45元成本的天士力尚能持否？

烟雨寒山

引用：

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原文由 jiangshuxia 发表于 2013-4-13 13:10:08 :

对了，有印象，李开复老师教那些个创业同学们，如何做出10（？）分钟获得天使投资的PPT；换句话说，天使投资只看10分钟的片子就可以对一个项目有大致的判断，对吗？

那么，这个和我们投资分析某股票，是不是有很多相通之处的？

［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-13 13:11:20 编辑过］

VC投资和股票投资着眼点是很不一样的。不要混为一谈阿。

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jiangshuxia

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原文由 烟雨寒山 发表于 2013-4-13 19:18:47 :

引用：

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原文由 jiangshuxia 发表于 2013-4-13 13:10:08 :

对了，有印象，李开复老师教那些个创业同学们，如何做出10（？）分钟获得天使投资的PPT；换句话说，天使投资只看10分钟的片子就可以对一个项目有大致的判断，对吗？

那么，这个和我们投资分析某股票，是不是有很多相通之处的？

［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-13 13:11:20 编辑过］

VC投资和股票投资着眼点是很不一样的。不要混为一谈阿。

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不是，没接触过，没了解过，天使的人，说两句自己的臆想?

无论VC或PE，或者二级市场买股票，大家都是买企业，有些人买回来养大了，卖了，有些人打扮一番养的模样俊了，卖了，有些呢，死了都不卖；可能阶段不一样，重点不一样，但，可不可以说，核心都是买企业呢？既然买企业，是不是有很大的相同的地方？

所以，我以为，投资阶段不一样导致投资人的关注点不那么一样；但，从买企业这一点看，是不是相同点要大过差别的？换句话说，是不是投资股票其实可能也是10分钟的资料即可的？所以，张总引述过老巴的观点，大意是3分钟决定是否投资这个企业。??当然，这三分钟决策的背后，需要N多个3分钟的各种知识积累的吧。

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阳光下

同样是水果，VC和企业家有怎样的不同

VC怎样卖企业：VC考验一个新手，该怎样卖一批烂水果？新手曰：降价出售？VC用刀将烂的削掉，用剩下的做了个水果拼盘，然后告诉新手：用二十倍的价格卖掉。

真正的企业家怎样做企业：从选地、选苗、种树等等开始，一步步的稳扎稳打。。。。。。

孤城

<div>基金持仓数据（2013年4月22日更新）</div> ［此帖子已被 孤城 在 2013-4-22 22:00:49 编辑过］

deah

要求转增！！今天的股价就是反应

火焰驹

10送10派2元？这是小闫的注意把，天士力也开始玩这种游戏。 14.5收购 帝益，我觉得不便宜，集团缺钱啊。小闫不愧是资本玩家。

福尔莫斯

jiangshuxia：单纯以市盈率来评估价值，是不准确的。在我看来，一般的化学药公司，只有在少数时期可以值以十几倍、几十倍的PE来（大多数时期不值）。这是首先应清楚的。本次收购的帝业药业，是以独家首仿药为主，尽管其本身已处于快速发展的时期，但其长期经营前景仍有较大不确定性，考虑能借助于天士力的经营平台，也许有一定的协同协议应，所以，按十多倍的PE交易也许相对合理吧。从本次收购的双方看，如不收购，人家帝业至少也有好几年以上的好日子过；收购，则原始创业者得到丰厚的变现；而天士力按此价格收购，则也能在未来至少数年内增加天士力的ROE。谁明显占便宜了？我看不出，因此也辅证本次交易公允。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2013-4-7 13:15:17 编辑过］

烟雨寒山

引用：

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原文由 福尔莫斯 发表于 2013-4-7 13:09:22 :

jiangshuxia：单纯以市盈率来评估价值，是不准确的。在我看来，一般的化学药公司，只有在少数时期可以值以十几倍、几十倍的PE来（大多数时期不值）。这是首先应清楚的。本次收购的帝业药业，是以独家首仿药为主，尽管其本身已处于快速发展的时期，但其长期经营前景仍有较大不确定性，考虑能借助于天士力的经营平台，也许有一定的协同协议应，所以，按十多倍的PE交易也许相对合理吧。从本次收购的双方看，如不收购，人家帝业至少也有好几年以上的好日子过；收购，则原始创业者得到丰厚的变现；而天士力按此价格收购，则也能在未来至少数年内增加天士力的ROE。谁明显占便宜了？我看不出，因此也辅证本次交易公允。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2013-4-7 13:15:17 编辑过］

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张总，'在未来至少数年内增加天士力的ROE'这个也是不确定的吧。收购后是增加了新增长点和赢利的可能，但也增加了费用和协同的成本。谁占了便宜也不好讲。 ［此帖子已被 烟雨寒山 在 2013-4-7 14:44:30 编辑过］

jiangshuxia

“我觉得理解天士力这家企业，关键是看它如何用人。用人这个问题解决了，放心，全国最顶尖的人才都会蜂拥而来的。注意到一个事实，天士力人的收入（看看它的年报吧）基本上是最高的，在天津能找出第二家吗？天津很多外企的高级管理人才都跑到天士力了”??摘自2006年4月福探文章。 那么，在李文这件事上，是一叶知秋呢？是一叶障目不见森林呢？??呵呵，我猜，张总认为是后者。 ［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-7 20:15:39 编辑过］

xialuoke0089

jiangshuxia:天士力确实是好分析的，对于我来说。几乎可以说是显而易见的。??虽然，从专业投资人的角度，很复杂。<div>=====================</div><div>这句话？还真敢说啊！ 自己的能力圈在哪里？ 既然自己说好分析，何来那么多疑惑和问题呢？</div><div> </div><div>在俺看来，看法和你恰恰相反，天士力是属于最难分析的一种公司类型。尤其是前几年05~09年还处在迷雾中的那个阶段，彰显福探的眼力。</div>