谈谈威孚

冰雪婉儿

力达环保上市估计要明年下半年

枫宁

婉儿能否介绍一下力达环保上市的进程？这算是威孚的战略资源了。

冰雪婉儿

我也不清楚，只是周董秘说估计要明年下半年上市。

冰雪婉儿

道依茨一汽（大连）柴油机有限公司22日在中国大连开业，这家公司是由德国道依茨股份公司与中国第一汽车集团公司投资12.36亿元人民币合资成立的。
这家合资公司位于中国大连经济技?开发区，占地面积22万平方米，规划年产10万台发动机，产品结构上功率覆盖85－340马力，各种变型和适应性产品300余种，能够为中重型载货车、轻型车、客车、工程机械等不同需求领域提供科技含量高、专业化程度强的动力产品。

冰雪婉儿

目前对重卡行业景气度分歧较大，我个人赞成中金看法：

<DIV class=t_msgfont id=message2999>福田汽车 (600166/15.41元):下调评级至中性－行业景气高点已近，未来增长乏力
要点:
1、上半年业绩低于预期。公司上半年实现每股收益0.29元，比我们此前预期低22%。投资收益低于预期以及大规模计提减值资产准备是导致业绩低于预期的主要原因。同时，公司主营业务延续改善趋势，主营业务贡献利润基本符合预期。
2、上半年重卡销量高速增长，主要车型毛利率显著改善，下半年重卡增速将放缓。上半年公司重卡销量同比增长120%，显著高于行业水平。高速增长的销量推动公司各车型毛利率显著改善，其中中重卡毛利率提升2.8个百分点，汽车业务整体毛利率提升2.1个百分点。预计公司下半年重卡销量约2.3万辆，同比增速下降到28%。
3、重卡行业景气顶部渐近。2007年1-7月份，重卡行业销量同比增长72%。预计2007年销量将达到45万辆，同比增长约47%。
我们认为，2007年重卡行业高速增长的主要原因在于：
（1）计重收费;
（2）GDP加速增长驱动的公路货运周转量加速增长；
（3）旺盛的投资和宽松的信贷；
（4）08年执行国III标准导致的提前消费。2008年开始，除了计重收费还能继续发挥作用以外，其他因素将不会继续对重卡销量产生正面刺激作用，我们判断行业景气顶部将至，2008年行业销量增速将大幅度回落至10%以内。
分别将07、08年盈利预测下调26%和36%，下调投资评级至“中性”。我们将公司2007、2008年盈利预测分别下调至0.52元和0.58元，下调幅度分别为26%和36%，并首次给出2009年的EPS预测为0.62元，07年至09年之间的CAGR为9%，增速缓慢。公司目前股价对应07年至09年动态PE分别为30倍、27倍和25倍，估值吸引力有限，下调评级至中性。</DIV>

心情开朗

博世扩大在印共轨柴油喷射系统生产

据路透社报道，全球最大的汽车零部件商博世（Bosch）宣布，到2010把其在印度的共轨柴油喷射系统的产能由目前的130万个提高到350万个。 博世在印度的公司MotorIndustriesCo.Ltd(MICO)总经理AlbertHieronimus指出，“柴油技术在印度市场上的发展潜力很大。”MICO去年在印度销售了4万个共轨柴油喷射系统，预测今年产量将达到10万个。 博世一直在扩大印度的业务，2006年1月就宣布将在印度增加180亿卢比（约合4.09亿美元）的投资，主要进行柴油发动机的生产和开发。

心情开朗

从上面报道分析，博世在印度市场目前所处的阶段和中国目前同步基本同步，都是处于起步阶段，但印度的市场情况好象比中国更为乐观，由于印度本国的厂商技术力量比中国要弱一些，本地化能力相对较差，因此博世的全球采购有可观的份额会放在中国，如果威孚的低成本高压共轨配套零部件能放量进入博世的全球配套系统，那么威孚的市场潜力还是很大的。

枫宁

目前公司业务主要包括以下几块：本部、威孚DS、威孚金宁等主要生产欧Ⅱ燃油喷射系统，本部新厂将为博世品牌产品国产化配套服务，威孚力达生产催化剂和尾气净化剂，此外公司参股31%的博世柴油系统生产欧Ⅲ燃油喷射系统。在国家大力推行节能减排的政策下，实行欧Ⅲ排放标准和轿车柴油化将势在必行，在这样的行业背景下，公司本部欧Ⅱ产品将会逐步萎缩，未来的成长性将主要由威孚力达的强劲增长、为博世品牌提供国产化配套业务的盈利以及来自于博世汽柴的丰厚投资收益提供。而这种成长性的实现首先取决于欧Ⅲ排放标准实施的进度和力度，其次还要受到博世柴油系统2007、2008 年仍然巨大的成本压力，主要包括高额的外方专家费用、研发支出和加速折旧成本等，因此公司虽然未来业绩成长前景良好，但业绩明显释放可能至少要等到2009 年。由于博世柴油系统的大幅减亏，预计2007、2008 年公司可实现EPS0.35 元、0.65 元左右，目前估值并不便宜，但2009 年开始公司业绩将仍会继续快速增长，基于此维持“谨慎推荐”评级。 东莞证券

［此帖子已被 枫宁 在 2007-8-27 15:10:06 编辑过］

petter9988

lemon兄最近怎么这么深沉?出来谈谈啊

iamlemon

对中报细节有些失望。

不过今天也给大家打打气，6月底基金持有威孚高科超过流通A股的40%：

工银瑞信3400万/易方达2850万/国投瑞银1300万/长城900万/南方1200万/信诚1000万/华夏750万/交银施罗德550万/建信450万

此为不完全数据，如大家发现其他基金公司持有，就补充一下。

［此帖子已被 iamlemon 在 2007-8-30 9:18:05 编辑过］