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一年四倍易，十年四倍难 证券市场牛熊交替，牛市里面加杠杆，一年四倍（即涨幅300%）很容易；抓住一个牛市牛股，也可以实现；前提是在泡沫中套现离场。谁都想在牛市结束时退场，但谁也不知道牛市何时结束。正如巴菲特所说：“投资与投机之间永远是一线之隔，尤其是当所有市场的参与者都沉浸在欢愉的气氛当中时更是如此，再也没有比大笔不劳而获的金钱更让人失去理性，在经历过这类经验之后，再正常的人也会像参加舞会的灰姑娘一样被冲昏了头，他们明知在舞会中多待一会??也就是继续将大笔的资金投入到投机的活动之上，南瓜马车与老鼠驾驶现出原形的几率就越高，但他们还是舍不得错过这场盛大舞会的任何一分钟，所有人都打算继续呆到最后一刻才离开，但问题是这场舞会中的时钟根本就没有指针！” 我相信，牛市结束时退场的总是在少数；那些加杠杆退场的更在少数。当然，在牛市中他们为账面浮盈4倍而沾沾自喜，但接下来，他们中的大多数在熊市到来的时候痛不欲生。 一年4倍看起来很近，但最终就是得不到。 十年4倍很难，确实如此。十年4倍，即涨幅300%，相当于复合收益率15%左右，这看起来是一个小小的目标，但实现起来非常不容易。 我统计了2007年5月前成立的所有基金，截取2007年5月15日到2017年5月14日近十年的基金收益排行（基础信息取自于天天基金网），排在前5名的如下： 华夏、富国、博时、国泰都是规模排名靠前的基金公司，拥有专业的投研团队。上述基金由优秀基金经理担纲，即便如此，收益也没有达到十年四倍的水平。 再看看私募，私募基金长达10年有记录的不多，在上百亿规模的基金公司中，我发现东方港湾基金有相关记录，东方港湾平安马拉松是该公司旗下产品，运作超过10年，该基金由著名价值投资者但斌先生负责投资。截取2007年5月15日到2017年5月14日近十年的时间（基础信息取自于好买基金网），并计算了该基金收益： 非常遗憾，年化收益率大约为5.48%。即便如此，相信但斌先生的业绩也名列前茅了，因为同期绝大多数私募基金存活不了十年。 这十年期间，上证指数下跌，深圳综合指数是上涨，该期间笼统称为是震荡走势吧。 以上列出的基金都是非常优秀的基金，规模大，投研能力强，著名基金经理人担纲。如华夏大盘的王亚伟，被誉为中国股神；博时主题的邓晓峰，被誉为价值投资名家；东方港湾的但斌，被誉为中国的巴菲特。这些大腕投资成绩尚且如此，可见长期投资，稳定获利是多么不容易！ 也有人说，某民间股神一年十倍，多年如此，姑且认为有吧，因为没有经过公开审计的记录，从科学的角度看是不能证实的。我们绝大多数人的投资是一定符合统计规律的，如果投资期限拉的足够长，像巴菲特一样，50年来，年化收益率20%左右。世界上只有一个巴菲特，并且还是世界首富。 这不，最近的新闻，去年私募冠军,今年巨亏26%,产品或面临清盘。巨亏26%是4月的数据，到5月估计还要再下一层楼。用错误的方式赚到的钱，一定会用正确的方式还给市场。
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发表于 2017-5-31 00:23:00
