000786 北新建材

sunderland

市场的逻辑也是可以理解的，大部分人说起北新建材都是认为石膏板行业的天花板很近了，所以给的是不增长行业的报价。但我这种长期股东认为，市场看错了，石膏板乃至新型建材新型房屋的市场才刚刚起步，而且即将腾飞的迹象也越来越明显了。谁对谁错，就让时间来给出答案吧。

yyw1

北新是明年的好品种。等待下跌，逐渐笑纳

股票人生

引用：

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原文由 zhuyangjun 发表于 2010-6-3 22:33:59 :

谈些自己的看法：

就行业来说似乎没有什么讨论的必要了，空间是很大的，唯一不确定的只是民用市场启动的时间而已，但这不是风险。其实任何行业都一样行业未来的发展空间和企业是否是高价值公司是没有关系的。

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高价值的公司和行业没关系？。。。。。。

另外，时间成本也很重要。过去有过教训的。

长期投资者

引用：

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原文由 股票人生 发表于 2010-6-5 23:00:13 :

引用：

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原文由 zhuyangjun 发表于 2010-6-3 22:33:59 :

谈些自己的看法：

就行业来说似乎没有什么讨论的必要了，空间是很大的，唯一不确定的只是民用市场启动的时间而已，但这不是风险。其实任何行业都一样行业未来的发展空间和企业是否是高价值公司是没有关系的。

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高价值的公司和行业没关系？。。。。。。

另外，时间成本也很重要。过去有过教训的。

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高价值的公司和行业关系个人是这样看的:高价值的核心应该是公司的潜在竞争优势,单纯从公司本身的竞争优势这点看,应该是没多大关系,但我们探讨高价值公司的目的最终是企业通过核心竞争优势的驱动转化为利润,从而使公司市值做大,这样我们投资者才能从中获利,从这点讲行业的相对空间是非常重要的,只有广阔的发展空间才有可能出现大市值公司.

掷铜板的人

确有其事：

2009 年06 月23 日，公司本部，实地调研，徐星投资管理有限公司研究员、泰达荷银基金研究主管、中邮基金研究员、国泰君安研究员

??公司中报

戴三块表

徐星公司、福探能简单介绍一下调研的公司情况吗？

个人疑问：

1.这家公司怎么业绩好像突然好起来了？以前一直不怎么样？石膏板又并非新产品。

2.这家公司目前到处铺摊子建厂，以后不担心市场容量、产能过剩吗？

恳请福探解答！

戴三块表

另外，这家公司今年已涨了3倍，从去年最低起来已经5倍了，从6月23日（徐星公司的调研）到现在也有50%了。徐星公司如何看它的估值？

ICE

我来回答戴三块表的问题。

关于调研的情况，调研的报告恕这里不便透露。只谈一下个人的一点看法（与那次调研情况无关）。

1. 北新业绩的增长。北新在08年之前，曾做过多元化经营，石膏板的又是以天然石膏为主要原料，厂地布局较为集中，运输物流成本过高，这些因素造成了公司经营成本高企，因此业绩长期在低位徘徊。08年之后，随脱硫石膏技术突破和新建厂临近市场，综合经营成本大幅降低，共同推动公司业绩大幅增长。

2. 北新的产能不会“过剩”。纸面石膏板以前在我国主要用于公共建筑装饰、隔墙用，近年来在住宅里运用逐渐增多。北新最近在北京的“当代”住宅项目中首次实现了住宅非承重墙的全石膏板房，市场反应良好。纸面石膏板在发达国家早已运用在住宅里，如美国隔墙100%都是纸面石膏板。这主要由于纸面板的绿色环保、节能省地等一系列优良品质。鉴于建筑习惯，石膏板我国的应用面还处于初期，在我国应该说方兴未艾。此外，由于北新的新产能都是在临近脱硫石膏厂区，这些厂区都位于市场中心，因此综合成本低，市场之前处于空白，因此现在可能还不必要担心“过剩”的问题。

3. 估值与之前的涨幅无关。随3季报和09年全年业绩的明朗，股价估值问题也会明朗。

三十想立

民用市场的启动速度确实个值得关注的方面,毕竟住宅非承重墙的全石膏板的推广需要一定的 时间,而且个人感觉只有大幅度降低价格才能实现普及.欢迎探讨.

三十想立

主持人：刚才周总在谈大型项目的时候，提到了一个产能的问题。现在有分析称现在的建材行业，存在产能过剩这个现象，您是怎样看待这个现象的？产能过剩的现象在石膏板行业也存在吗？

周桓：也存在。我觉得从中国现在的经济发展来看，没有一个行业的产能是不过剩的。因为中国人的制造能力是非常强的，石膏板也同样存在这样的问题。国家政策引导很重要。国家要出台一系列的限制伪劣产品、低端产品、高耗能的板进入，我们希望有一个生产许可证。但是现在有些困难，国家只对一些很专有的产品发生产许可证。在立项的时候，国家对企业的规模、公司的背景、能力都要做一些全面的评估，这样才能保证一些很低端的产品不进入市场。另外，在市场经济下，很多过剩的产能可能就要自生自灭了，比如你的产品质量不好，就可能会退出了。

主持人：在两会期间，为了扩大内需，解决这个问题，也提出了建材下乡的政策，您能不能谈谈建材下乡对于石膏板行业发展带来了什么样的机遇？

周桓：国家为了拉动内需，去年提出了家电下乡、汽车下乡政策，最近很多有远见的人士也提出了建材下乡，其实这也是一个非常重大的举措。我觉得建材下乡，对于拉动国内经济，提高农村生活水平确实能起到了很大的作用。据我所知，中国大概有两亿两千万农户，其中10%的人准备建房，这对建材下乡提供了很大的空间。
石膏板作为一种很好的家居材料，在农村建设当中肯定能发挥很好的作用。但石膏板下乡还有些问题。石膏板下乡，也需要国家给一些政策支持，因为石膏板对于农民住房来讲，还是一种比较奢侈的产品，现在农民只是满足于有房没房的时候，从舒适程度来讲，农民还想不到那么多，可能只有比较富裕地区的农村 建设有些人会用到石膏板，但建材下乡肯定会给石膏板在农村的推广提供机会。
但是我觉得当前对于石膏板下乡有两个问题，第一，国家要有些配套的政策。因为好的石膏板的成本也比较高，。因此国家需要有一定的政策来支持好的石膏板生产企业，为石膏板下乡多出一点力；第二，也要有一些政策来限制那些伪劣的石膏板下乡去坑害农民。