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近期，随着油价高涨及产业政策的扶持，新能源板块一路走强，但目前该板块的炒作更多停留在概念上。统计显示，截至11月11日，具有新能源概念的31家公司股票平均涨幅为9.59%，此间上证指数下跌了5.22%?而今年三季度新能源公司平均每股收益仅为0.06元，净利润同比下降31.54%，并且新能源为公司带来的实质性收益比例较小。因此辩证看待新能源板块，挖掘具有实质性题材的公司尤为重要。 涉足五大领域 从基本面看，新能源上市公司主要涉足太阳能、风能、油煤、脱硫和地热等领域。 太阳能包括两大产业，太阳能热利用产业和太阳能光伏产业，光伏产业是20世纪80年代后世界上增长最快的高新技术产业之一。目前与太阳能项目有关的上市公司有G天威、特变电工、生益科技、力诺太阳和风帆股份等。G天威控股子公司保定天威英利新能源主营硅太阳能电池及配套产品的研制、生产；特变电工子公司从事太阳能光伏组件制造；力诺太阳主营太阳能光热转化材料、高硼硅材料等系列产品的开发、制造等，其主要产品高硼硅玻璃被广泛应用于太阳能产业。生益科技是两市唯一一家生产太阳能硅微粉的上市公司，行业垄断优势明显。 风能方面，湘电股份和G金山是其代表。湘电股份下属风力设备公司将与德国企业合资生产离心风力发电机；G金山则控股两家风力发电公司。油煤方面，天地科技生产煤矿安全设备、仪表与技术开发。脱硫方面，凯迪电力在建脱硫工程共30项，合同总金额约51亿元；菲达环保是目前国内唯一具备除尘、气力输送、烟气脱硫技术设备生产有能力的大型企业。地热领域中，京能热电是典型代表，公司借助新股东北能投资垄断北京地热资源。 实质成长是关键 新能源板块目前成为二级市场走势最火暴的板块，是目前游资的至爱。比如，G天威从8月1日到11月11日的涨幅达到92.11%，金山股份也有82.74%的涨幅。然而，目前新能源板块良莠不齐，其中一些不具备实质性题材的品种同样借助新能源概念大肆炒作。 在新能源概念的31家上市公司中，真正开展了业务的并不多，能够盈利的更少。粗略统计，只有G天威、丰原生化、力诺太阳、特变电工和风帆股份等公司，这些公司新能源业务实现了明显的经营收入，其它公司中利润仍是来源于传统业务。三季报显示，具有实质性题材的新能源公司净利润增长较为明显。 G天威1-9月实现主营业务收入和主营业务利润同比分别增长了56.34%、54.82%，净利润同比增长了41.5%；从7-9月看，其主营收入、主营利润和净利润同比分别增长了54.4%、52.19%和123.46%。很明显，G天威盈利能力在增强。公司净利润大幅增长的原因主要是其控股子公司保定天威英利新能源2005年产能大幅提高，主营业务收入迅速增长所致。从毛利率看，太阳能电池组件毛利率为30.88%，而公司传统产品变压器毛利率仅为14.3%，其新能源业务对公司净利润增长做出了贡献。 丰原生化是全国三家玉米燃料乙醇定点生产厂家，是上市公司中唯一实现燃料乙醇产业化的公司，在国际原油价格不断走高、燃料乙醇应用大力推广的背景下，公司燃料乙醇项目有望获得快速发展，前三季度主营收入同比增长了33%，净利润同比增长了26.59%。此外，力诺太阳、特变电工和风帆股份等新能源业务发展迅速，在新能源领域将有实质性的进展。 未来新看点多 尽管成本的居高不下一直是制约新能源广泛利用的瓶颈，但能源的替代性受能源价格的左右。煤价和油价的长期高位运行会提升新能源的吸引力，引导资本向新能源的开发积聚，这有可能加快新能源的应用进程。 从行业发展趋势看，太阳能是最具有潜力和发展前景的新能源产业，在长期的能源战略中，太阳能光伏发电在许多可再生能源中地位最为重要，光伏能源被认为是二十一世纪最重要的新能源。多家上市公司都拥有太阳能这个新能源题材，表现得非常引人注意。作为可再生能源的风力资源蕴量巨大，将会是继水利发电后受国家重点扶持的又一发电种类，商业潜力非常可观。另外，随着城市化程度加强和人民生活质量提高，地热市场的需求今后将相当强劲。 相关上市公司今后也具有不同的新看点。涉足太阳能领域的力诺太阳，其“U”形全玻璃真空管集热器项目达到国内领先水平；风帆股份投资1.6亿元建设的太阳能电池项目将给公司带来新的核心竞争力，并一度成为市场瞩目的焦点；特变电工致力于新能源的利用，其中风能概念在上市公司中影响较大；同济科技开发的超越3号燃料电池车前景十分广阔，是比较有前景的新能源概念。另外，；杉杉股份年产15兆瓦的太阳能电池组件一期工程8月份动工，明年一季度投产，建成后年产值超4亿元，而二期工程将扩建到50兆瓦，规模可比照G天威旗下天威英利。 由此可见，新能源将是我国今后发展的重要行业，在石油等能源价格不断上涨的背景下，其市场需求大，行业正走向成熟。“十一五规划”将新能源题材列入其中，可见政府支持力度也在加大。在证券市场中，新能源概念热在今后几年将经久不衰，相关股票也必将成为各路资金追逐的对象。 | 
发表于 2005-11-14 11:31:00
