投资股票，你投资的是公司的什么？

福尔莫斯

这一贴也许不会给带来一个涨停板的股票，但是对于认识股票投资的本质也许会有启发。

欢迎讨论。

kissingafool

有很多自认为看下一年EPS增长率的投资方法，也是属于价值投资的。只要每年能抓住一两个业绩增长30％的股票，就能取得满意的投资回报率。至于这些股票后来再跌下去，那就不是很重要的了，只要自己跑得快就行。

很显然，这不是真正依据企业竞争力优势的价值投资，实质上还是抢帽子行为。我谈谈我自己的体会，以上的这种操作思路前几年为我赚了些钱，但收益率并不高，可能是我的技术很一般。但最近几年，取得了很高收益率的股票，往往都是那些持有两三年以上的。我觉得发现一个企业有价值很难，但是期间经历大幅震荡、市场冷落或者“主流”否定，而又能甘愿寂寞、持之以恒地长期持有更难！这样做取得的年复合增长率反而较高。

只是谈谈我的经验，其中的道理我还没有想透，能请楼主深入分析吗？谢谢！

［此帖子已被 kissingafool 在 2006-9-14 22:17:36 编辑过］

福尔莫斯

我也很早就早考虑一个问题：

究竟是什么决定了一家公司业绩能可靠的增长？

我的体会是，就如同你作为一名教练，当你对你的队员熟悉到完全知晓你的队员能做什么，即使他某次出乎你意料的失误你也毫不怀疑动摇。

如果你对你投资的公司达到这样的了解信心程度，那么你根本就不会去太关注他下个年度的EPS是多少。人们都说投资的心态最重要，那么如何取得呢？靠修行？No! 投资的平稳心态，其实正是一个人对一家公司的了解程度和投资理念使然。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2006-9-14 22:44:37 编辑过］

kissingafool

福探说得很对，但我等小散很难做到对一家公司的行业状况、产品竞争力、管理层思路、组织执行力等等许多至关重要的因素作全方位的剖析，只能根据年报、网上搜索行业资料、业内专家看法等等做一个大概的了解，其掌握资料的程度可远远比不上福探掌握535的程度啊！只能在此基础上作一定的投资，当然风险也要大一些了，投资成绩也就大打折扣了。

请教福探，这样的条件之下，如何再能提高呢？

无心

投资什么股票才能赚到钱，从另一个角度说应该研究参与国内Ａ股市场资本（资金）的本性，而

最终是要研究在后面操纵这些资本的人的人性．

一个成功的投资大师必定是一个对自然与生命有深刻感悟的人．

3mu

投资人

虞风格

对于象我们这样子的个人投资者而言，控制风险比打算投资某家公司更重要．

福尔莫斯

引用：

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原文由 kissingafool 发表于 2006-9-14 22:58:22 :

福探说得很对，但我等小散很难做到对一家公司的行业状况、产品竞争力、管理层思路、组织执行力等等许多至关重要的因素作全方位的剖析，只能根据年报、网上搜索行业资料、业内专家看法等等做一个大概的了解，其掌握资料的程度可远远比不上福探掌握535的程度巴啊！只能在此基础上作一定的投资，当然风险也要大一些了，投资成绩也就大打折扣了。

请教福探，这样的条件之下，如何再能提高呢？

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的确，正如同每个人的特长不同一样，每个人对哪种公司能把握好也不同。巴菲特曾经说过，一个人所能取得的投资业绩，与他的“能力圈”大小并没有太大关系，而与他对自己“能力圈”边界在哪里有关系。这句话就是说，你只要自己把握自己能理解的企业就够了，即使你只能把握几个公司也行。不会因为你把握的公司太少而影响你的投资业绩。投资失败的主要原因不在于你研究的公司太少，而在于自以为把很多公司都把握了（认识不清自己的“能力圈”），最后栽倒在那些使你上当的公司上。

boynet

券商基金的分析员, 比广大散户能更早的得到 "企业现在在做什么".

而企业做的这些事情,可能会在1年后,2年后,带来多少 eps .

半年前一本<蓝海战略>讲了企业要持续获得高于正常水平的利润率, 需要不断开创蓝海,

开创新的获利模式,避免竞争. 而当一个行业,一种盈利模式被广大竞争者蜂拥而入,

遍成为"红海"行业,只能获得正常利润.

要一个企业持续获得高于正常的获利水平, 要么是垄断企业? 要么经营者能不断开创新的盈利模式?

这个好像很难. 难道要经营者不断改变主营业务,进入各种行业? 国家早就不鼓励企业分散业务了,
近20年也证明企业做好主业 比多元化经营的结果更好.

福探的问题大家一起讨论哦..

pp6868

计算下年度的EPS来进行投资的方法,其实是一种偷懒的方法.自以为聪明,但其实是小聪明.有一些市场人士,自选股中有不少的值得投资的股票(一般以券商报告或者消息),但为了追求利润的最大化,喜欢追求一种效率的最高,追求下年度业绩有较大幅度提升的公司,这样来回做.

从理论上来讲,这当然是一种极其有效率的方式.但问题在于:1、市场并不都是如预想的那样的发展，经常会在无征兆的情况下演绎行情。2、追求效率，会渐渐的让自己更加的投机，因为人的欲望是无穷的，比如说知道公司明年业绩不错，今年是个比较好的投资时机，但追求效率的人会计算到月，甚至会等待放量、技术指标等。但当这些都符合条件的时候，股价也许已经上一个台阶了。3、追求效率，对于卖点的要求也很高。4、诱惑太多，恐惧也很多。大盘的影响、板块的轮动，也许会让自己顾此失彼。5、最重要的就是：自选股是不是都能充分的研究和了解。

作为一个投资人，我觉得选到一家值得投资的企业就已经是一种幸福。如果有选到3、4家好企业已经非常满足。谢谢福探！