下半年行情反思与对策

戴三块表

转：

　“中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。中央“货币政策从‘稳健’转为‘从紧’，发出强烈的政策信号。”

货币政策从紧，意味着什么？！支持tbtb的观点！

tbtb

呵，走在K线之上，欢迎你指出我分析中的不当之处．

但你上面关于“失败”的话是否言之过早呢？好象事实已经发生过似的。

不说自己的理由和分析过程，而只是用些似乎已是结论的话，这种发言似乎也是这个论坛中一个很不好的习惯。让人无兴趣与之做任何交流。

对这种跟贴，我以后不再理会。

span

短线看多，中线看空，长线还不知道。

策略：继续定投中集B

如果可以

我说一下我的看法。目前位置属于4浪A结束，B开始。明年开春后会有第5浪上升。

如果说05年中或年底以来的整个升浪都结束了，将面临大幅度的调整，这样的调整就完全不是一个“避免大起大落”的政府调控所希望的。

事实上，这轮回调是在基金停发，IPO加大力度前提下出现的。管理层甚至“窗口指导”到股票的买卖量了。这跟托市也托不住的下跌不是一个性质。

过分看空，主要是认为市场估值太高，没有价值洼地了。但我认为中国经济只要调节一下，还会有许多亮点。

举个例子，以行政手段为主把地产、资源价格压住，适度放开通胀，生产-消费通畅以后很多行业的潜力就释放出来了。目前主要的问题就是结构失调。简单说，光是房价涨工资不涨，我们生活水平肯定是下降的；光是资源涨终端价格不涨肯定大批企业举步维艰的。必须允许均匀涨价，打击超额利润。

明年再看，经济也许好于想像。

tbtb

"1"兄：你若是技术分析的白痴，那我就是宏观经济的白痴。彼此彼此，哈哈！

好，我再谈点个人对所谓宏观经济与股市的关系这种流行的“分析”方法的看法吧。

宏观经济与股市走势，主观看起来象影子关系，但是，“宏观经济”是个不可量化的非单一指标（比如，宏观经济不等于GDP，也不等于任何其他经济指标），而股市走势是个单一的量化指标。所以，两者之间根本就没有确定的关系。那么多做股之人整天看宏观经济，我真不知道他们在看宏观经济的什么！经济学家为什么在股市上都基本上是白痴？哪个国家不如此？为什么投资人又要那么崇拜某经济学家对于经济的看法呢？

其次，宏观经济的某个指标一旦公布出来，按照市场有效性，它早就包含在走势的价格中了。我想问，如果那些幻想“基本面”出问题后才确定股市见顶的人，那时候谁还会认为股市还要走牛？等大家都认为基本面有问题了，股市还能在“顶部”吗？这种“宏观经济决定投资思维”的逻辑就存在根本性的缺陷。而股市的伟大，就在于它是用真金白银的人的独立思考的结果，所以它必定走在实业经济的的前面。技术分析不过尊重了最能思考人的合力而已。

［此帖子已被 tbtb 在 2007-12-3 19:07:34 编辑过］

精灵鼠

从调整的形态上看 不象97的调整,97调整波动幅度大,而现在的调整从形态上看更象是2001年大跌后的(如2002年)反弹后的调整,抵抗性下跌,,,,,,,,,,,,也许要等待加速下跌

戴三块表

美国空头大师：未来中国股市或崩跌 投资者准备应对熊市

　美国权威投资通讯：中国股市熊市已现
　　在中国股市进行多空激烈争夺，沪指在5000点上下震荡起伏之际，美国权威投资通讯'凯伯特中国和新兴市场报告'(Cabot's China and Emerging Markets Report，简称CCEMR)对投资人提出预警说，中国股市熊市已现，须严肃看待。美国空头大师'稳健之雄'(Prudent Bear)哈钦森则认为，未来中国股市可能出现崩跌。
　　过去一直看好中国股市的CCEMR在刚出版的12月号通讯中指出，中国股市跌势明显，该通讯观察的股票都呈卖出的信号。通讯说，'我们非常严肃地看待这一点，而且已经减持中国股票至仅五只，而且只有无锡尚德(STP)建议"买进"，另一只建议观察。未来我们还要作更多调整，将视个股的业绩表现情形而定。'
　　美国休伯特财经通讯(Hulbert Financial Digest)指出，CCEMR指数是过去12个 月来投资表现最好的，飙涨达84.6%；而同期 Dow Jones Wilshire 5000指数仅上涨7.51%。若以过去五年的平均表现，CCEMR指数仅上涨 28.58%，Dow Jones Wilshire 5000指数则仅上涨12.85%。
　　尽管该指数过去表现亮丽，但CCEMR对中国股市的前景并不表乐观。市场观察(MarketWatch)指出，CCEMR是根据其对所观察的所有中国股票进行技术分析后作出中国股市即将进入熊市的结论的。
　　而在美国以侧重分析经济基本面著称的空头代表'稳健之熊'(Prudent Bear)则在一份由银行家哈钦森执笔的报告中指出，观察中国股市可能出现崩跌情形，一个重要是风向标是中国投资公司的一举一动。由中国政府于今年9月成立的该主权基金，资本达2000亿美元。但该公司的诸项投资都与人们的预期出现很大落差。
　　他指出，中投公司的资金三分之一投资购买银行坏帐的中央汇金公司，三分之一注资国家开发银行和中国农业银行。中投公司今5月向美国黑石集团投资30亿元，但现在亏损只剩20亿元。而中国大举购买美国国库券，也由于美元的贬值而大失血。
　　他指出，中国的这些不成功的投资，恰恰暴露了中国经济的弱点，即缺乏资金的理性配置系统。过去10多年中国国营企业亏损都由银行系统埋单。这些亏损企业自2004年转归地方管理，各地由于一心一意要成为下一个上海，因此也没有让它们破产，同样由银行来为它们买单，水造成银行的大笔坏帐。据美国会计公司Ernst and Young估计，2006年中国各银行的坏帐高达9110亿美元。但这一数字可能现在已膨胀到高达1兆2000亿美元至1兆3000亿美元。
　　哈钦森指出，1兆美元的次级房贷已给美国经济带来很大麻烦，以致美联储不得不再三采取行动因应。中国经济规模只有美国的五分之一，而银行坏帐的数额却是美国银行系统的五倍，是中国GDP的40%，这样的情况的确值得让人警惕。而日本1990年代银行的坏帐就是1兆美元，占GDP的30%，经济泡沫的破灭让日本付出了沉重代价，花了10几年才喘过气来。
　　他认为投资人应对熊市有充分准备，及时对自己的投资组合作出调整。

longend

欢迎TBTB继续,总体上看,还没有大的失误.

不过有一点不明白，6000点的高位,为什么无法做出应该做空的判断?

隐士

tbtb兄开的这帖近来很是热闹，有赞成有反对，有热情鼓励有群起攻击的，莫衷一是。tbtb将自己潜心对大市的技术研判毫无保留的奉献给大伙，遭到部分人士的反对，真可谓见仁见智各有其说。这里我想请大家怀有博大的心胸广纳百川，容忍不同于自己的观点和声音，学习他人的长处及成果。试想，倘若这里都是同一种声音同一种观点，也就失去了开此帖的意义。我很喜欢读tbtb的帖，他总让我在喧嚣的世道中看到一点宁静，在蜂拥的拾金者中看到隐约的危险。读他人的成果要学会用自己的脑子。

tbtb

美妙的节奏 自然的韵律（12，17）

今天，市场再次上演了精彩的好戏：以地产金融为代表的大盘股指数继续大幅向下，而以中、小盘股为主的股票则不温不火地向上。与九月末、十月初的情形正好相反。在当时我提出：无论如何不能碰再那些大盘股，相反，应该注重于当时“逆市”下跌的那些非主流股，逢低建仓。实至今日不过两个月，股票间的轮回自然演义。

如同世间万物一样，股票市场其实是个有内在美妙韵律的“生命体”，只要有人类的地方，这种“生命现象”就一再出现。当我们不断地执着于股价的涨跌时，有时离它远一点观察，去欣赏它内在的律动，常常会有更多超过市场每日涨跌的感悟。就是那句话：多空平常事，游戏乐其中。生活在这种境界中，做股票就超过了仅仅赚钱的乐趣而有了美妙的生活感觉。

大盘真的要开始了“新一轮下跌”吗？我的观察和理解：No!

大盘的长期弱势已成倒不假，那些超级大盘股就如同1997年5月后的深成指，而当时的综指数则继续演绎着不断层出不穷的牛股、震荡、最后再创新高的走势。现在的市场又在进行着历史的重现。

对于喜欢做多的投资人，在没有期货之前，没有人喜欢弱势指数。所以，现在看盘并想继续在里面玩的应注意几点：

一、不再看上证指数，想看的就看中小板指数、深综指；

二、今后将是波段投资者的大好日子。技术分析没用吗？“千万不要做波段”吗？好，让我们用事实看看吧！

操作策略：积极介入中小类股票或者11月12日已经见底的股票。或者如中小板ETF基金（本人11月末已重仓进入持有至今）。观察大盘股的跌势，决定今后的波段策略。