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发电股有两大观察点：单级容量（比如目前主流机组是30万或60万千瓦；即便供热机组也在大型化趋势）和发电小时数（每年大于5500小时才说明用电负荷饱满）。煤价和电价都是各地区随行就市的调整。企业没有太大的可控性。 从以上行业观察指标看，天富是从小机组向大机组升级的过程；自然毛利会增加。但是否真实的增加在于发电设备的利用效率，也就是上网发电的小时数（因为单机负荷的调整是有15%的下限约束的）。发电小时数完全与下游负荷需求的确定性和稳定性有关。 国投电力依然适合这个观察参数，只是具体数值要调整，水电的发电小时数达到4000就是非常好。风电达到2400小时也是ok等。 国投机组的大型化是早就完成的。发电小时数要依靠国网公司，根据用电负荷和其它多加发电企业的机组情况，进行部分比价上网的。 天富热电只是少了一个比价上网的业内对手，因为他就是唯一的地域供电企业。 但核心是用电负荷的大额度的稳步增长，才能和其机组大型化的速度匹配。 供需节奏的失衡也会制约其价值的发挥，反映到利润就是偏低。 | 
发表于 2013-11-7 23:09:15
发表于 2013-12-12 13:45:03
