投资股票，你投资的是公司的什么？

福尔莫斯

现在，比较流行的投资理念是：要选择那些下年度公司业绩有大增长的股票。 但为什么这家公司的业绩会有增长呢？很多人对后一点并不太关心。于是，很多人就是看券商的研究报告，他们也只对第一页的“结论”感兴趣：下年度的EPS是多少？

但是，这种方法经常会遇到困境：有时按照券商们的报告，会有很好的业绩；但有时则不尽然。

再深入一点，一家公司的业绩为什么会持续的增长？券商们凭什么能肯定一家公司的业绩下年度会增长？

如果熟悉市场的有效性这一特征，那么你会得出这个结论：依靠分析师预测下年度的业绩来投资，从长期看并不会取得超额收益，因为这家公司的业绩被分析师们普遍预计出来的时候，市场就会将这些因素反映在股价里了。

那么，从长期看，我们凭什么去做到战胜市场？

aa33

找同道中人.

orchidji

企业基因corporate DNA

好心情

我一般看行业和公司的资本运作.以往业绩.偏好成长股.不太注重细节.但看了福尔莫斯大师的发言.才知道自己的水平太可笑了.努力向大师学习.

taq123

主要是投资公司的管理人，这方面研究报告很少提到的。

古道荒城

引用：

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原文由 kissingafool 发表于 2006-9-14 22:58:22 :

福探说得很对，但我等小散很难做到对一家公司的行业状况、产品竞争力、管理层思路、组织执行力等等许多至关重要的因素作全方位的剖析，只能根据年报、网上搜索行业资料、业内专家看法等等做一个大概的了解，其掌握资料的程度可远远比不上福探掌握535的程度巴啊！只能在此基础上作一定的投资，当然风险也要大一些了，投资成绩也就大打折扣了。

请教福探，这样的条件之下，如何再能提高呢？

关于这段话，我想说说我的体会。

费雪《怎样选择成长股》中有一段很老兄的话很象。大意就是能够对一个企业做全方位分析把握的人太少。我想巴非特应该是这样的投资人，福探应该也是有这样能力的。

费雪也提到了，当你没有这个能力的时候，也可以用“15点”闲聊法来选择公司。刚才精灵鼠老兄在另外一个帖子里对“平板电视商和苏宁电器”的分析大概就是这种方法。

我想即便彼得林奇，也没有做到对每个公司了解很透彻。看他的书，也就是判断一个大的方向，并没有做到很精细的数量化。

精灵鼠

我提倡投资来原于生活,,,

福尔莫斯

呵，各位讨论的很热烈啊。

说实在，这个论坛不是来推荐“黑马”的（如果那样就完全变味了，各位千万不要抱着来此轻松“掘起”一匹黑马的意愿来），而是探讨投资的方法、分析思路及思想碰撞的。有了对投资的基本认识，你就有了在投资市场上的信心。它远比逮住一匹黑马有用的多。

刚才上面讨论的林奇与巴菲特。从投资风格来说，林奇是分散投资的高手，而巴菲特是集中投资的大师。前者对一家公司有起码的大致了解就可以了，并综合运用各种手段和自我的天赋；而后者则要对一家公司了解的比这家公司的老总还要了解它的公司（巴菲特的原话，见本网站“价值文摘”里）。

你适合哪一种，应按照自己的情况来掌握。

本贴我也想表达的是，在寻找你感兴趣的公司的时候，最应关注的是什么。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2006-10-27 10:56:48 编辑过］

古道荒城

福探上面提到分散投资，和集中投资。我想说一下我的体会。

04年进入股市，刚开始看了巴非特的书，信奉价值投资。买了国投电力和桂冠电力两支准备长期持有。结果后来没赚到钱。

如果按照分散投资的方法，这两年来我看好的股票大致有：中集集团、中兴通讯、国投电力、桂冠电力、伊利股份、天士力、现代制药、南京港、天地科技、建投能源、深圳机场、国电南瑞。看好这些股票的原因，一方面是自己的一些判断，另一方面是看各论坛上高手门写得一些文章（自己选股的能力有限）。如果从04年开始，将这10支左右股票，每支买上1/10。前两天算一下，两年多来应该可以得到将近两倍收益。

所以我总结了一下，以个人目前的能力而言，选择适当分散投资可能更合适一些。

从06年下半年开始，我计划建一个组合，大致包括：轴研科技、天士力、威浮高科、保利地产、招商地产、农产品、粤电力。希望能够坚持持股，直到基本面或者买入理由发生变化为止。

不过这些股票大多数是从网上几位高手老师的帖子中发掘出来的，然后自己判断选择了一部分。

我想总是靠老师们的帖子混日子是不行的。希望能够通过自己努力，能独立分析发掘一些好公司。

以上总结，请各位兄弟指点。

aa33

巴菲特长期持股不动的方法被很多人仿效.

其实老巴长期持有的还有友谊,住房,饮食口味,衣着品味等等.

可以认为长期持股对老巴来说是发乎自然.

而他持有的品种也是长期稳健增长的典型.

老巴持有它们,十分和谐.

也许微软的飞速增长会打破这种和谐,

老巴不愿沾手.

投资,找和自己和谐相处的品种.