002250联化科技：精细化工行业的国际代工者？

掷铜板的人

从去年10月中旬介入这个股票以来，走势已经翻番了，到今天为止实盘盈利也达到了100%。

在大盘暴跌的时候有这些股票创出新高，心情当然非常愉快，类似的还有002304洋河股份、002273水晶光电、002215诺普信等等个股。

值得一提的是，002250在2009年度业绩大幅增长之后，今年一季度业绩同比增长38%，并且预计1-6月份“归属于母公司所有者的净利润比上年（同期）增长60%?90%”，这说明公司依然处于快速成长期中。但很有意思的是，这是一家基金持股很少的股票，2009年底和今年一季度末，都只有零零星星的2-3家基金持有该股，进入10大流动股股东名单的绝大部分是个人股东。

今年有IPO募投项目建成投产，很有看点。我相信，未来会有越来越多的基金追买这只个股，不信走着瞧~

［此帖子已被 掷铜板的人 在 2010-4-21 23:19:23 编辑过］

掷铜板的人

002250联化科技中报：

1、截止6月30日，已经有5家公募基金进入前10大流通股东行列，原有的3家有2家进行了大幅的增仓。

2、报告期内，部分高管有抛售解禁股的行为，但抛售量不大。

3、营业总收入89022万元，其中工业业务营收56857万元、毛利23370万元，仍然是创利的主体业务，贸易营收36147万元、毛利1018万元，仍然属于补充业务。工业业务中，农药中间体营收41444万元，营收同比增长16.23%，毛利率42.79%，毛利率提高了6.57%；医药中间体营收12380万元，营收同比大增70.54%，毛利率37.67%同比微增0.76%即基本持平。总之，报告期内公司对上下游的议价能力方面没有出现不利变化，在农药中间体业务上甚至出现了盈利能力提升的迹象。

4、营业收入按地区划分，美洲依然大头（工业业务同比增50.46%），其次是欧洲（工业业务同比增0.58%亦即基本持平）和国内（工业业务同比增23.69%）。考虑到由于今年国内天气异常导致农药需求量明显减少，农药企业业绩普遍滑坡，公司作为农药行业的上游从业者未受负面影响反而有23%的增长，殊为不易。

5、公司称在报告期内继续重视研发、开发新产品和改进工艺，同时注意控制各方面成本费用，可见依然保持了低成本厂商的特色。

6、财务报表未见异常。

7、募投项目情况：投资0.87亿元的“年产600 吨XDE 生产线建设项目”已于去年年末建成，试生产工
作已进入尾声；投资1.1亿元的“年产2500 吨卤代芳腈产业化技改项目”已于今年5月底建成，目前已进入试生产阶段。

8、主要子公司情况：江苏联化，产销情况良好，增长态势明显，是公司重要的创利部门之一。

9、预计1-9月份业绩同比增长50-80%。

总体评价：报告期内公司基本没受外部的经济环境的影响，保持了良好的增长态势。盈利能力没有改变，甚至还有所提升。由于公司的客户关系稳定，发展势头良好，新项目即将发挥效能，因此预计公司仍将保持较快的增长态势。目前的估值：以连续4个季度的收益滚动计算的PE为43倍，而PB为9.48倍，估值较高。考虑到公司的竞争实力和成长性，投资上可以继续持有。