billkang兄弟:我的比喻可能过了一些.但我认为本质的确如此. 如您所言:价值投资不是零和游戏,是实现共赢.谁和谁共赢?企业和其投资者吗?还是市场中投资者和投资者之间共赢?若是前者,是否可以这样理解:投资者购买了一家公司的股票并长期拥有,这家公司利用筹集到的资金精心经营,给投资者带来长期稳定的回报以实现双方共赢.那么问题又出现了:企业对投资者的回报用什么来衡量?是用股票市值还是用净资产增长率抑或是分红派现与购买股票价的比率等等?我想用市值衡量又和您价值投资的理念不统一,其他指标没有必要讨论.这一点我与赵的观点一致:以目前价格计,两市无一家公司值得长期拥有.投资者和投资者之间能共赢吗?我认为不存在这种可能性.巴菲特在2元附近买进中石油,没有人卖给他吗?他在14元附近卖出中石油,没有人买吗?是否可以得出这么一个结论:巴菲特赚钱了,他富有智慧;2元卖给他的是笨蛋,14元买进的是傻瓜.请问:这不是博傻是什么?博傻是价值投资吗? 诚如您所言:我完全不是一个价值投资者.当所有人(包括专家)都认为是石头时,卞和坚信是宝玉,结果他失去了双足.许许多多的人都愿意失去双足梦想成为卞和,可惜石头太多美玉太少!
[此帖子已被 襄阳农夫 在 2008-4-4 15:21:05 编辑过] |