盐湖钾肥资源垄断73%高毛利

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　化肥之钾肥、磷肥、复合肥

　　钾肥的肥效大小，决定于其氧化钾含量。主要的钾肥品种有氯化钾、硫酸钾、磷酸二氢钾、钾石盐、钾镁盐、光卤石、硝酸钾、窑灰钾肥。

　　生产钾肥的上市公司主要有盐湖股份、四川美丰、鲁北化工、冠农股份等。例如盐湖股份就控制着国内丰富的钾肥资源，处于市场垄断地位。

　　2011年受国际钾肥价格上涨影响，国内钾肥价格上扬，公司氯化钾产品含税销售单价为2782.28元/吨，较2010年同期增加523.28元/吨，毛利率高达73.47%。

　　氯化钾含氧化钾为50%-60%，主要以光卤石，钾石盐和苦卤为原料制成。而硫酸钾的生产方法有二：一是直接由天然矿物和硬盐矿等制取；二是由氯化钾转化而得，相关资料显示，目前世界生产的硫酸钾中70%由转化法生产。

　　“也就是说氯化钾的价格上涨会给硫酸钾带来成本压力。”上述化工行业分析师向记者表示：“硫酸钾的主要原料还有硫酸，如果两种原材料的价格太高，经销商和农民可能就会不接受高价硫酸钾，宁肯用低浓度复合肥去代替，企业即使生产了硫酸钾也可能销不出去。”

　　据记者搜集到相关资料显示，在2008年，国内就发生过因为硫酸钾的原材料成本过高而造成国内大约70%的硫酸钾企业包括扩山东鲁丰钾肥厂、山西钾肥公司等选择停产的情况。

　　磷肥是以磷为主要养分的肥料，其肥效的大小和快慢决定于有效五氧化二磷的含量。

　　常用的磷肥有磷酸一铵、磷酸二铵、过磷酸钙和钙镁磷肥等。上市公司中生产磷酸一铵的有六国化工、司尔特和新都化工等，生产磷酸二铵的有湖北宜化和六国化工等。

　　譬如湖北宜化就现有磷酸二铵产能70万，公司的松滋2x28万吨磷酸二铵专案计划于2012年第四季度投产，项目利用重介质反浮选工艺，采用宜昌低品位磷矿生产二铵。且湖北宜化及其母公司宜化集团均有磷矿石资源。

　　一家磷肥生产企业证券部人士向记者表示：“磷矿和硫磺是生产磷肥的两种主要原材料。由于超过80%的磷矿石会被用来生产磷肥，所观察磷肥价格的涨跌对磷矿石价格的高低很有借鉴意义，但也并不是绝对，就像今年上半年磷肥的毛利率有所下降，主要还是因为磷矿石的上涨过于迅速。”

　　上市公司中拥有磷矿资源的除了湖北宜化外，还有兴发集团等。

　　上述证券部人士还补充认为：“硫磺的价格涨跌有时也会参考磷肥价格的高低，作为磷肥的另一个主要原材料，其价格的上涨同样会给磷肥带来成本压力，70%-80%的硫磺需求在磷肥生产领域。全球约90%硫磺为石油、天然气炼制的副产物，国内大约90%硫磺需要进口，所以这种压力还具有一定的输入性。”

　　复合肥是指氮、磷、钾三种养分中，至少有两种养分表明量的仅由化学方法制成的肥料，是复混肥料的一种。

　　上市公司中生产复合肥的有司尔特、新都化工、金正大、芭田股份、史丹利等。

　　“由于复合肥的生产原料是各种单质肥，所以单质肥价格的高低就成了影响不同复合肥价格高低的主要因素”，上述券商分析师向记者表示。

　　据平安证券一份行业研究报告显示：自6月以来复合肥整体开工仅维持在三成左右，复合肥出口不佳，中小复合肥厂因市场低迷多处于停车状态。