中集集团的探讨

福尔莫斯

回bftfans: 你误解了吧。任何置顶的贴都不会长期置顶的，这扯不上“嫌贫爱富”。讨论个股的贴，我们不会按照短期内的业绩好坏和二级市场股价来看是否 要置顶的。

span

已经在股价中体现了，中集在中国股市中还是优秀企业，只是这轮收购冒进了。短期挫折不改长期投资价值。

我个人非常感谢中集，因为作为中集的持有人，发现了徐星论坛。

faward

横看成岭侧成峰，远近高低各不同。不识庐山真面目，只缘身在此山中。

适当的远离市场，方能看清市场。

知易行难

闪光鲟

中集又调整了收购福莱士的数量和价格，只收购10%股份，3美元左右一股，耗资8千万美元，看来中集的资金已经相当紧张

quarkyy

中集的几十亿的库存是包括好多方面的比如原材料、在产品、产成品、等起码10个方面以上的。也不可以就算是囤积钢材因为中集一个月的产品用的钢铁也是十分多的。现在中集一年的营业额是400多接近500亿了。所以一定的钢铁库存是必要的。这次的金融海啸对中集可能是收入会有点影响，但一定是可以渡过的。但对好多中小型的集装箱、半挂车企业来说就是生死存亡了。试想这个冬天把大多数没有竞争力的对手给冻死了对中集当然是好事了。冬天就算多长多冻都会过去的。春天的到来，少了那么多的虫害那么中集这棵大树就可以更好的成长。

solino

中集裁员了？

经济衰退时裁员或者降薪，还是降薪会好一点。不过裁员的信息，需要核实。

星海测量师

还是那句话：对于价值投资，你们的评论全错了。大家只是看到中集的市盈率经常比较低，看到它市盈率比较低就说他不受市场重视，但是其实市盈率并不是最合适的评价标准，相反，市净率才是最合适的标准。

在中集上市之后的那么多年的时间里，中集的A股一直没有出现股价低于每股净资产的情况（市净率总是大于1，这包括1994年的熊市、2005年初夏的熊市和2008年熊市的最低点），这说明中集一直是以超过净资产值的溢价在交易，市场一直没有低估中集的价值。相反，在上述三个熊市的低点，都有上百只、数百只A股股票跌破净资产值，其中包括600019宝钢这样的同样属于传统行业的龙头公司。（中集B股有跌破净资产值的情况出现，这里面有B股市场自身的问题。）但是，为什么中集的市净率不高呢？主要是因为中集这样的传统行业缺乏想象力，高市净率是需要想象力才能推高的（用格雷厄姆的说法来讲就是“针对未来的投机”），因为中集所从事的业务不适合于投资者群体来进行“针对未来的投机”，因此它的市净率不太高。但是也并不等于说市净率高就一定好，99%的个股的阶段性的高市净率后来都证明是泡沫，中集只不过是一家不太容易诱发市场泡沫的“中规中矩”的好公司而已。

另外还要提醒大家一句的是，所谓的永续经营的企业基本上是没有的（“永续”只是理论研究上的一种模型、一种假设），几乎所有的企业都会在某个时点的未来要进行清算或者要倒闭的（偶尔也有被别人收购的，其经营性资产并入另一家公司，然后再走向未来的清算或倒闭），不同企业之间的区别只不过是离这一天的距离的远与近而已。因此作为投资者，总是需要关注的就是，在公司存在的时间里，你能够从公司的股权资产（净资产）里面刮出价值来，而要如何刮出价值来，就看各位投资的本领了。

戴三块表

引用：

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原文由 星海测量师 发表于 2008-11-17 22:35:36 :

还是那句话：对于价值投资，你们的评论全错了。大家只是看到中集的市盈率经常比较低，看到它市盈率比较低就说他不受市场重视，但是其实市盈率并不是最合适的评价标准，相反，市净率才是最合适的标准。

在中集上市之后的那么多年的时间里，中集的A股一直没有出现股价低于每股净资产的情况（市净率总是大于1，这包括1994年的熊市、2005年初夏的熊市和2008年熊市的最低点），这说明中集一直是以超过净资产值的溢价在交易，市场一直没有低估中集的价值。

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哈哈，话说大了小心闪舌头。这不，上面的谬误百出，居然还叫嚣这里30多页的讨论“全部是错误的”，大伙对于价值投资评论“全是错的”。我实在看不下去了，说这话的也不照照自己，先学习一下基本的概念，把自己的错误先纠正一下再来指点江山激扬文字吧。

??市盈率不适合，市净率就一定适合？以自己的片面认识自以为是绝对真理。

??“市场一直没有低估过中集”，仅仅因为没有跌破净资产值？

就算是笑话也高估了上面的“高论”。

雨滴WP

中集的管理层为什么不回购的自己的股份呢，B股的价格实在是有吸引力-垂涎三尺

bftfans

B股14.73元的时候，大股东中远进行了增持，结果股价一路跌至增持价的26.5%（以今日B股报收至3.91元计），当时我本人认为大股东了解公司的价值，可结果---

所以目前的价格确实是有吸引力，但是也不可盲目乐观。每个人在赚钱容易时头脑都会膨胀，老麦也没能免俗，07年末的投机股市和80元才考虑卖招行的豪言，如今看来都需推敲。要想成为股神，it is not easy! 老麦也不容易。