赵丹阳不玩了

tj

赵丹阳赤子之心公司管理的集合资金信托计划昨日集体宣告清盘。赤子之心公司表示，依其投资理念，目前市场的投资安全边际不够，未来一段时间较难取得好的投资收益。

　　2004年2月20日，当A股市场还在漫漫熊市中挣扎时，赵丹阳率先与深国投合作发起第一只开放式集合资金信托计划??赤子之心（中国）集合资金信托，被誉为中国阳光私募第一人。在熊市背景下，该基金成立一年来净值节节走高，实际收益率为25.05％，超过上证指数近50个百分点。2005年6月，上证指数千点徘徊之际，赵丹阳撰文称，上证指数在未来3到5年内可以上涨到3000点以上。

　　然而，与熊市中的赫赫战绩相比，赤子之心系列集合信托计划却在这轮牛市中频频踏空。深国投数据显示，赤子之心（中国）近六月增长率仅为8.61%。而成立于2007年2月26日的赤子之心（中国）2期成立以来的累计净值增长更是仅为20.43%。这与去年偏股型开放式基金动辄超过100％的年收益率相比相去甚远。

　　“至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围，我们在H股10000点，A股3500点实现了我们的收益。回头看，我们过早地出局。指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。未来一段时间，市场的强劲也许会持续很久，经过慎重考虑，并和两个信托公司沟通后，赤子之心作为顾问的所有信托将尽快清盘。将投资款返还给投资者，便于投资者自由把握未来投资机会。”赵丹阳在《致投资者的一封信??2007》中这样写道。

wangxinyu

这使我理解了牛市换基金经理的原因，太理性了在牛市里是不容易获利的。

tj

老赵同志学巴非特没有学到家.太过刻舟求剑了.

感恩牛

能人所不能,,非常佩服赵丹阳~~~~~~~~

老人

那些从2000点开始逐步减仓的人（包括私募基金）是否比那些（不包括公募基金，他们没走是机制使然）买入持有-并坚守到今天的人具有更强的风险意识？或更像价值投资？或更具“生存的艺术”？或更接近巴菲特的投资理念？仔细研究和对比巴菲特早期和晚期的致股东信，我们至今还得不出这个结论。

精灵鼠

巴非特第一次清盘在1969年(好像),也是唯一的一次,,不理解为什么网络泡漠时,老芭不清盘,也许,老芭的思想不是固化的,一直在进步.

戴三块表

引用：

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原文由 福尔莫斯 发表于 2008-1-3 13:20:21 :

在证券投资上，有两种境界：

一是，以市盈率等为主要参考指标，如果市盈率过低，比如在熊市中，公司又没什么问题，那么显然是有长期投资价值的，于是买入持有，如果再跌就再买；或者期待价格迟早会回升。

二是，以公司的发展为主要思考线索，只考虑长期以后公司的结局，以那时公司的情况来看现在的股价市盈率是否合适。这个时候公司的市盈率可能很高很高，大部分人都觉着没把握（所谓没有确定性）或危险不敢投资。但是自己经过研究认为可以投资。

以我的理解，第二种才是真正可以长期成功的投资者。第一种基本上只要心理正常的人都可以做到，可惜他们不能长久，也不会经常成功。其实巴菲特反复强调的正是第二点。比如他来中国时说到：我不懂怎样去赚快钱，我只看这家公司5、10年以后是否能有好的发展，看看那时相对于现在来说，目前的股价是否便宜或合理。

以此来看待目前的投资市场的心理，就可以理解为什么有些人那么谨慎或恐惧了，或者有些投资人为什么在熊市中能做好，而在牛市中做不好的原因了。

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福探的这段话，是对赵丹杨困惑的最好回答。

pggp

转自闽发俺的评论: 【 ? 原创:pggp　 2008-01-06 22:43 】

赵丹阳真是个价值投资人?或是个有水平的投资人? 　　看看下述事实吧! 　　2004年3月,1700点之上,此人高喊"中国A股波澜壮阔的大牛市已经开始了"，随后一年的时间，大盘一气从1783跌到998； 　　2005年8月，大牛市的底部，此人又喊“清仓”了（仅仅因为石油猛涨有可能石油危机，看当时报纸采访赵丹阳）。可当时遍地市盈率10倍以下的股票； 　　2007年3月份3000点，此人高喊大牛市已经“疯狂”，指数已经“见顶”，轻仓、清仓，结果大盘一路涨到6100点，使其完全踏空，投资业绩差得一塌糊涂； 　　…… 　　以上说明什么（注意，赵的上述言论仅仅在闽发论坛里都可以找到，不信有心人一翻贴便是）？ 　　结论：此人不过是个趋势追随者而已，把个人的感觉当成市场应该走的走势，以此来决定仓位、品种，与价值投资有何干系？？？ 　　如果说5500点他因为股价高而看不懂，那么2005年8月份的1100点他又看不懂了？认为熊市要继续所以要清仓？ 　　不过是个低能的投资人而已。做秀的本领到不小。