的角度来看，一年期存款利率是低于物价指数上涨的。假如说我们必须在物价指数上涨的时候覆盖这个上涨，那么是否意味着在物价指数下跌的时候我们该实现负利率呢？我想，你也不会同意的吧？如此，存款利率低于或者说滞后于物价指数的上涨就是存款利率的应有之义，这是没什么值得大惊小怪的问题。
2，目前的我们还需要防止的是国际热钱的进入，国际热钱进入我国的目的无非就两点，一是利差，二是汇率。假如我们提高存款利率，那么就会引起中美两国的利差扩大，那么是否会引起更多的国际热钱进入呢？这是个本来就非常头疼的事，我们就有必要继续加剧这个头疼？当然，老百姓可以不考虑这一点，但央行不考虑就是他的失职行为。
3，目前银行的贷款利率是否高的企业受不了了呢？依我看并不完全是。否则，为什么目前在贷款额度限制的情况下可以提高实际利率呢？为什么目前的地下资金价格大大的高于银行利率呢？所以，我一直说，目前的我国是一个发展中国家，企业有着资金饥渴症，企业家对于利率是并不敏感的。这是与西方发达国家完全不一样的市场。
4，提高利率基本上就有两个目的，一是对于物价指数的上涨给予老百姓补贴，二是抑制消费欲望平滑物价上涨。提高存款利率的目的是抑制老百姓消费欲望，来平滑物价的上涨；提高贷款利率的目的是控制企业投资需求，从而降低物价；这两个方面的加息对于平抑物价的效果是相同的。那么，我们为什么就不能多提高一点贷款利率，少提高一点存款利率，继续扩大利差呢？当然，我这只不过是在逻辑上进行分析，真的实行扩大利差的加息几乎是不可能的。
5，去年好像进行了六次加息，缩小了利差大概0.54%。但我们银行的盈利能力是下降了还是提高了？这个我们可以从近日的银行股预增公告就可以明白了的，我也没必要多说。就在年初，曾经很多人说起过这个问题，因为利差的缩小，08年的银行股业绩将形成负增长。不知道当他们看见了那么多预增公告以后有什么感想？我估计已经忘记了吧？在这里人们忽略了活期存款这个很重要的因素，因为银行存款中大概有着一半是活期存款，但活期存款并没有同步加息，所以表面上看起来是缩小了利差，其实质却是扩大了利差。
在这里，再说一句题外话，发达国家表面上的利差比较小，但他们的活期存款几乎是没利息的，所以，他们的实际利差并不小。
结论：不对称加息对于银行的影响需要进行具体的分析，对于不同的银行影响是不同的，就因为各银行的存款结构是不同的，不能一概而论。不对称加息不一定就是缩小利差，更可能是扩大利差。”引用完毕
长期来看，我国商业银行靠吃利差过日子的形势必然要发生变化也正在发生变化，中间业务收入的上升和银行投资领域的扩大都是长期利好。甚至短期内利差的缩小会更加促使银行自身的变革和更多有利政策的出台。 | 
楼主
发表于 2010-5-14 12:33:28
