在满板都是跌停的日子里

福尔莫斯

回答一位朋友对当前股市行情的看法。

……非常理解你现在的心情。但说实在，没有人知道股市下跌的底在哪里。

如果把我们的股票投资看成实业投资，那么也许思考的心境就会不一样。比如，三年后，我们当初买入的股份，按照那时候的业绩和其发展状况，那时是否有人愿意以高于我们之前买入的价格来接手呢？这个问题，在当初买入的时候是否考虑过呢？如果现在对当初买入的价格还有信心的话，现在的股价下跌不下跌又有什么意义呢？

世界上永远不会有“这次跟以前不同了”，所以以后股市将如何如何的事。涨多了必然要跌，跌多了必然要涨。目前3000点的股价，有人统计，对应的是07年业绩差不多25倍左右的PE，如果按08年通常估计的EP平均S增长20%计，那么按08年的业绩差不多只有平均20倍左右。而A股历史上，市场整体平均20倍PE的时候并不多，都是历次熊市底部时的几个月时间。所以，即使以一年的时间看，现在的股价未来都是要获利的。对此，我有信心。

股市是个很有趣的地方，事后研究会发现：股市的转折点好象还蛮有规律的，就象自然界的运动一样很巧妙，而不是毫无规律的随机漫步。有人统计过，按费氏级数，4-5月份将是本此牛市2005年6-7月份启动以来的34个月，是否为调整到位的“时间窗”呢？哈哈，我以前还真有时间着迷于此，现在，权且当做一次猜迷语游戏吧！

投资实际是一种生活方式，有快乐、有沮丧，有神秘、有不解，有激动、有焦急……这才是生活！但无论如何，只要我们是在珍惜生活，生活就一定会厚待我们！

edwardxiong

为什么股价越低，离内在价值越接近（甚至低于内在价值），应该来说越安全的时候，人们反而越害怕呢？ 在六千点的时候所有的股票都高估了，但是那是人人都兴高采烈，行夜路于峭壁而不自觉。 现在换成阳关大道了，反而都畏首畏尾了。 不过很正常的，每一次暴跌都会洗去80%的自称的“价值投资者”

黑暗撒克

tj:雷神之锤来了 证监会将出台新规限制大小非解禁 日期：2008/04/20

20号晚间证监会突然召开新闻发布会，据透露是关于大小非解禁相关问题，证监会近期将公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范。 据了解，最新的指导意见规定，股改限售股、新老划断前IPO锁定股，到解禁期后，只要在一个月内想减持占总股本百分之一的股份，都要去大宗交易平台。 从去年10月到今年4月，大盘下跌了47%。其中大小非解禁上市流通成为股市动荡的主要原因，也成为市场最大的“空军”。于是一些市场人士呼吁完善大小非解禁规则，以保持股市稳定健康发展。 著名经济学家、央行货币政策委员会成员樊纲在出席16日举行的“新浪长安论坛”时表示：当前股市最大利空是大小非解禁。更为激进的经济学家扬帆昨日称，政府应果断救市，先将印花税减半，之后暂停所有大小非减持。

-摘自：新浪财经

tj

闪电打下来的时候，我在场了.

掷铜板的人

看来自己这两年来对价值投资的学习大有进步，同时要感谢在本论坛跟各位朋友交流所获得的感悟，今天在大盘严重暴跌的情况下，到下午收市时我的帐户仅仅比上周五下跌1.3%左右，是历次以来大跌之际最为放心、最为坦然的一次。对于我满仓持有的这一组股票，在未来足够长的时间内我仍愿意以股东的身份继续持有它们，它们今天不跌或者少跌也许只是碰巧，但它们告诉了我，确实不必对价格的波动太在意。至于它们应该达到的价格，该来的自然会来，不必忧愁也不必烦恼。

阳光下

对于我满仓持有的这一组股票，在未来足够长的时间内我仍愿意以股东的身份继续持有它们，它们今天不跌或者少跌也许只是碰巧，但它们告诉了我，确实不必对价格的波动太在意。至于它们应该达到的价格，该来的自然会来，不必忧愁也不必烦恼。

铜板兄心态端正，赞一个，呵呵。

但凡是把自己在市场中的行为定义做投资的，这样的心态是起码的。不能因为某一天自己持有的股票价格上涨，就认为自己对其分析判断正确，而当其某天或某段时间下跌时，则对自己的判断产生了怀疑，动摇了判断。如此，只能说，自己并未明白和掌握分析和判断的理由和依据，未真正建立起自己的分析体系。

长期投资者

对企业的理解程度决定投资人持有信心,但真的所有投资人都具备这一能力吗?盲目乐观和理性分析的界限在哪里,我想这是投资人首先需要搞明白的地方.

aa33

满仓操作很难体会到巴菲特所说的年轻人进入色情女儿国的兴奋感觉，可惜。

东方

不上涨，钱能越来越多，下跌钱来的更多。

福尔莫斯

回南京雨象：

这样的贴，又被翻出来了。但我要说，我并不比别人更清楚大盘现在该怎么走。

如果一定要对市场行为理解（虽然这并非很必要），了解证券市场历史也许是个不错的办法。虽然A股只有不到20年的历史，但熟悉历史，就不会对现在的市场感到有多奇怪。阳光下没有新鲜事，市场也如此。

对待市场先生的行为，对证券估值也许是个更有谱的方法。有了估值，就对市场的长期未来有谱。

对于涨跌：跌了，未来就更有希望；涨了，未来的希望就小。这是基本道理，任何对市场的分析，不能与之违背；任何投资心理，也不应与这一条违背。