投资股票，你投资的是公司的什么？

福尔莫斯

上面boynet谈到了这些年流行的所谓"蓝海战略"。其实，我觉得这里面有个问题需要搞清楚。

“蓝海战略”的本质其实还是要企业追求“差异化”经营，而并不是要求企业去改变主营业务，因为其它的行业已有它人在做了，转到其它行业并不会走到“蓝海”，而还是在“黄水”中。

如何做到差异化？只有两种途径：铸造坚强的、不可动摇的竞争优势；去开创一个新的事业，取得领先优势。表现在证券市场上就是：要么投资那些已经具备坚不可摧的（哪怕是天然取得的）竞争优势的企业（如这几年的茅台、盐湖钾肥等），要么去投资那些具有创新精神的企业，如重庆啤酒等。还有一些已经初步具备这些潜质的企业但股价还未表现??而这就要靠你的慧眼和勤奋了。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2006-9-16 21:19:51 编辑过］

福尔莫斯

这个贴子的意思，是我想传达如下的投资理念：不要靠预测（或听别人去预测，比如看券商报告）下年度的业绩来选择股票，因为你投资的不是一家企业下年度的业绩；而应专注于企业的竞争优势或竞争力的考察，只要你坚信你愿意投资的企业的优势坚不可摧且能持久，那么甚至不用去关心它的下个季度的经营业绩，甚至不需要去了解它的日常经营动态。因为真正的好企业是那些总是给你带来意外惊喜的企业，为什么它们能给你带来意外惊喜？因为它们的企业能力是强大的！

这样做投资，是轻松的、愉快的。但这首先需要你找到这样的企业。

boynet

的确, 福探说的是!!

曾在闽发发过一篇,说道:

"

　　11年炒股。
　　
　　从
　　看股票名字
　　看量价配合
　　看小道消息
　　看k线组合
　　看每股收益
　　看净资产收益率
　　看财务报表各个数据(各种率)
　　看行业
　　看企业到底在做什么，到底拥有什么
　　看企业能给股东带来什么
　　看企业明年能给股东带来什么
　　看企业3－5年后能给股东带来什么
　　看企业文化，企业价值观
　　看领导人文化内涵，价值观
　　
　　一路走到现在。

"

近期因市值增长,个人到过于关心 大盘和个股走势了. ... 还是得花更多精力去关心 所投上市公司的情况.

［此帖子已被 boynet 在 2006-9-16 23:00:45 编辑过］

zdmzdm

我们关注财务指标,只是想通过某些数据去窥探企业是否有可能走向伟大,这些指标包括净利率、资产收益率、每股现金流等等,因为伟大的企业总有其内在品质素与一般企业区分开来。

福尔莫斯

财务指标如果能反映公司的竞争优势和经营能力，那么通过观察财务指标就是一个很简单的方法。但单纯的财务指标很难反映公司未来的发展前景，尤其是某期的财务指标。这需要对公司经营的深入透视分析。实际上，公司分析的核心就是用财务语言来了解、分析和预测公司的经营优势及持续性的。

如果发现公司的财务表现与公司的经营优势和能力相背离??比如一个具备很强竞争优势的公司出现某期的会计收益下降，只要你能确认这不足以改变其经营优势，那么这种股票就是难得的重大机会；相反，一个纯粹靠行业景气带来的高财务收益的公司股票，是经常要害人的股票。如果把精力整天集中在财务指标上，那么你的投资就不可能有经常性的成功。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2006-9-18 16:20:27 编辑过］

福尔莫斯

“竞争优势”，似乎是个较为抽象的词。其内涵究竟是什么？是某时期友优异的财务指标？不。我认为其真正的内涵是这家企业的无形资产。

只有无形资产才能创造价值。在分析企业的时候，如果忽视了企业无形资产的分析，那么你可能会被企业某时的优异或异常财务表现而迷失眼界。