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曹兄，你文中“负债”实指“有息负债”！ 曹兄，如果上文数据是来自清议的文章的话，可能有一个不小的误解，那就是清议原文中所列出的“长期负债”和“总负债”这两科目及其项下的数据可能并非我们国内会计报表中同名同姓的项目，而实际上是这些美国公司的“长期有息负债”和“总有息负债”，也就是这些公司的银行贷款和债券余额。为此，我简单抽检了你上文中列到的5家公司，分别是3M、美铝、卡特皮勒、雪佛龙、通用汽车，根据雅虎查到的5家公司最新的简要资产负债表，分别用报表中的“Long Term Debt”除以“Total Stockholder Equity”便得到与你文中“长期负债/股东权益”基本相等的数据，用“Long Term Debt”与“Short/Current Long Term Debt”之和再除以“Total Stockholder Equity”便得到你文中“总负债/股东权益”基本相等的数据，再用“Long Term Debt”与“Short/Current Long Term Debt”之和除以“Total Assets”便得到你文中“总负债/总资产”基本相等的数据。而这里的“Long Term Debt”与“Short/Current Long Term Debt”是这些公司的有息负债，而不包括国内上市公司报表内的“应付款项”、“预收款项”、“递延负债”……。如果把这5家公司的“Accounts Payable”、“ Other Current Liabilities”、“ Other Liabilities”科目都加上所得到“Total Liabilities”（总负债）科目的数字除以“Total Assets”，对不起，比如3M的“总负债/总资产”立马飙升到54.18％，完全不是你文中的20.2％了。呵呵。如有兴趣可以浏览如下网页： http://finance.yahoo.com/q/bs?s=MMM http://finance.yahoo.com/q/bs?s=AA http://finance.yahoo.com/q/bs?s=CAT http://finance.yahoo.com/q/bs?s=CVX http://finance.yahoo.com/q/bs?s=GM 更进一步，如果同样计算一下A股成分股中类似公司的以上3项比例，结果如何？下面是根据2008半年报计算出来的数据： 长期有息负债/所有者权益 总有息负债/所有者权益 总有息负债/总资产 三一重工 37.17% 57.35% 23.86% 比CAT强！ 中国石油 4.75％ 8.23％ 5.72％ 比雪弗龙不逊色！ 中国铝业 44.7％ 63.69％ 33.03％ 与美铝半斤八两！ 上海汽车 15.8％ 66.1％ 24.8% 这还用比吗！ 当然，这些数据好只是部分说明资产构成和偿债能力，未必能得出很大的结论，而我只想说明，上述3项“理化指标”不能说明中国的“蜂”酿的就不是“蜜”！赫赫！
［此帖子已被 richard999 在 2008-10-18 14:18:56 编辑过］ | 
发表于 2008-10-18 14:15:14
