投资杂感（更新：投资杂感59：投资中的理性和耐性——兼谈如何面对市场波动

秦淮人家 · 发表于 2011-12-15 22:18:42

道理有很多, 似乎说不完.

但其实又简单至极. 比如, 听上几句便可基本判断对方的投资行为逻辑(如果对方果真有逻辑的话).

这些愤怒的, 已然气急败坏的人士, 不禁令人联想起那些房价上涨时志得意满, 一朝转势便气汹?冲砸售楼处的人群.

任何, 以投资名义进入市场, 以股票(股权)为载体实现保值增值目标的人士,

在决策前不妨问自己这样一些问题:

1. 买进后若市场关闭三年, 会对自己的预期资本回报率造成怎样的影响? 归零? 灾难? 亦或其他.

2. 所谓的"预期资本回报率", 是寄托于市场的表现; 或是有关价值载体在未来商业运营中的绩效?

3. 对"资本回报率" 规模的预期, 是否拥有了充分的信心/确定性? 从而可以在关闭, 或者日益低迷的"证券"市场环境下坐享被投资对象以令人满意的复利速度增值. 充分享受投资过程无上乐趣的同时, 发现并专注于企业内在价值主要驱动因素的演变, 并坦然面对预期之外的任何不利变动.

如果不能明确回答这些简单的问题, 大概是有意/无意中进入了另一个领域-------投机.

投机, 本为中性词. 称之为"交易"更为耳顺. 这里, 或许有成功的可能. 但需严密的决策体系/风险控制. 对于交易者, 应该无所谓"牛/熊".

在下跌的市场面前愤世嫉俗的人士, 当然不是在进行投资. 再细看, 连投机者(交易员)亦算不上.

那么这些是何等人物? 具体是忙些什么?

上百家公募, 无以数计的私募, 以及遍布银行/证券/保险等各金融机构里的"专业人员", 又是何等人物?? 具体是在干什么?

［此帖子已被秦淮人家在 2011-12-15 22:51:27 编辑过］

广告风 · 发表于 2011-12-19 12:01:34

你们要进窄门，因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，进去的人也多；引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。

--《马太福音》

aa33 · 发表于 2011-12-20 13:28:34

这类文章给失败的股民心灵按摩还是有用的。

xuzhengid · 发表于 2011-12-20 21:52:48

如果中国的公司都在这种行业的结构性变迁中此消彼长，中国长期看是不是也就没有希望呢？

larklake · 发表于 2011-12-21 10:02:05

个人认为指数失真，失去了参考价值。偶然因素太多。一个大盘股IPO的发行价就能影响，如果发行1年后计入指数还差不多

xds5188 · 发表于 2011-12-24 20:49:30

我认为乙肝疫苗属于极不确定型预期（随机双盲无明显差距）属于往天上扔鞋的那类，天士力属于确定性比较高的预期（经过了国人长期服用，而且效果很好，基本靠回头客，OTC版靠病人服用有效后自己主动买药，可以不靠医院贿赂销售,国内有几家药企敢于不用贿赂销售？FDA二期随机双盲实验已过，而且获得SPA特许）属于瓜熟蒂落那类，二者从逻辑推理和演绎的结果看截然不同。

［此帖子已被 xds5188 在 2011-12-25 12:17:34 编辑过］

aa33 · 发表于 2011-12-26 10:26:41

芒格：“我们要寻找一匹获胜几率为二分之一、赔率为一赔三的马，你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。”

投资如滚雪球，当长坡有可能比大多数人想象要长得多的时候，很多时候会出现标错赔率的赌局。从这个角度看天士力和重啤没什么区别。

xds5188 · 发表于 2011-12-28 20:26:17

如果朋友们仔细阅读了杂感的第五、六、七、八章关于福尔莫斯企业分析的思维成果，你会觉得福尔莫斯对我们论坛的所有朋友非常慷慨。

CCBP · 发表于 2011-12-28 23:37:57

xds5188：
感谢福探和论坛的朋友们奉献的慷慨的投资智慧的盛宴！！我想我要做的就是通过学习跟上福探及众多朋友分析企业的思维脚步！

同感，祝福徐星！祝福福探！

xuzhengid · 发表于 2011-12-29 13:56:03

xds兄明白了因为大量创业板和中小板的高PB误导了整体的PB，谢谢

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