轴研科技(002046)年报与季报分析

nightrover

最大的问题是国家的意志

nightrover

最怕怕的是造福了整个行业,而自已成了冤大头,公司会不会有这种可能 ????

xialuoke0089

轴研科技2007年半年度业绩快报

2007年半年度主要财务数据：
2007年1-6月 2006年1-6月 增减幅度（％）
营业总收入 102,462,049.61 88,050,079.99 16.37%
营业利润 17,549,090.43 15,683,306.04 11.90%
利润总额 17,758,851.48 15,735,115.40 12.86%
净利润 17,976,096.85 15,891,397.19 13.12%
基本每股收益（元） 0.18 0.16 12.50%
净资产收益率 5.81% 5.60% 增加0.21个百分点
2007年6月末 2006年末 增减幅度（％）
总资产 369,979,990.56 357,066,573.68 3.62%
股东权益 309,458,038.21 299,320,028.18 3.39%
股本 97,500,000.00 78,000,000.00 25.00%
每股净资产（元） 3.17 3.84 -17.45%
经营业绩和财务状况的简要说明
2007年上半年度，公司经营的外部环境未发生重大变化，仍保持较好态势，但在高端轴承领域，竞争有加剧迹象。
2006年末完成了中小型轴承制造部和微型轴承制造部的技术改造，其产能的逐渐释放支持了2007年上半年度经营业绩的稳定增长，是报告期内公司经营业绩增长的主要驱动因素。
报告期内，公司实现主营业务收入10246.20万元，同比增长16.37%；实现净利润1797.60万元，同比增长13.12%。

接受自我

请问该如何确定轴研的安全边际呢？现在的PE已经超过40！

北山愚公

从一直的跟踪看:

一个不懂市场或不十分懂市场或不乎股东利益

的公司,指望它超出预期,过程是漫长的

如小商品城,山东药玻,轴研科技

nightrover

引用：

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原文由 福尔莫斯 发表于 2006-9-22 21:18:02 :

呵呵，这正是公司上市之初为今后防止恶意收购做的手脚：通过与轴研所的关联交易来保障军方的任何产品只通过轴研所而不直接通过上市公司。所以，其客户名单中绝不可能出现军方的身影。

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查了一下上市公告,公司拥有使用于商品类别为第1、2、4、7、9 类商品的7 个注册商标（zys）的专有使用权。这个是什么意思?这7个商标有什么讲究?公司怎么一方面按市场价给轴研所提供技术开发,另一方面又通过与轴研所的关联交易来保障军方的任何产品只通过轴研所而不直接通过上市公司?这个是怎么实现的?是不是通过和轴研所共用这7个商标实现的?这个对公司的发展有多大的不利或有利影响?

nightrover

以下摘自关联交易公告：

甲方（轴研所）承诺委托乙方（本公司）全部或部分参与甲方承担的所有军品任务，包括军品及军品配套任务；承诺在论证申请各类科研项目选择合作伙伴时，优先考虑选择公司作为合作伙伴参与或联合论证申请；在质量、进度、标准满足轴研所要求情况下，应优先选择公司承担科研、测试、加工以及典型件试制等任务，且收取的费用不会超过第三方提供相应服务所收取的费用，在适当情况下给予对方优惠。

乙方保证向甲方提供必要的技术指导、人员培训和技术服务（包括最终用户的售后服务），使其交付的开发成果具备实施条件。

有谁知道轴研所拿出的哪部分资产上市啊？看上面好象是研发多一些啊（好象科研人员也占了上市公司40%），那公司搞规模产业化经营岂不是说应该和轴研所合并？轴研所的经营性资产有哪些？还有哪些没上市？查了好多也没查到。

总感觉这两个公司之间的关系怪怪的，不知是不是错觉？

nightrover

以下摘自关联交易公告：

与关联方发生的技术性劳务,属于关联方接受的国家科研任务,其资金有专门来源,公司成立以来,关联方均按时支付。

为洛阳轴承研究所提供的技术劳务,主要依据该技术开发业务的拨付经费计价。

五、交易目的和交易对上市公司的影响

技术性劳务,利用轴研所的品牌优势承接技术业务,再转让给本公司开发,可以发挥双方优势,满足双方业务发展的需要。

所租赁的资产为公司生产经营所需,选择租赁方式可以避免公司的一次性资本支出,有利于公司资金的节约和合理使用。

因此,公司与关联方的上述交易属于公司生产经营中的正常交易行为,交易价格公允,没有损害上市公司利益,此类交易对公司未来财务状况、经营成果有一定的积极影响。

上述关联交易对公司独立性没有影响,公司亦不会因此交易对关联人形成依赖。

轴研所拿到技术不也是去生产吗？为什么有的自已生产有的却要转让出去？这里面岂不太不透明了？

nightrover

希望福探能够介绍一下轴研所这个单位的前世今生+发展历程，好让我们有一点感性的认识~（这方面资料太不好收集了）

xialuoke0089

以前的轴研在中小板的溢价很高，现在却是中小板的低价股，排在111位（总数153），溢价也接近最低。

当然，目前的轴研问题不少，放着大把的募集资金在银行里，而精密轴承和陶瓷项目进展缓慢，要到08年底才能完成产业设计，电主轴的市场也存在很大的问题，销售不出去。东北的市场萎缩得比较厉害。公司方面的解释是市场的竞争较为激烈，而公司目前缺乏市场方面的经验。

到底谁错了，市场先生在开什么玩笑？ 请福探不吝笔墨指点一番。