文/DT财经 王珏
股价大起大落，任天堂上完天又掉下来
百年老店任天堂已经算是见过风风雨雨的人了，但这一个月来它的经历，仍如过山车一般刺激。
先来回顾一下7月20号以前的任天堂，股价涨得风生水起：
（图片来源：彭博）
如图，从7月初Pokemon GO上线开始，任天堂的股价就一路飙升，一度创下日本股市以有史以来单日最高交易记录。
最高峰要数7月19日，收盘价较两周前整整翻了一番，市值达到399亿美元，超过了老对手索尼。
然鹅，好景不长，7月20日起任天堂股价就开始掉头向下，一天跌幅就高达12%……
（图片来源：彭博）
之后就一路跌跌跌，到本周，市值已经蒸发了67亿美元……
任天堂这是摊上什么事儿了，以至于几天内就在资本市场遭遇冰火两重天？
耿直boy，自爆Pokemon GO对业绩“影响有限”
其实从7月中旬开始，已经有人察觉出任天堂在资本市场反应过热，于是“Pokemon GO给任天堂带来的增值被严重高估”这样的声音陆续传出。
任天堂呢，倒也无比耿直，在这个节骨眼上非但没据理力争，还发了一纸声明把大家的猜测都给坐实了，这声明主要说了两件事：
Pokemon GO由Niantic负责研发和提供下载，任天堂仅通过持有的Pokemon Company来收取游戏的授权费和相关运营收入。而任天堂对Pokemon Company的持股仅占32%，所以其对预期业绩影响是“有限”的。
在之前公司公布业绩预期时，已经把Pokemon GO可能产生的积极影响包含在内，根据目前对最新财务情况的评估，没有必要修正4月27日公布的年报中对下一年度的预估。
翻译成大白话就是“Pokemon GO给我们带来的收益有限，而且我们早就预料到它会火，所以财报里的预期都已经把它算在内了。”
好吧，把Pokemon GO的火爆也算在内，任天堂觉得2017财年公司业绩会怎么样？
5000亿日元收入，450亿日元利润。
算下来，全年利润率才9%……和前几年相比，并没有太大起色啊喂：
这样一来，之前还指着Pokemon GO能给任天堂续命的热血股民不干了，股价回弹就是他们态度的直接体现。
“原本指望你能翻身，现在看来并没有……”
讲道理，任天堂从来没有忽悠你们
事情发展到现在，主要还是因为先前信息不对称造成的脑补过度。
太多人还没弄清楚Pokemon GO和任天堂之间的关系就盲目看涨，股市又是一个推波助澜的放大器，自然导致股价过热。
现在任天堂发了声明，也算正本清源，给了市场一个回归冷静的台阶。
为了让你更清楚地理解任天堂口中的资本关系，DT君特意制作了一张Pokemon GO公司关系表：
如图可见，Pokemon GO由口袋妖怪公司、Niantic和任天堂三家共同出品。
口袋妖怪公司拥有口袋妖怪的版权，Niantic公司则是这款游戏的技术担当。
在研发方面，任天堂干的活最少，以至于这款游戏在App Store中取得的收入只有10%能流入任天堂的口袋。
当然，任天堂虽然直接拿钱少，但另两家公司发达了，它也与有荣焉。毕竟从Niantic到口袋妖怪公司，再到Creatures，任天堂全程都有资本参与。
没有一夜暴富，但这未尝不是要闷声发大财
理完了任天堂和Pokemon GO的关系，我们再来看看“对业绩的影响有限”，这个说法是不是任天堂过谦了？
好吧，看来任天堂的声明很实在。
Pokemon GO作为任天堂进军手游的一次尝试，尽管很火爆，但在任天堂的整个业务占比里，手游、IP类仅占1%。
我们都知道，任天堂的老本行还是卖游戏硬件和软件，所以“对业绩的影响有限”的声明是严谨负责的。
当然，投资Niantic，可以看作是任天堂在手游、AR领域的一次重要布局，既然开了个好头，或许真能据此从手游市场中抢回一点因掌机失掉的江山。
也别忘了，推出Pokemon GO Plus这样的周边产品，也能不断提升手办、配件类业务的业绩：
（图片说明：Pokemon GO Plus??不用开启手机就能够感知到口袋妖怪的游戏附属硬件设备，来源：Pokemon官网）
DT君还注意到，以往任天堂年报从不把占比微乎其微的“手游、IP”业务单独列出，2016年却悄然出现了这样的划分。
虽然这部分业务目前只占公司业绩的1%，但顺着Pokemon GO这条路走下去，任天堂也许真又轰轰烈烈东山再起了呢
发表于 2016-7-26 10:22:10
