许小年：救什么我不知道，我不知道它在救什么？

右手

我猜管理层不会直接说只融资不融券，但会把制度设计成当前阶段大部分融资，小部分融券。

小丁子

许小年说油价不会再下90了，才过多少时间油价今天就把90给破了，市场先生和经济学家开玩笑了！

看来经济学家不一定是市场的行家，我们可以貌视经济学家们对市场的任何预测！但我们也要对经济学家们的经济状况分析应有足够尊重！

福尔莫斯

回lewie：

不同的市场游戏规则不同，政府的干预方式和程度就不同。世界上没有一个政府是绝对的不干预市场的，只是方式不同而已。

其实这个问题从市场的本质的意义出发就好理解了。市场是什么？是所有参与方关系的总和。这里，政府和政策其实也是市场的一部分，在欧美有些国家可能政府参与的程度少点，中国多点而已，但没有政府和政策的市场则是不存在的。当然政府不能违反游戏规则，否则才是违规的或违反市场经济原则的。

回到股市与政府的关系上。A股与其它金融领域的直接关联少，这是A股的特征之一（这完全不同于香港等市场），但任何股市都是国民财富的一种衡量。这就是任何国家的政府，在市场过度下跌后都会以各种方式来安抚、刺激市场的最基本原因。在6000点跌至2000点以下后，虽然不直接影响其它金融机构，但以使中国最具消费潜力的人群财富平均缩水60%以上。而目前中国保经济的主要政策努力之一便是“刺激消费”，因此阻止股市的进一步下跌就是经济政策的组成部分，而不是单纯的股市本身的问题了。实际上，观察中国股市历来的任何趋势转折，都有政策的影子，这是非常正常的。中国政府不能干预股市？

许的问题在于其言论似乎是按照其本人谈论问题的目的在“组织材料”??为了说明他的观点，他可以用他之前相反的观点来点做新观点的“论据”（这好象是很多经济学者的通病，有人戏言“任何经济学观点”都可以用详实的数据、图表来得当证明），显得前矛后盾或自己永远有理。这是其本人屡受争议的基本原因。也是我观察一个经济学家的观点是否值得尊重的主要方面。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2008-10-2 20:58:57 编辑过］

groper

以后有了融资融券，涨跌都可赚，搞技术分析更难了，相应价值投?更有优势了。

keiffer

融资融券不过是给疯子配了把枪。

冰刃

象许先生这样勇于说实话的人太少了。

敬畏许小年！

lewie

非常同意福探的观点，没有哪个ZF是不干预市场的，放任自由本身就是一种不负责任的举动。象98年港府的入市，这次美国ZF的多项救市措施，我觉得都是非常正确英明的。他们是在防止整体经济的系统性崩溃，经济完蛋了，你最后统治地位也会被危及的，这是初中政治经济学就教的了。

与国外相比，我觉得我们国家的ZF更加英明，看得更远更通透。正如福探说的，中国股市历来的任何趋势转折，都有政策的影子。而且，应该不仅仅是底部的趋势转折。至于9.18政策释放的是什么样的趋势信号，见仁见智吧。

小丁子

融资融券和价值投资没任何关系！