投资杂感（更新：投资杂感59：投资中的理性和耐性——兼谈如何面对市场波动

keiffer

更大的通货膨胀还是房屋！！以前都不要钱，现在都上万！最大的可能是幼儿园，以前价格可以忽略不计，现在3年下来要十多万！！

三十想立

在选企业方面，我们可能会常常是这样的思路：通过历史的见证我们发现某一类型企业在大盘阴跌的时候仍然是逆势走牛，所以我们就开始总结这样的企业有什么样的特征，进而不太重视当期买入价格，尤其是在企业的发展初级阶段甚至可以随时买．这样的思路有一点需要讨论：我们统计的不分牛熊市走牛的企业里的一定有一些特殊竞争力，但有特殊竞争力的企业在熊市中逆市走牛的概率有多大？我这样的疑问源于：单从企业自身的角度讲，企业的走牛不光是竞争力一种因素决定的，还和行业因素，国家政策等许多个方面的因素有关，而我们每个人的投资期限一般也就三四十年，这里面是不是涉及到资金的时间成本的问题，何况还有一个市场方面的问题． ［此帖子已被 三十想立 在 2010-3-8 8:54:56 编辑过］

gitagz

福探上面的文字写的很深刻，每个人都是有各自的局限性的，因此每个人的投资从一定程度上讲也是有宿命的

lj_ehealth

深有同感。

以往最怕观点得不到认同，现在才感到：自己能说清楚但周围普遍都没看明白的好，才是真的好。

另外感觉，技术分析的知识结构是越来越集中，最终聚集在某几个点上，虽然初看似天数，但理解起来越来越简单。而价值投资则是初看似乎无甚高深，都是常识。但随着慢慢学习，涉及的知识面越来越多，越来越发散，最后确实已经不是对书本的理解，而是涉及了人生观，思维习惯以及历史感悟方面的东西。

solino

1. ---2000年，“网络经济”盛行时，有人便写文，说今后从此将进入到网络时代，“赢家通吃”的网络公司将由“边际收益递减”变为“边际收益递增”，因为网络用户越多，其网络价值越大而不是相反。但不久，网络经济泡沫破灭。---这个例子不太认同，网络泡沫的破灭让少数几家有足够规模的网络公司活得很好，国外的不说了，国内的新浪携程百度这几年的盈利每年都有不错的增长。

2. 美国钢铁的例子也是事后诸葛，此公司活得并不短（虽然并不好，往往成了方面教材，另一家钢铁公司则不错）。不知道BNFS是否因为巴菲特的收购注定还要存在100年。

LEWIE

说到可口可乐，顺便加把嘴，说个花边新闻：

上礼拜，和朋友喝茶。朋友说，前些天和一位在龚如心千亿遗产官司中为华懋一方担任风水证人的一位复姓的风水师吃饭，席间当然听了不少花边新闻。但最有趣的是，原来这位法科风水师有养鬼仔（一种法术，利用灵界的能量帮自己做事），所以他叫了一杯可口可乐放在桌上，没有人去动它，但杯中的可乐慢慢就少了最后光了。风水师说，这是给鬼仔喝的。听完这个故事，我心里闪过的念头是：

这可口可乐的护城河实在太强大了，连非人类的灵界能量，也要喝它，见过还有比这个更强大的消费品壁垒吗？

［此帖子已被 LEWIE 在 2010-3-18 20:29:52 编辑过］

aa33

对某些企业不敢长期持有，是因为对它的长期发展趋势不能确定。从这个角度看，好的投资多数是趋势投资。

东方

宿命。。。。。。无能，无知的表现

lj_ehealth

牢靠的客户关系、低边际成本的业务属性，实际上正是我们一直在研究的企业无形资产的核心表观要素。所以，规模效应的本质是其实不是别的，而是企业无形资产价值的自然释放形式。那些没有无形资产积累的企业，规模越大，某期的效益越好，其后的风险就越大。

????????????????????????????

精彩。

糊涂虫

学习笔记之二：

离钱越近，离事业成功就越远。离“每股收益/股价”越近，离投资成功就越远。

整天想着赚钱的人（或者企业），往往赚不到钱；相反，整天想着如何把事情做好的人（或者企业），往往赚大钱。“如何把事情做好”其实就是一个关于竞争优势、以及内在价值的问题。

［此帖子已被 糊涂虫 在 2010-3-20 20:39:35 编辑过］