投资杂感（更新：投资杂感59：投资中的理性和耐性——兼谈如何面对市场波动

zdmzdm

很巧，最近也在思考边际效益的问题。我觉得要使企业破除“递减”的铁律，关键在于三点：1市场需求要不断增长；2市场供给要相对有限；3产品只需要原样复制。第1点容易理解，但市场持续几十年甚至上百年对一个商品的需求增长并不容易。第2点是指垄断或品牌造成的商品供给只局限于少数几家或一家企业承担。第3点很重要，如果市场需求的增长是需要产品不断升级换代，那么第2点就很难成立，企业也会被不断的投入而拖垮。我们可以看一下茅台，它基本上符合以上的三点。

糊涂虫

引用：

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原文由 zdmzdm 发表于 2010-3-21 19:49:58 :
1市场需求要不断增长；2市场供给要相对有限；3产品只需要原样复制。

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符合这三点的企业正是所谓傻瓜都能经营的企业。

曾记得福探讲，连傻瓜都能经营的中小企业越来越少了（比如早期茅台），并且未来难以成为大市值企业。

市场竞争试图消灭一切壁垒型、暴利型、低投入高产出型的实体，企业在竞争中胜出形成的优势更加稳固。而中国现阶段，我觉得竞争优势很大程度上取决于企业领导人的战略眼光、战略实施能力、组织能力、领导能力。。。 投资企业，主要还是投资“人”。

在我看来，中国最稀缺的资源不是别的，而是伟大的企业家。想象一下：十年前，没有任正非的华为，没有王传福的BYD，没有闫希军的天士力，今天会是怎样？

［此帖子已被 糊涂虫 在 2010-3-22 14:55:44 编辑过］

东方

茅苔酒有今天这样成功的决定性因素是:共产党成为了它的代言人

zdmzdm

引用：

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原文由 糊涂虫 发表于 2010-3-22 14:23:22 :

引用：

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原文由 zdmzdm 发表于 2010-3-21 19:49:58 :
1市场需求要不断增长；2市场供给要相对有限；3产品只需要原样复制。

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符合这三点的企业正是所谓傻瓜都能经营的企业。

曾记得福探讲，连傻瓜都能经营的中小企业越来越少了（比如早期茅台），并且未来难以成为大市值企业。

市场竞争试图消灭一切壁垒型、暴利型、低投入高产出型的实体，企业在竞争中胜出形成的优势更加稳固。而中国现阶段，我觉得竞争优势很大程度上取决于企业领导人的战略眼光、战略实施能力、组织能力、领导能力。。。 投资企业，主要还是投资“人”。

在我看来，中国最稀缺的资源不是别的，而是伟大的企业家。想象一下：十年前，没有任正非的华为，没有王传福的BYD，没有闫希军的天士力，今天会是怎样？

［此帖子已被 糊涂虫 在 2010-3-22 14:55:44 编辑过］

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百度也是傻瓜都能经营的企业吗?

孤城

呵呵，福探言语中，仿佛现在依然“痛苦不堪”，不过，最终的结果却总是阳光灿烂。

911cym

还是对投资的认识问题。

对风险的认识，对收益的认识，对自己的认识。

［此帖子已被 911cym 在 2010-2-25 20:11:54 编辑过］

aa33

美国人反思，今天被称为投资天才的人十年前被称为白痴，因为他们不理科网股的狂涨，在不断买入被认为过时不断下跌的传统经济股。看来好股的走势经常和指数“背道而驰”，碰到这种情况应该心怀感恩。当然前提是你能发现真正的好股，并有资金不断买入。

lewie

aa33兄说的很有道理，持续有现金流进来，其实是不败之道的一个重要部分。从个人经验看，即便降低总组合的回报率，也要提升组合的现金流比率到一定程度。

aa33

lewie说的对，打仗也要有预备队。

sdlgwch

了解天士力，知道了福探。一个词；执着。