较弱竞争优势行业个股估值试验：000708大冶特钢

掷铜板的人

000708大冶特钢有虚增业绩的嫌疑！

失望！

它属于中信系。。。

掷铜板的人

在钢铁股中期报告普遍亏损或者微利的情况下，000708大冶特钢却报出了每股收益0.25元的业绩（经营所得），半年的净资产收益率达到6%以上，虽然营业收入和净利润比2008年同期大幅滑坡40%以上，但却显示了公司较强的抗风险能力和逆境中回升的能力，颇显绩优本色。公司中期甚至还要给股东派现分红。中报显示虽然行业很不景气，但公司的业务拓展良好，毛利率跟去年同期相比还有了明显的提高，经营质量甚至有所进步，颇有“化危为机”的风采。

记得林奇说过，不好的行业里也有好公司，并专门取了个名字叫做“沙漠之花”。大冶特钢有望成为“沙漠之花”吗？

不过对其中报中的现金流量表还有些疑问，同时公司公告拟投资一个4亿多元的新项目，是否需要增发再融资金却没明确说，公司意欲如何，业绩是否真实，明天找个时间再研究一下。

［此帖子已被 掷铜板的人 在 2009-8-26 0:10:38 编辑过］

solino

掷兄，我的看法是下结论之前最好多跟踪几年，这样才有把握，只看当下报告很难得出可靠的结论。

另，龙溪股份，最近跟踪如何？最近股价下来不少，但仍觉没有吸引力。不知掷兄有何看法？

［此帖子已被 solino 在 2009-8-27 23:41:33 编辑过］

掷铜板的人

dchhome提到的信用证结算问题，本人还不太懂，要向学财务的人请教之后才能有结论。有朋友给我发过来一段帖子，现转发在此，可先看一下。（大冶特钢财务猫腻的前科。）

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NO.8浑水摸鱼之大冶特钢(000708.SZ)

　　会计师事务所：2003年以前是湖北大信会计师事务所，2004年开始是普华永道中天会计师事务所
　　入选理由：重大会计差错数额巨大，性质十分恶劣
　　相关处罚：无
　　惊爆度：★★
　　普华永道在2004年报审计中发现了重大会计差错，通过追溯调整，公司2003年末净资产由16.2亿元降为7.7亿元，每股净资产从3.612元降至1.719元,净资产缩水高达8.5亿元。
　　公司的会计差错主要存在于：应收账款账龄资料与实际情况严重不符，少提坏账准备4.35亿元；错误的成本差异分摊方法使得存货少转成本、少提减值准备2.08亿元；账龄与实际情况不符,其他应收款少提坏账准备0.94亿元；不按会计政策正确计提折旧、记录固资报废，少提固资折旧及报废损失0.58亿元；没有对法律诉讼损失包括本金、违约金、利息及诉讼费用等入账，少计损失0.54亿元。
更正前的2002、2003年度净利润分别为0.46亿元和0.25亿元，大信事务所出具了标准无保留意见的审计报告，而更正后分别为－2.62亿元和－0.43亿元。

点评：大冶特钢的净资产到底还有没有谱？本来一家好好的上市公司，怎么一转眼间，净资产却由16.2个亿下降为7.7亿元，减少了一半呢？

［此帖子已被 掷铜板的人 在 2009-9-23 20:54:11 编辑过］

掷铜板的人

dchhome：

如果0708与银行签了信用证之后，它出口产品后，应收的货款应该是会增加应收账款项目或者应收票据项目的吧。我看财报的结论是，公司这两三年来的应收项目数额变化不大，且出口占营业收入总额的比例远远小于50%（08年为13%，09中报约为4%），信用证的解释似乎无法说明为什么公司收到的现金远远小于营业收入的数额。

keiffer

明白你的怀疑了。解释一下，信用证是买方开给卖方的，如果根据贸易条款确定收入，则成为应收账款。

dchhome

因最近关注大冶特钢，无意中搜到了这个帖子。掷兄的分析与我对大冶的感觉差不多，只是有一点想与掷兄探讨。掷兄最后谈到大冶的销售商品所获得的现金流入只有营业收入的一半，因此怀疑大冶虚增利润造假。但我翻阅了大冶过去几年的财报，其营业收入一项一直保持比较平稳的增长，反而是销售商品所获得的现金流入2007年同比大幅下降，年报中解释说这是因为“经营活动产生的现金流量减少主要原因是出口产品较上年增加，其销售结算主要为信用证结算方式，同时本年度增加原材料储备及在产品资金；”，此后两年均为营业收入的一半左右，似乎不是短期财务行为，而怀疑是由于会计方法的改变所致，不知大家有何看法？

dchhome

这是当时关于财务问题的一则新闻。此事发生在中信泰富入主的关键时刻，自然让中信的投资成本降低不少，中信入主后经营业绩也可以在净资产大幅减少的情况下漂亮许多。

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昨日，中信泰富(行情 论坛)(0267.HK)旗下的大冶特钢(资讯 行情 论坛)(000708)再次爆出会计差错，披露今年第一季度业绩存在遗漏。大冶特钢方面认为，导致有误理由是“误用了年报摘要的重要提示。”

业内人士认为此次对会计差错的调整，会减少中信泰富重组大冶特钢的成本，同时为进一步发展大冶特钢铺平道路。

　　新东家进入查家底

　　此前4月26日，大冶特钢发布公告称，由于公司出现重大会计差错，经调整后，2004年累计亏损7亿元。

　　根据江苏天鼎分析师秦洪分析，大冶特钢像挤牙膏一样慢慢地放出各种消息，把以前不愿对外公开的东西公布出来，与中信泰富的入主有很大关系，“新股东做各种工作查家底，以便好接手。”

掷铜板的人

000708创今年行情的新高了，对于这只股票的基本面，我实在是看不清楚，非常想探究清楚，网友中的高手 请指点一下~

逆水行舟

销售商品、提供劳务收到的现金
＝利润表中主营业务收入+销项税＋利润表中其他业务收入＋（应收票据期初余额－应收票据期末余额）＋（应收账款期初余额－应收账款期末余额）＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）－计提的应收账款坏账准备期末余额