请教福探一个问题

xds5188

我在文摘看到巴非特谈选股的文章，在发现优秀公司的办法第2条说：投资的一切在于，在适当的时机挑选好的公司，之后只要他们情况良好就持有他们。

对适当的时机我们应该怎么去理解呢？

［此帖子已被 xds5188 在 2008-7-16 20:23:12 编辑过］

ICE

XDS5188：你好！福探可能暂时还没看到你的问题。

我发表一下我的看法吧！我觉得大师所讲的“适当的时机”就是在安全边际以内，即市场先生不高兴而股价被低估的时候，股价在不能反映公司价值的时候，买进股票，只要公司情况良好，那么就可以一直持有，直到价格体现其价值。

这其中就涉及到了一个低估的标准，券商一般采用宏观分析加上未来两三年业绩预测，再结合PB、PE来确定价格高还是低，当然，他们有没有想过是否被低估我就不太清楚，我想他们大多想的应该是近两年业绩会不会增长或有没有什么题材多些吧！而我们所采用的是福探的Q公式来对有价值的公司进行估值，以判断股价是否被高估了。

福尔莫斯

呵呵，ICE从估值角度回答得很详细了。

时机，也许也是股票投资的“艺术”问题之一。巴菲特好象只说了估值的基本原则，而并没有具体地说。其实估值也是个个人对公司认识的程度的反映。另外，“艺术问题”就是不可说得那么具体。巴菲特倒是说了这么个方法“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”。至于怎么叫贪婪恐惧，全在于对于人性如何理解。而且即使这样做，也丝毫不意味着一买就会涨，或任何时候都不会有暂时的套牢。只是说这么做，从长期看效果非常好。

时机其实就是价格或估值，它是重要的，但只要对市场的本性有基本了解，甚至不需要做多少复杂的计算就可以找到“好时机”了。但是，以我的理解，它并不是投资中最重要的问题。最重要的问题乃是对公司价值的理解。引用一句格雷罕拇的话：“绝大多数投资错误不是产生于为高质量的股票支付高价格，而是在经济繁荣时期买入原本低质量的股票。”好好理解这句话吧！

xds5188

谢谢两位老师的解释。