华尔街华人大亨 蔡至勇含恨以终

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<DIV>林行止专栏 2008 07 18华尔街华人大亨 蔡至勇含恨以终</DIV><DIV> </DIV><DIV>投资界名宿谭甫屯本月八日谢世（见十日本栏），翌日第一代华人投资巨擘蔡至勇（Gerald Tsai, 1929-2008）因「多种器官衰竭」病逝纽约曼哈顿；延至今天才?文，一来是不想连续二天写悼念文章，二来是因?找不到多年前（可能三十多年前）所写的〈蔡至勇大闹华尔街〉（内容已不复忆，题目则甚清楚），至今尚未找出─若有所失，不愿下笔；当然，这几天可以一评的新闻太多，此事遂被搁下。不过，蔡氏六十年代在华尔街翻云覆雨、点石成金，影响华尔街以至世界基金业生态至巨，令中国人扬眉吐气，其人其事，不可无记。 </DIV><DIV>
蔡至勇生於上海，圣约翰中学毕业，一九四七年在圣约翰大学肄业时「政治形势危急」，蔡氏举家移民美国；蔡至勇考入韦斯理大学，一年后转读波士顿大学经济学系，四九年便获硕士学位─二十岁有此成绩，可见蔡至勇是「天才儿童」。蔡氏身故后数日，其后人在美国报刊刊出的「传略」（声明是收费的「讣闻」─原来刊登这类「广告」是美国报业开拓收入来源的新渠道），提及他还在波大的企管学院进修，唯未说他有否取得商管硕士学位。</DIV><DIV>一九五一年，蔡至勇入既得证券（Bache & Co.,这?七十年代其香港分公司的名称）当证券分析员，一年后跳槽至富达企管研究公司当研究员（周薪九十美元），六年后一九五八年，二十九岁的蔡至勇获公司同意，成立该集团第一家增长基金富达（Fidelity Capital Fund），是?其后如雨后春笋般出现的增长互惠基金的先行者。蔡至勇是布鲁斯一九七三年出版的《?狂的年代》（John Brooks:《The Go-go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60's》，Weybright）的主角之一，书中指出他是「精明（shrewd）、果断的短线高手」、「投机胆大心细、经常以莫名其妙的理由购进一些不见经传的公司股票」，但他能於眨眼间买入沽出而获利；在此之前，长期持有是投资主流策略，蔡至勇改变一切，他认?买进股票的目的在沽出获利，投资股票与婚姻甚至「友爱结婚」（companionate marriage；据陆谷孙的解释，此?美文，指男女同居，彼此不承担任何法律及财务义务）完全不同。「资深读者」对本报投资版多位作者所说的「不要和股票谈恋爱（遑论结婚）」当耳熟能详，这句「名言」，是笔者从此「偷师」（后广?「宣传」）而来。 <DIV>
有功於富达，蔡至勇年年「扎职」，至一九六三年已位居一人之下的执行副主席，他负责的富达资本基金，资?由一九五八年的一千二百三十万（美元．下同）增至六五年的三亿四千万；以当年的投资气候，如此高速增长，确是前所未见。这里不谈富达内情，只说蔡至勇无意卷入富达创办人的「家庭纠纷」，六五年在乃母鲁丝（Ruth）鼓励下，自立门户，创曼赫顿基金（Manhattan Fund），原定发行二百五十万股集资，哪知他的名气太大，最终要发行二千七百万股才能满足市场需求，集资额高达二亿四千七百万，创下互惠基金集资额最高的?史纪录！值得一提的是，蔡至勇事母至孝，且事事请教并言听计从，他多次创办基金、买卖公司，事前都听取母亲的意见。 </DIV><DIV>蔡至勇管理的基金所以能录得佳绩，主要是他避开蓝筹如通用汽车及美国钢铁这类「大笨侠」，他偏爱那些没有往绩唯?品当时得令?消费者所好的公司（这些公司，不少早已人间蒸发）。 <DIV>
创立公司上轨道后，蔡至勇便伺机高价卖出，且不止一次而是多次，次次获得丰厚利润，他因此以「最佳卖手」名於时；更有甚的是，他每次卖出后公司便出问题（比如他於创办后三年以二千七百万卖出曼赫顿基金，翌年该公司股价下挫近百分之九十），这绝非带有欺诈成分，而是他在业界一言九鼎且是「一流的推销员」，更重要的是他能?确拿?时机，笔者手上有份年代演远的剪报（未记报刊名称），其标题便是〈蔡至勇弹无虚发〉（Jerry Tsai's Smart Timing）。这份剪报记他?小孙子买保险，查阅细节时认?这家三角洲人寿潜质甚佳、大有可?，替孙子买保险之?，召集友人购下这家公司控制权，不幸的是这位孙子意外浸死，蔡至勇心灰意冷，卖掉股权，他的投资年回报率达百分之四十三。一九九七年他卖出时三角洲的保单达十八亿，九八年已急挫至九千二百万……！ </DIV><DIV>虽然擅长「短炒」，但蔡至勇是以「每股盈利」作?买卖的标?，他认?，只要「每股盈利」有增长，你便只会买贵而不会买错，即使股价走势与意愿相违，持它一年二年，股价自然会回升。 <DIV>
蔡至勇婚姻生活多采多姿，四结四离，二○○六年七七高龄，仍与布殊总统的弟弟尼尔的离婚（理由是尼尔访问亚洲时多次嫖妓）太太、五十三岁的莎朗堕入爱河，谈婚论嫁。莎朗的「新闻」常见纽约媒体，布殊总统曾於大卫营老布殊面前吸可卡因（coke），便是她向传媒「报料」（白宫当然否认）；她又曾扯下其夫的头?供巫师?其?像（她当然否认），希望他能改邪归正，但这段婚姻终於破裂。去年圣诞节，蔡至勇送售价二十四万三千元的十一卡钻戒给莎朗，作?订婚信物，今年情人节双方闹翻（导火线是莎朗「涉嫌」意欲染指蔡的庞大财富，拒签婚前财?协议），蔡向女方讨还钻戒，?莎朗所拒，理由是要留下这件「礼物」以纪念这段刻骨铭心的感情。蔡因此告上法庭，要她赔偿四十万（钻石价已大涨）。这宗官司近月成?纽约小报的热门新闻，如今蔡至勇已归道山，此事料不了了之。 </DIV></DIV></DIV></DIV>