权益收益率与市净率的关系

raven1984

在论坛学习了有一段时间了，对福兄的 权益收益率来为企业估值有进一步的了解，学习之余自己思考，什么样价格下的企业算是有安全边际的，搜索网上的信息，看到但斌对估值一个描述：

原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a78b4ee010098xg.html

部分内容摘抄如下：
再回到对估值方法的讨论上来。目前较好的估值方法是股东权益回报率。说直白些，就是每一年每股收益要达到每股买入成本的10%。因为公司的经营存在不确定性，未来可能会走下坡路。所以股东权益回报率要比无风险的存款或国债收益率要高。
下面这组表是用来说估值的：
常态净资产收益率10%企业，如大商，以净资产作为买入价格是合理的。即一倍PB
常态净资产收益率20%企业，给二倍PB
常态净资产收益率30%企业，给三倍PB
考虑到可口可乐分红比例超过50%，净资产收益率在30%左右，美国的无风险收益较我国低，及可口可乐经营的稳定性，每年要求股东权益回报率5%-6%即可，所以可口可乐的市净率为5-6倍为物有所值的合理估值水平。

请大家讨论一下但斌说的是否有道理