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我觉得把凯斯勒称为策略大师是再贴切不过的称呼了.与巴菲特一样凯斯勒对公司的核心竞争力或企业的盈利模式持有类似的看法.但凯斯勒与巴菲特的不同点在于, 巴菲特特别着重股票的安全边际,而凯斯勒虽然不是证券科班出生并且对财务分析几乎不懂,但他更善于把握事物发展的趋势.我并不认为凯斯勒仅仅是个科技类股的分析师,世界上那么多做科技的人为什么达不到他的成就呢?关键在于凯斯勒对事物发展的有着深刻理解并具有敏锐的洞察力.只是恰巧他有科技的背景而使他在科技类股上轻车熟路罢了.这种洞察力看不见摸不着,难以把握,这就是为什么证券研究方法多种多样,它不是一门十分精确的学问,我更喜欢把它称为投资艺术. 兴致所至,结合上述观点,谈谈我对天士力的别样看法.资料显示到2020年我国在医药市场上将取代美国成为全球第一大市场.目前美国人均年医药消费金额是300美元,参考中美两国人口基差,相当于70-80美元.而目前我国的人均年医药消费金额是10美元,也就是在未来的12-13年中,保守的算,中国要达到美国现今的消费水平尚有7-8倍的成长空间.我把我国的医药市场分为化学药.生物药和中药三大块.化学药是我国的弱项,想要全面突破创新极其困难,在知识产权越发受到重视的今天,中国企业面临的困境不小,这类公司基本排除在外.生物制药公司起点比较高,属于起步阶段,开发时间长风险大算做风险投更好.剩下的中药是我国的优势项目,是唯一国外企业难以打败中国企业的领域.我国中药的产值占整个医药总产值的1/4左右.是个相当大的子行业.从国际上看草药的应用是个潮流,所占的份额也逐年扩大,这无疑给中药布下了个相当良好的外部条件.但中药的发展又受制于传统,要适应当代社会走向现代化是必然趋势,其中致力于中药现代化的企业就是吸引眼球的焦点.传统中药的升级版复方丹参滴丸的出现,是一个划时代的新事物,对这类企业尤其要在战略层面上加以严重关切. 其次根据国外大的医药厂商的发展轨迹来看,无不拥有几个拳头产品.我国的药企是”多.小.散”的格局.在未来大发展的形势下必然会出现重量级的公司,重量级公司的出现必然伴随着重量级药的出现.我国的重量级药不会仅仅停留在目前的水平上.现在市场上一些份额很大的中药都有可能是未来的候选者.综合各方因素,我的目光依然优先集中在复方丹参滴丸上.我不知道天士力在为之做些什么,也不知道未来的重量级药会重到什么程度,但我知道它一定会到来.这是大的方向. | 
发表于 2006-12-11 20:04:00
