谈谈威孚

petter9988

到目前为止,张是第一个提出这个观点的。

发动机是复杂零部件，开发出某个机型并不是件手到檎来的事，要有开发周期和开发成本。博世最早在中国投入这项工作，判断它是否在未来是个准垄断者不是基于它全球该领域的成绩，而是它捷足先登，将大多数机型的配套、测试都拿到手中，当时大家就有判断：在比较长的时间以内，其他厂家基本处于拾缺补漏的地位。

iamlemon

至于目前博世共轨的销售价格，基本与进口价格差不多。应该没有什么因为竞争从2.5万降到1.2万的问题，不能把小量样品价格和批量配套价格混为一谈，那是研究所的宣传伎俩。

叶子

另外，对于价值投资者来说，目光还要更长远一点。我觉得还得考虑欧三标准能够持续多少年，什么时候推行欧四标准？威孚到时候可以如何应对？

到了欧四标准以后，博世还能保持目前的绝对领先地位吗？即使能够保持，到时候和威孚的合作关系会怎样？在欧三项目时，威孚贡献出了所有的技术人员，贡献出了自主开发的权利，贡献出了最赚钱的合资公司欧亚公司，将市场拱手相让，只在合资公司中占有了33%（含威孚集团）的股份。日后执行欧四标准，一无所有的威孚还能拿出什么来与博世讨价还价？我感觉可能威孚在合资公司中的地位估计将会更加边缘化。

所以，对于威孚，看好其未来4年的前景，很难乐观预计5年以后的情况。对于威孚的估值，应该考虑到其日后与博世合作的弱势地位，估值上应该给予一定的折扣。

鉴于威孚在博世面前的弱势地位，很难给出乐观的预测。

iamlemon

产品的价格也有区别，轻型共轨大概5000-6000元，比如长城用的，重型共轨大概15000元，比如潍柴用的。价格会慢慢下调，因为批量上来，固定资产摊销也会减少。只要没有特别的情况，下一阶段盈利率会是稳定上升。

5月份威孚应该会给博时做轻型共轨高压泵批量配套，重型的会到年底。配套速度能不能跟得上国2盈利能力回落的速度，是个考验。不过趋势也是肯定的，因为联合电子为了降低汽油电喷成本，都要求奥特凯姆来国内和威孚合资办厂呢，柴油这块不更得关照一下？！

叶子

目前看国三方面博世领先的优势很大，估计未来三年形势明朗。但这种高技术、利润的行业的特点是垄断高利润不可能长久持续下去。随着电装、康明斯、Dephi等的进入，超额利润不可能永远保持下去。当然它们的竞争是垄断竞争，不会向国内价格激战那样。

这方面最好的例证就是中联电子，一开始是巨额利润。后来随着汽车的降价不得不跟着往下降价，后来稳定在2.6亿左右，07年略有上升，达到3个亿。当然也已经是很高的利润了。

日后博世会不会走中联电子的老路？

bsbb

威孚公司首季生产持续高位

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威孚公司员工，在重重困难中团结拼搏，奋夺首季开门红,完成油泵总量与去年同期持平，其中PW2000泵首季产量达近4.3万台，创历史新高，与06年、07年同期相比分别增长120%、23%。 今年一季度，公司领导审时度势，明确提出要千方百计满足市场需求，想方设法确保生产任务完成，集中精力做好新品开发，努力保证公司产品占有率。各生产分厂在公司生产部的统一指挥下，服从大局，协调一致，精心组织生产。工具分厂齐心协力保生产，员工上下一股劲，加班延点抢进度。他们在每月完成计划外工装急件多达六、七十种的情况下，连续三个月每天保证为油泵加工异形拨叉1000只，加工圆螺母外座从每月的1万只左右上升到现在的5万只。 市场订单就是命令，员工们不论份内份外、后方前方，满足客户需求是他们的最大心愿。油泵分厂研磨中心孔、回螺纹、振动光饰三道工序的四名员工，团结互助，每天搬运物质达6吨以上。由于外贸航线调整，外贸产品包装箱需更换。为使外贸产品尽早到达目的地，装配分厂厂长、书记带领管理人员主动承担更换包装箱工作，一天就完成了160箱包装箱更换任务。（燕 黎）

bsbb

威孚突出四项管理优化经济运行质量

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3月11日召开的威孚公司管理工作会议，明确提出2008年业务方针是“抢抓市场机遇，加速结构调整，深入挖潜增效，实现持续发展”，并将“效益管理、项目管理、绩效管理、基础管理”这四项管理作为今年管理工作的重点。公司总经理韩江明在会上指出，管理无处不在，管理大有作为。要理清思路、开动脑筋，静下心来，深入进去，善于积累，不断创新，以扎扎实实成绩推动公司工作再上新台阶，为实现全年目标任务打下坚实基础。公司领导陈学军、高国元、葛颂平、孙庆宪、缪钰铭、王亚伟、邓锡江出席会议，各部门、分厂及WFAC、WFCB的主要负责人参加了会议。 威孚公司各项管理工作每年都有进步，目前基本形成了以TS体系为主线，以班组为基础，以岗位为载体、以成本控制为手段，以信息经为支撑，不断深化细化管理，促进管理水平提升的有自身特色的管理模式，油泵分厂就是公司管理进步的典范。 今年排放法规的转换、生产资料价格的上涨、新的劳动合同法的施行等诸多因素给公司生产经营带来了新的挑战，对此，紧抓机遇，加速产品结构调整、做大经济总量，优化经济运行质量，实现企业可持续发展，是威孚公司今年经营工作的重点。围绕这个工作重点，公司今年强化效益管理、项目管理、绩效管理和基础管理。实行绩效目标完成情况、成本费用控制情况、经济指标完成情况，与员工收入、经济责任制双挂钩，以有力推动新产品开发研制、共轨喷油器体批量生产、直列泵非道路机械市场开拓、海外市场开发等重点项目取得新进展；通过改进和优化工作流程、全面实施新工时定额、信息化管理、班组“5S”管理，促进各项基础管理工作再上新台阶

petter9988

股票跌了,其实需要更多理性、冷静的思考。

你必须首先反思投资标的选择问题。价值投资者往往比较固执，甚至有和自己股票谈恋爱的倾向，而操作的止损机制触发因素不是价格而是基本面。因此风险控制是建立在投资者自身的理性、客观分析之上。这是唯一也是最后的防线，你必须要慎重！面对冷言冷语，你没有必要站在反方立场急于反驳，辩论解决不了任何问题，过多的感性反而会对理性造成损害。你应当用负面评价逐条梳理自己的逻辑，作为检测的材料。

其次，你必须反思自己是否错过卖出点。即使再伟大的公司，开始时也不要试图永远拥有它。周期性因素、高估因素可以让一个正常成长的企业折损惨重。没有人会告诉你离场点，股票下跌反而是一个提醒点，你必须尊重这个提醒点。

如果上述两者有任何一个有问题，必须壮士断腕。因为青山长在，挫折后的你会更强大。

如果上述两者都没有问题，你应当学着适应这种波动，没有任何方法是完美的，赚大钱的前提往往是忍受比较大的波动。罗杰斯说过，在大趋势面前，他甘愿忍受40%甚至更高的波动。罗不是严苛的价值投资者，作为伟大的趋势投资者灵活飘逸，他也不能规避一些几乎是必然的波动。

总有一些看起来高明的波段交易者告诉你他又一次成功逃顶，希望撒点盐来看看你的表情。如果他是诚实的，他应当知道，波段不仅规避了向下的波动，也规避了向上波动，长期而言，波段赚不了大钱。如果他不诚实，说谎已经成为他不多的快感之一，你很难剥夺他这种权利。

共勉！

闪光鲟

刚才看到一种说法：博世DS一季不做业绩的，所以威孚一季报就没法加上对博世的投资收益，不知道是不是这样啊？我查了下07年和06年的一季报，里面没有具体讲控股和参股公司的经营情况和业绩，不知道财务报表里的投资收益有没有算上对博世的投资？

bsbb

威孚汽车零部件公司今年目标：销售收入比07年增30%，欧III产品占七成

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威孚汽车零部件（WFAC）公司本着“订单至高无上、客户永远第一”理念，2007年供博世公司汽车关键零部件达欧III标准的产品占销售总量30%，而2008年目标是，欧III标准的产品占销售总量的70%，销售收入比07年增30%。 刚刚过去的2007年，WFAC公司在市场开拓、管理进步、技术创新、生产经营、员工素质提高等方面亮点频闪：实现经济总量大幅增长，完成销售收入1.3亿元，完成供货博世的喷油器体、针阀、紧帽产量分别为292万件、550万件、420万件，同比分别增长174.49%、129.08%和142.47%；高压共轨泵体、高压共轨喷油器体、连接杆和四气门喷油器体等八个创新项目取得重大突破，其中供东风康明斯的连接杆原供货计划10万只，实际完成20万只，已启动进入博世全球采购系统；威孚汽车柴油喷射（RBCD）公司承诺，今年供中国市场的连接杆都由WFAC公司承接；高压共轨4大部件中的核心是喷油器体，已得到博世公司批量生产放行，2008年将有80万只订单，可形成200万只产能；CPN2.2泵体，从项目立项到批量放行，出口日本，WFAC经受了严峻的考验；泵体、凸轮轴、调速器体和调速器盖国产化达欧II或欧III排放法规。 2008年，WFAC公司要完成六个重大创新项目的攻关任务，欧III产品要占七成、实现产销总量比07年增长30%等创新发展目标。威孚公司副总经理缪钰铭在反思WFAC公司在管理、质量、新品开发速度和员工培训等方面还存在的差距后说，2008年WFAC公司要继续实行共轨紧帽、共轨压板等六个重大创新项目制，重点工作是以提高效益的精益生产、以提高质量的TS16959体系、以提高素质的全员培训为三条主线，瞄准战略目标，有效整合资源，以求成本最小化、效益最大化。他说，我们要以精益生产为龙头，对员工要进行博世BPS系统的入门培训，降低生产成本，减少一切浪费，提高经济效益；要以TS16949体系覆盖生产经营流程的各个细节，质量要零缺陷、零故障，要多渠道、分层次、全方位培训员工，全面提高员工整体素质，以适应公司不断创新发展、接轨国际先进水平的需求，为威孚国际化发展做出新的更大的贡献。（张瑞标 秦艳丽）