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C、分析与投机 “如果能对公司的情况进行专门的研究，在此基础上选择用作投机的证券，难道就不能给投机者带来一些可观的优势吗？。。这个结论看似有理，其实是不对的，对这一结论的轻易接受已经使分析误入迷途。所以，我们有必要详细讨论一下反对在投机行为中过度依赖分析的几个观点。第一，“投机机制”对投机者大为不利，从而抵消了分析研究所可能带来的好处。其次，投机环境中的分析因素往往处于急剧的变化之中。第三，阻碍分析在投机中的成功的原因还在于，有些投机所涉及的因素是不在证券分析的范围之内的。” 随机因素的增加使分析的价值下降??“最终的反对理由是基于一个更为抽象的考虑，但也具有同等重要的实际意义。即使我们相信分析能给投机者带来统计学意义上的优势，但它不一定能获得利润。。因此分析家在投机领域中的位置至多是不确定的，没有太多的职业地位可言。分析家似乎是在投机的钢琴上和幸运之神一起弹奏一曲二重奏，而所有的调子都是由善变之神确定的。。如果运气起着压倒性的作用，分析所带来的那一点点优势就荡然无存了。/ 所以，可以这样认为：在投机中，分析仅仅起到辅助的作用，而不是指导的作用。只有在运气的作用相对不重要的领域，才有可能由证券分析家发出权威的声音，并对其分析的结果承担责任。” | 
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发表于 2009-8-4 21:24:55
发表于 2009-8-6 05:28:08
