徐星指数简介及实务（更新至09-12-31）

snow

引用：

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原文由 hch963918 发表于 2009-5-25 18:45:48 :

请问如何成为你们的客户？

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您好，相关的文件已发送到您的邮箱，请注意查收。

snow

引用：

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原文由 solino 发表于 2009-5-25 17:17:29 :
徐星指数的股票样本是由我公司投资报告股票池当中的20个股票(恕不在这里公开)，各股票权重相同。应说明的是，所选公司是按我们能够理解和研究的能力范围，而非为了行业的覆盖面，也非为追寻所谓“最好”的公司而设。品种未来将随我们的研究情况而会有一定的变化，从长期看可以说也是对我们公司研究能力的一种衡量。图中蓝色为上证指数，红色为徐星指数。起始日为2008年10月16日，当天上证指数1909.94；徐星指数设定为100。此图表每周更新，请各位网友一同见证徐星指数的成长过程！

--对于上述第三个疑问的来源在于你的开篇词，问题是你的这20只股票会不会调整呢？假如说是调整的，那么这这不过是一个动态的投资组合而已，何谈指数。

--第二个疑问中，关于PB，高不高的话见仁见智，但pb>4的话，对于后来的投资者而言是需要谨慎的。

--第一个疑问，红线蓝线，我只是希望探讨一个常理，拿跑步中的起步先后做比较而已。看者自然会有判断。至于“同网友一起见证”一个不公开的对象，更不知道从何说起。

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我问你，上证指数难道就不会剔掉坏的公司吗。麻烦你在全世界找出一个不做调整的指数，再来对我们进行质疑。

第二个疑问高PB的问题，这个问题说什么好呢，你去看一些其它相关的书吧，。。。。，涉及面太广，恕我在这里不再对此进行解答。

请网友见证，你是想说明什么问题，是希望我们把这个公开吗，徐星指数也是我们公司成长的一个标志，就比如一个小孩子从小长到大，你从这个孩子8岁的时候认识他，一点点看着他长高一样，过了十几年以后，你发现这个孩子长大了，如此而已，这个就叫见证，难道孩子的吃喝拉睡等生活细节你全要知道才可以吗。当然我只是打个比方。

对于以上问题，我以后不会再做解答，希望你把注意力多放研究公司上面。也可以发些贴子对你认识的公司发表你的看法和认识，网友当中还是有很多的高手，这样才会在不断的碰撞当中得到共鸣和进步。

［此帖子已被 snow 在 2009-5-26 10:18:59 编辑过］

［此帖子已被 snow 在 2009-5-26 10:22:57 编辑过］

solino

以上并非问题，并无需回答，更无需公开秘密，看者自有判断。恕直言，将“恕不在这里公开”之物让网友见证并无意义。此话题到此为止，更无继续的意义。

［此帖子已被 solino 在 2009-6-3 23:08:34 编辑过］

波浪

关注徐星指数久矣。我来试着分析一下徐星指数的走势：

徐星指数的波浪划分如下，非常清晰。

徐星指数是我目前看到的所有指数中走势最为流畅、浪型上也很强劲的一个（好奇而敬佩！），大牛市的特征非常显著。目前只有中小板和深综指与之类似，但是却划不出徐星指数的波浪型态，原因是中小板和深综指的III-3太小，不存在类似的划法。

按徐星指数，要见阶段性顶，至少要到6月份，但这只是整个上升浪的第一大浪，经过之后大二浪调整，未来将有更为强劲的大三浪。而目前的其它指数未来波浪形态还看不清楚。

强烈的好奇：徐星指数的20个样本股票都是些什么公司啊（为何不公布）？整个走势不温不火，没有大起大落但底气十足，稳健中显露出强劲势头，后市绝对看好！但我相信，徐星指数的样本公司再出色也脱不了整个大市，所有我也由此相信整个大盘后市不会差！今年是个好市道已成定居。感谢徐星公司，感谢徐星指数！

［此帖子已被 波浪 在 2009-5-16 12:33:47 编辑过］

solino

对徐星"指数"，以前提过一些质疑，比如是否有必要冠以“指数”这个名称，是否有实际意义。

再补充一些想法：
1. 图中红线和蓝线，有点像跑步运动，红线从一开始就跑在了前面，目前的状态（今年以来）是几乎同步前进。如果只是长跑运动，不分名次的话，是否可以认为很可能都会到达某个终点（或中点），只是时间上略有先后（谁先谁后仍未可知）。
2. 再看看对比，就徐星的客户而言，到目前为止似乎只有09年底之前入者会比大盘有更好的业绩，之后则无实质差别，反而是有高PB之风险。长期看，大盘指数本身就是不错的业绩，这也是巴菲特建议一般人只需投资大盘指数即会有不错的效果。
3. 该指数建立设定20只股票，且不设权重，代表的过去。如果是这样，作为投资来讲，今后就无所作为了。不管好坏，代表的也都是过去的“研究能力”。 是否公开20只股票已没有什么意义，对徐星的客户来说，结果都是已知的。对一般的网友而言呢，黑盒子里的东西其参考意义又在哪里呢。

福探的话还是比较中肯，--- 顺便一提，按照我们对国内外各类指数的研究经验，如果某类指数某时期过强，这个指数长期看未必很好。这期间小盘股表现好，未必今后它会好。我们研究的经验还有一点：最理想的指数，应是那些在各个时期平均表现都只是略高于市场最广泛的代表性指数（A股里就是上证指数，这里只所以拿上证作为标准正是其最广泛的代表性），而不是某时期过强，而另一时期过弱的指数。---

福探的意思应该是忽略期间的波动（不管是起起伏伏，还是四平八稳），看长期的增值。另外，按福探的"关注比如5年以上的时间周期" 的话，则目前每周一次的更新只会给人“关注波动”的错觉。

［此帖子已被 solino 在 2009-5-24 23:28:29 编辑过］

snow

先回答你第一个问题：红线超越蓝线。是的，从去年10月末开始至今年3月前几个月，我们的红线远远跑赢蓝线，而近连个月则与蓝线基本吃平，这有什么奇怪的呢？难道必须一直超越或落后才是你期待的？你的发言似乎让人觉得一开始起点就是不一样的，你的话符合事实吗？至于会不会到达哪一个终点（或是中点）这完全是你的猜测吧？终点或中点在哪里呢？我们公司成立才六年了，至今以业绩计虽远远超过了上证指数等所有指数，但也许这只是开始，终点在哪里呢？在我们公司关门那一天吧如果你有足够的时间来等待这一天的话。“让这里的网友一同见证”，

第二个问题，我认为你提出这个问题在提出之前应该对大盘最近几个月哪些类型的股票在涨多少应该做点研究，我们公司有我的公司选股的原则，对于近期的题材股疯涨的行情，这种机会我们宁可不加参与。还有我相信我们的客户对这种类型的股票也毫无兴趣。至于你提出的高PB之风险，我可以给你一个数据。

经统计，2008年“徐星指数”享有的净利润相比2007年同比增长0.5%，而A股市场整体净利润2008年相比2007年则下降了16.88%；09年1季度，徐星指数样本公司的净利润则同比下降7.78%，而A股整体则下降25.8%。我们指数的平均ROE达到16%，上证指数只有11.5%，你说如果我们的指数平均PB不比上证指数的PB高那还正常吗？

至于你的第三个问题，对于你说的“只是代表过去”，那什么又能代表未来呢？如果现在没有一步步的良好，那何谈未来的优秀？

我们做了徐星指数，只是希望能够有广大的网友共同见证我们的成长。如有感兴趣的网友，欢迎加入进来。至于你质疑“每周更新”就更令人蹊跷了。按你的说法，如果徐星指数每周不更新，那什么时候更新？上证明指数是每秒都在更新是否意味着上交所在提倡每秒都在“衡量价值”呢？试问一下如果我们公司在30年以后贴出一个图表，你不会质疑其走势的真实性吗？对网友来讲三十年后再做更新，对有兴趣的人来说恐怕已经错失了几十年的机会了。

［此帖子已被 snow 在 2009-5-25 11:02:59 编辑过］

［此帖子已被 snow 在 2009-5-25 17:02:23 编辑过］

jintang527

现在怎样和 你们联系

波浪

引用：

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原文由 solino 发表于 2009-5-25 17:17:29 :

--对于上述第三个疑问的来源在于你的开篇词，问题是的这20只股票会不会调整呢？假如说是调整的，那么这这不过是一个动态的投资组合而已，何谈指数。

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美国的道琼斯指数100年间30家已经调整替换了29家（只有通用电气还在，还改了名）了，道琼斯指数还算不算股票“指数”呢？如果不替换调整，道琼斯现在肯定在10点以下，美国股市可能连索马里股市（那儿有股票吗）也不如了。

掷铜板的人

极端的情况下，如果不调整样本股的话，百年或几百年之后，样本公司已全部破产，指数归零。

所以严格追究下去的话问题不小。

jintang527

怎样成为你们客户