热烙市道下的投资策略

kissingafool

福探说得好啊！也是对petter兄关于大师们如何做波段帖子的诠释。老想着差价，聪明绝顶到头来往往一场空。

思考致富

我的理解，罗显然是来调研来了，他去股市逛了逛，发现市场狠热。我同意他的感觉，现在不是买股票的好时候，就整体来说。市场好的让我坚信深幅调整不可能到来，可在1000点时我并没有坚信大涨一定即将到来。记的以前我一般用15PE来评判股票，现在是20，呵呵我也不知道怎么就变了。具体股票具体分析，不用在乎大盘，这是林奇说的，我更喜欢林奇我也不喜欢空仓。其实我狠矛盾，只能说大家都狠容易的挣钱是极不合理的，绝对是有问题的。可这种氛围无疑已经影响了你我。

muse

好文章！

000598蓝星清洗，年报和一季报一出一定争着抢，今天那么多人扔了。

明天继续加！

黑暗撒克

我的现代制药（成本5.23），ST环球（成本5.4），重庆啤酒（成本24.8），天士力（成本15.8），轴研科技（成本13.5）是上年底建仓的，现在都没有出，继续持有。

福尔莫斯

这两天的市场震荡加剧。投资者心惊肉跳，“怎么办”、“怎么看”之类的发问越发多起来。

不同人肯定有不同回答，我觉着这主要取决于你现在手里持有的是什么股票，还有就是持有了没有（空仓？）。

的确，有很多股票的价为我们已经看不懂了。长期十几倍PE的银行股，现在可以看40倍PE来定价了；以前20多倍PE的“消费”股，现在都成了60或70倍以上的PE了……它们的基本面是否发生了巨大的变化足以使公司的定价要改变呢？

答案显然不是。那又为什么会出现这样的定价现象呢？有人解释了，“钱多市场的做多惯性使然”。但是，如果你明白PE是个有回复性的价值指标，那么它有十几倍的时候，也会有40多倍的时候，反过来也一样！今后会不会再出现十几倍PE的时候？答案是肯定的，只是时间问题。因此，最不幸的情况就是：那些公司的盈利上去了，但市盈率下来了，股价不未涨甚至下跌??你根本没有分享到公司业绩增长带来的资本利得。

这就是高溢价股票对投资者的最大危害！

所以，你手里的股票，不仅仅是要未来业绩能增长，更重要的是，它未来的市盈率会不会也降下来？！过高溢价的股票，基本面再好，这个时候都不是好的投资对象或继续持有的对象。

市盈率的高低，则很大程度上取决与市场对其的“印象分”。所以我一再说，如果市场对之的印象“过好”，你就要当心！不去高位买热门股的原则的道理就在于此。

明白了这些道理，你就清楚了当前的操作策略。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2007-1-26 20:14:54 编辑过］

精灵鼠

还有就是牛市与熊市，所给的PE是不一样的

福尔莫斯

很多人有这样的习惯：大涨市中很容易接受“长期投资”，而在大跌市中，再也不敢谈或想“长期投资”。
仔细想想，正好弄反了。
本贴开头列举了真正“长期投资”的效果。如果嫌那太长，太累人，那好，我们下面看一个稍微“短”点的“长期投资”。看效果如何。
2004年4月1783点，算个历史性的大顶。假定那时“不幸”买入或继续持有了一些经研究后不愿卖的股。
a.贵州茅台。2004年4月初以最高价40.5元买入后被“套”，2个月后6月18日跌到最低32元，跌去25%。买入时的PE21倍，04年业绩实际增长了31%。
b.中兴通讯。2004年4月初以最高价29元买入后被“套”，1个月后5月18日跌到最低22.3元，跌去
23%。买入时的PE 25.7倍，04年这家公司业绩增长了33%；
c.云白药。2004年4月初以最高18.3元买入后被“套”，1个月后5月18日跌到最低16.2元，跌去11.5%。买入时的PE 30倍，04年这家公司业绩实际增长了51%；
……
还有中集，这个很多人也许认为太“极端”，就不算了，因为这家公司当年利润增长超过400%。

结果呢？被“套”或继续持有的结果是：在市值损失了1-2个月后，这些股开始慢慢缓慢上涨，1-4个月内，这些股全都创出了新高（而同期大盘却跌去30%至1259点）！再后来，这些股不但躲过了之后的继续大熊市，而且不断地创出新高。
几个月的投资，算“长期”吗？
注意这几个股的特征：
1。没有一个是03-04年行情的“主流热点”股。当时盛行“五夺金花”，汽车、钢铁、能源材料、银行、航运等等。而上面的几股与“主流”不着边。“非主流”。
2。当时的PE都不算过分。从历史上看，1783点时这些股的PE也只能算个中等（当然不是最低的时候）。1783点时市场的“温度”也不低，不可能有过低的PE给你。
但是，如果你在1783点时对上面的公司有深入研究的话，你会因为“大盘到顶”了，或还要跌到1000点而抛空这些股去准备未来的“抄底”吗？
不知道上面的“实证”会否给真正的长期投资者有增添点信心，给对你钟情的公司有充分信心的人以持股信心。如果你真能找到类似于上面的那些公司的话。
我上面的例子，注意是我已假定大盘现在要再去探2000点（随便说的，不是我对大盘的预测）。

xialuoke0089

坚定持有天士力、国安、轴研。不问牛熊，价值为本。

黑暗撒克

坚定持有现代制药，ST环球，重庆啤酒，天士力、轴研。不问牛熊，价值为本。

精灵鼠

呵呵,喊口号了,,,,