谈谈000950建峰化工？

戴三块表

引用：

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原文由 掷铜板的人 发表于 2009-9-17 20:44:22 :

今儿说说建峰的走势。从7月份以来，建峰总体上呈现一个箱体走势，主要运行区间在15-17元之间。公布半年报后曾经短期冲高到18元上方，但由于当时大盘出现了单边下跌的走势，因此很快又被拉回到15-17元这个区域。

韬光养晦。经过前期的震荡后，建峰最近这两周似乎有增量资金在进行吸纳，成交量出现了温和的放大。目前再度上攻到了17元作用，且阻力已经变得轻微。该股目前正面临突破，投资人应该做好价格持续上涨的思想准备。

［此帖子已被 掷铜板的人 在 2009-9-17 21:11:33 编辑过］

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英明啊！“该股目前面临突破，投资人应该做好价格连续上涨的思想准备”！??9月至今，大盘是上涨了50点，这个股下跌了4.67%。

楼主应该到电视上做股评，您语言的煽惑力绝对比超女高出一筹，绝对把全国股民全都忽悠晕！股神，又一代股神诞生了

掷铜板的人

中金公司对950的最新报告说到，三季度尿素价格走势较差。因此三季度单季业绩确实不太好。

横向对比其余几家气头尿素公司如000059、000731等等，三季度的单季业绩都不好。莫非碰上了个产能过剩的行业？。。。 先只好忍耐一段时间了。

附：[2009-10-26]建峰化工(000950)三季报
■中金公司
三季度尿素价格走势较差,我们下调公司2009 年尿素毛利率假设从34%至31%,每
股盈利业绩下调13. 6%至0.54 元,维持2010 年每股盈利1.0 元,引入2011 年每股盈
利1.12 元的预测.
我们盈利预测中没有考虑尿素天然气价格上涨的因素, 我们认为公司一期55 万
吨尿素的天然气享受化肥优惠气价,价格上调的可能性比较大,一期气价上调0.10 元
/m3,公司EPS 约下降0.07 元.
未来两年因二化80 万吨尿素逐步投产, 业绩将实现较好增长,我们维持"审慎推
荐".短期天然气价格上调幅度超出预期是最大风险.

掷铜板的人

先附上2篇关于华鲁恒升（煤头）的报告摘要，然后继续分析一下建峰的经营情况，尤其是三季报的情况。

[2009-11-11]华鲁恒升(600426):行业低谷保持较强盈利能力
■申银万国
季报业绩符合预期.1-9月实现收入28.9亿元,净利润3.3亿元,分别同比增长11%,-7%;EPS0.67元,与我们前期预期的0.69元基本一致.
公司在行业低谷期仍然保持了较强的盈利能力. 3Q09尿素价格跌至行业成本线下(最低1450元/吨,近期反弹至1500元/吨),DMF和醋酸价格平稳;3Q09毛利率随尿素价格环比下滑,但仍然保持在19.7%的较好水平.
维持增持评级.由于国内尿素价格下跌幅度超出预期,我们调整09-10年EPS预测为0.90元,1.25元(原预测为1.01元,1.33元,不考虑增发),对应PE20倍,14倍.公司在行业低谷仍保持较强盈利能力, 未来行业好转时盈利弹性较大,维持增持评级,并关注国内天然气价格改革带来的积极影响.

[2009-11-03]华鲁恒升(600426):延伸产业链静待景气回升
■国海证券
。。。 国庆节以后, 部分市场尿素价格出现了小幅回升.长期看,随着淡储量带来的需求增加和春耕需求旺季的带来,如果经销商信心恢复,社会化库存重新恢复到正常水平,尿素价格必将重启升势.目前煤头尿素平均生产成本在1500～1600元/吨,气头尿素的生产成本在1200元/吨,目前国内尿素平均出厂价在1400～1500元/吨.随着天然气提价已经提上历史日程,如果按照0.2元/立方米的涨幅,气头尿素生产成本将上涨140元/吨左右, 届时气头尿素总供给将减少,尿素价格中枢有望上移,煤头尿素企业盈利将明显改善.。。。

由此可以确认，三季度尿素价格走低、市场不景气，000950建峰三季度单季营业收入比上半年下降，会有减少外购商品流通业务的动作，它单季营收38354万元，成本30281万元，毛利率21%，去年三季度单季营收34739万元，成本28079万元，毛利率19%，以上数据说明三季度尿素价格走低对公司依然没有造成什么直接伤害，所以公司对外部环境的免疫力还是比较强的。那么为什么三季度的盈利水平“让人大跌眼镜”呢？原来，因素都是在公司内部：单季费用明显上升，销售费用同比上升580万元，管理费用同比上升308万元，财务费用上升3509万元。由于公司正在建设“二化”项目，费用上升是正常的，它需要有以后建成之后的利润来弥补这些增长的费用。尤其是财务费用，增长巨大，严重“吞噬”了三季度的利润水平。这说明公司单季创利（利润+利息）能力并未下降，而是由于建设“二化”项目，向银行借贷产生的大量利息，现在由“一化”项目的经营来承担，所以看上去似乎赢利能力下降。由于“二化”项目年底投产、明年达产，财务费用高企的不利因素将会得以消除（或消化），因此并不是长期性的因素。由上述分析可知，公司的经营仍然是优秀的，低成本生产商的本质并未改变。

另：如果按照国海证券预计的那样，天然气涨价会导致尿素价格的中枢有所上升，则公司虽然遭受成本上升的压力，但可以由产品价格的上涨得到一定的缓解，因此利空的程度没有想象中的那么大。所以，现在公司股价比较便宜，还是有投资价值的。

掷铜板的人

回头看，这个股票没选好。尽管当时对其他尿素厂商而言具有一定的“比较优势”，却并没有“竞争优势”：它对上游太没有优势了。幸亏今年一季度时及时把它了结掉了。

掷铜板的人

受原料涨价、需求好转、运输不畅等影响

尿素价格上周维持涨势

行业数据显示，尿素上周每吨提价150元，价格从1600元/吨上涨至1750元/吨。

　　据了解，本轮尿素价格上涨从10月中下旬开始启动，涨价始点价格为1550元/吨。价格上涨原因包括原料价格上涨、需求好转、运输不畅等。曾有观点认为，国内尿素产能过剩将会压制尿素价格上涨。而目前来看，需要对这一观点进行修正。

　　分析人士表示，尽管产能过剩，但是考虑到出口增长、开工有限等因素，国内尿素的供给目前还不会对价格产生冲击，预计到明年春耕之前尿素价格还会有一定程度上涨。

　　7-10月出口同比增长

　　出口方面，东兴证券研究员杨若木表示，尿素出口7-10月份逐月呈现同比正增长，7月份出口8万吨，9月份上涨到80.22万吨，为短期高点，10月份有所回落，为29.02万吨。

　　尿素出口的增长与出口关税密切相关。7月初到9月15日，我国对尿素执行淡季出口关税，关税从旺季的110%下调为10%，导致出口增长。9月16日到10月底，出口关税上调至110%，尿素出口出现环比下滑。

　　除了出口关税政策，还应考虑外需增长的因素。分析人士表示，受需求增长和美国市场价格提高的影响，全球范围内粒状尿素价格呈上涨态势，国际价格与国内相比出现价差。而11月份又开始执行淡季出口关税，预计11月份出口将环比增长。目前中国尿素的离岸价为300美元/吨。

　　缺气影响国内生产

　　供给方面，由于天然气供应紧张，气头装置开工率较低，大多维持30%-70%的开工率。装置开工率的下降导致供给减少和企业生产成本提高，这些因素都支撑了尿素的价格。

　　气头装置的低开工率导致整个尿素行业开工率的下降。分析人士称，一些规模较大的尿素企业开工率还算不错，能够保证80%，但是行业的低开工率使得供给不会成为打压价格的因素。

　　缺气也使得生产成本提升。业内人士表示，以30万吨合成氨、52万吨尿素装置为例，当开工率由100%降到90%，尿素的完全成本增加50元/吨；开工率再降到80%，完全成本将增加80-100元/吨。

　　当然，随着天气好转，运输难导致的缺气情况将得到缓解，但是12月和1月为用气高峰期，供应紧张时只能减少工业用气以保障民用。明年合计将有400-500万吨的项目投产，考虑到缺气因素和产能释放有一个过程，预计明年上半年供给都不会打压价格。

戴三块表

哈哈，楼上的，你太绝了，绝得让人“五体投地”啊：

请看：与3478点时的收盘价相比，化工化肥板块里的股，华鲁涨14.5%；联合化工涨42%，湖北宜化涨12.5%，……你的建峰化工才涨11%（自己算清楚，不会连小学算术也算不对吧？）

找一个股比3478点高的很容易，但要找一个板块里涨得最多和最少的对我来说难，难，难！你没实现找个涨得最牛的，却找了个涨的最差的，牛牛牛！

哈哈！

［此帖子已被 戴三块表 在 2009-12-14 19:43:13 编辑过］

netkaiser

天然气的优惠价格始终是一定时炸弹，虽然目前看不到引爆的迹象。