两间公司的比较

heryu

谢谢楼上各位。

聊聊

edwardxiong：你对中铝的判断我同意，但你对宝钢的理解是错误的！

铁矿石占钢厂的成本大致在30％左右，宝钢上调价格后，完全可以消化铁矿石上涨。除非生产钢材的所有原料（铁矿石、煤、焦炭、电力、人工、折旧等）一起上涨70％，钢材的价格才需要上涨70％来消化。

另外钢铁去年以来吨钢盈利在上升，我觉得这还是积极的。钢铁行业是周期性行业，多数人（基金经理基本都是这样）把握不住的时候要么给的市盈率过高，要么过低，容易两极化

年份	粗钢产量（亿吨）	重点企业利润（亿）	吨钢利润（元）
2001	1.51	168	111
2002	1.82	240	132
2003	2.22	488	220
2004	2.73	812	297
2005	3.49	768	220
2006	4.19	903	216
2007	4.89	1447	296

heryu

我一开篇就写道，我有这两家公司的股票，我想讨教的是卖两个还是一个？还是都留着。不妨说下，中铝成本是负数，宝钢要高的很多，因为中间有段时间清空了，所以显示的价格比较高。

我认为中铝眼前的增长主要是靠不断的资产注入，很多的公司靠自身的发展膨胀的很慢，但是通过一些资产的注入，股本的有效控制（当然了，是可能的话，如果管理层想要增发新股的形式注入资产，我想我还是要考虑将手中的股份总数安比例增加些_股改前买的14元的兰铝，后来换成中铝，再后来换成包铝，再后来又换成中铝，这期间我的股份总数已经翻了个翻。虽然不是令人非常满意，但是也算按照自己的理解，自己的方向去做了。）增长还是值得的期待，目前中铝的事情是，山铝做假帐，这种事捅了出来，肯定是不弄个321的没法完，所以肖师傅他要么付出资金上的代价，要么在他其他的方面有所付出。不论如何，我相信对肖鸭子这都算是一个考验，或者他能比较好的解决这件事情，我将继续增持，或者没有满意的处理我将理解成对肖个人的更深理解，考虑清掉。

heryu

中铝已经出了公告，速度真够快的。

edwardxiong

在谈三点看法， 首先周期类公司很危险。 其次周期类公司真的非常危险。 第三，如果一定要投资周期类的话，那市盈率越低越危险，近三四年的利润增长率为正的话，拿这个公司基本上就不必考虑了。最好的周期类公司的买入时机是，近三四年利润增长为负，然后今年或者本季度利润增长为正，市盈率又高的很吓人。

edwardxiong

回楼主，首先我不知道中铝出了什么事，但是就算中铝不出这件事，也会有别的意外。 而给与26倍的市盈率，是要建立在对于一个公司非常乐观的情况下，如果这个公司下一年（甚至是下几年）都事事顺利，那才符合你当时买入的价格。 但是一个公司可能一年之中都事事顺利吗? 回midren，是的中国经济今年或者是下面几年有可能不会紧缩过渡，这样的话钢价有可能还维持在高位。但是这都是概率问题，我们作价值投资就是要做概率最大的事情，而对于国家经济总量的判断是最困难的，经济学家都很难把握，更何况我们小老百姓。如果你说我们应该赌一把的话，那我推荐你去澳门，同样也是概率事件，来钱还快多了。

heryu

哪位老大能够继续发表高见，谢谢。

heryu

真的是屋漏偏逢连绵雨，中铝竟然在这种时候出了这样的问题，

edwardxiong

可能是我的变态，中长期实在不太看好资源类公司。

heryu

回过头来看看。