天士力（600535）的讨论

lany

刚打电话询问，3期尚未开始。

light2006

这位分析师在乱说吧

3期早了

起码要明年了

福尔莫斯

可能各位对天士力的FDA临床试验之事有点误解.

当初FDA宣布复方丹参滴丸通过FDA??IND申请的时候，就宣布该药不用做I期临床，直接进入II、III期，II、III期临床试验本来有一种方案就是一起做的。现在公司鉴于II期的经验和效果，决定加快进程，目前已展开III期的准备??方案的设计上，从这个角度说，III期已经开始也没错。之所以去年只做II期是基于一些考虑先打动FDA的官员，通过事实使其做些让步。II、III期临床试验是分开做还是一起做，对复方丹参滴丸而言，只是个方案选择问题而不是个进程问题。

公司期望08年就将临床试验全部进行完。

国内很多人，包括前两天petter转贴的“中信建设”那篇报告中有关天士力FDA临床试验部分的叙述有很大的误解和出入，没办法，现在乱猜测之风很盛行，凡是自己不明白的，就都可以归结为为对方在造假。

petter9988

贺平鸽说集团准备3年海外上市.其实这并不是什么好消息,多平台本身就是意味着很大的不确定性,希望这不是真的.其实全流通以后,完全可以在国内整体上市嘛,希望有机会多劝劝天士力.

福尔莫斯

哈,那还是没影子的时呢!可能什么人随便说说而已.

只要确认这是家有希望的公司,那么你、我都有机会和发言权对它呵护和影响。

petter9988

天士力制药有关领导:

您好!

最近媒体无中生有突然发难，公司能够在第一时间果断停牌，郑重避谣，措施得当，维护了投资者利益，作为一名小股东，深表谢意，你们辛苦了！

另外，看到国信证券贺平鸽研究员在最新的报告中披露“公司作为现代中药龙头企业，进军国际主流医药市场的理想渐行渐近，天士力集团亦有三年内赴海外上市的打算”。个人深表不安，认为集团海外上市问远非是个好主意，希望公司能够缓行慎思：据我所知，集团主要制药资产基本都在股份公司，化学药、国际贸易、研究院等非上市医药资产比重不大，如果拿这部分资产与上市公司股权捆绑海外上市，有不少弊端，其一、如果不是大幅度稀释控股权，其实募集资金有限，筹资效率较低；其二、目前股份公司（600535）在集团中的定位将面临很大不确定性，集团其他资产将和上市公司有近似同业竞争问题，这将极大地挫伤目前投资者对天士力的热情、感情！

本人深知：天士力集团是个有着伟大抱负的公司，需要积聚更多的资源以实现理想。希望公司领导能够全盘考虑各方利益，放弃集团海外上市的设想，立足国内资本市场，寻找更佳方案。目前全流通问题已经基本解决，制度建设逐渐到位，国内资本市场完全有能力、有效率解决天士力整体上市、融资问题，毕竟同根同源的国内投资者才能更深地理解中药现代化、国际化的巨大意义、价值！

谢谢！

此致

敬礼！

PETTER

2006-8-4

福尔莫斯

今天，整个医药板块出现大幅跳水走势，直接原因源于卫生部发文停用上海华源股份公司的“欣佛”（克林梅素）注射液，引发对注射液等药品的市场担忧。因为注射液（无论是西药的还是中药的）是各上市公司的主要产品。
但其深层次原因，其实应是我在本贴中一再强调的：今年将是医药市场最严峻最恐怖的时期，不仅仅是整治医疗商业贿赂这样的市场问题，各种对制药公司不利的利空因素将接踵而来。今天的这个利空只是预料中的一小个。绝大部分医药公司都将面临生存的严峻考验。而5月份以来，医药股整体却跟随市场走出了强劲的大涨行情，这种与行业基本面背离的走势必然面临巨大的回调压力。
不过，我也认为，正是在这样的市场环境中，将打出中国未来有希望的大市值医药公司的战略性底部??但请记住，其中这种股一定是少数或极少数。从现在起，是考验阁下对公司挑选的的眼光的时候了。绝大多数医药公司可能面临长期不振甚至经营急转直下的局面。还有，具体的股价底点在哪里，只有天知道。从现在起，才有了开始关注这个行业的一点味道了。
发这个贴，并非是要给各位推荐某某黑马股票，而是以一个例子，展开一个思考：中国这么个未来全球最大医药市场的国度里，什么医药公司才能从现在的几十亿市值跃上千亿市值（人民币）的台阶？这才是我们寻找真正的tenbagger的一条途径。
我例举了要成为这类“伟大”公司的条件（见前面跟贴中），并强调：千万不要以眼前的业绩和近年的“成长性”、细节的完美与否等来作为这种思考的出发点。而应从公司的内在经营要素出发考虑。
再次强调，不要误解了本贴的原意。这里的一切讨论，其实是为上述目的，包括今天对那位质疑者的讨论，不过是在我们思考问题的时候的一个小插曲（不过，由此也看出，讨论和思考是要具备基本的分析基本功的，象那位律师质疑者，连基本的会计概念还未清楚，就不在我们讨论的范畴里）。既要具备大思维的眼光，也要具备分析的基本功，不要受杂音的干扰。

pxj9902

买入的机会悄然来临!

petter9988

今天又增持了一些天士力，虽然在这个点位上并不想再增加长线仓位，但是仍然难以拒绝这个价格．５３５已经是自己第一重仓的品种，今年的收益率其实并不出众，然而还是对它仍然颇有偏爱．长线的投资需要用长期检验，就象一个优秀的马拉松选手不能用１００米成绩作为检验一样．

天士力的认可度其实不高．一个研究医药的朋友还善意劝我不要被公司花言巧语忽悠．其实和行业肃杀、媒体质疑相比，大家谁还会被“花言巧语”蛊惑？大家甚至都不会留意一些显露公司长期竞争力的标志性事件：入选中国全球竞争力企业５０强、入选首批自主创新企业等等。在质疑和低落中投资安全系数长期看是更高。

到了这个年龄心境，已经少了很多的激进冲动，更加在意每次出手的准确性和长期绩效。天士力不会让我失望！

福尔莫斯

petter兄的操作细节也披露?呵呵,这可是商业秘密啊!

是的,有时真的很奇怪.为什么一些所谓"专业研究人员"在我们看来是那样让人无法理解。他们似乎都是戴着放大镜来审视美女的脸。他们分不清决定一家企业的最重要的因素是什么，而只是用自己脑子里的一些筐筐来套企业，用一个完美的、成熟型企业的标准来做模型。

我似乎明白了很多潜力股为什么总不会出在专业研究员那里。