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券商的2009十大金股回顾

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发表于 2008-12-26 22:52:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

每年的证券公司、投资银行都会在年末指点次年的"金股",兹罗列如下:


  [中信证券]:平高电气、海螺水泥、中国铁建、中联重科、保利地产、双鹤药业、中兴通讯、八一钢铁、青岛海尔、伟星股份。
  [中信建投]:时代新材、天马股份、天威保变、川投能源、中国联通、中兴通讯、中国石化、芭田股份。
  [高盛]:工商银行、中国石化、大秦铁路、中国铁建、贵州茅台、大唐发电、海螺水泥、张裕A、宁沪高速、青岛啤酒。
  [申银万国]:中国海诚、用友软件、工商银行、招商银行、双汇发展、上海机场、苏宁电器、中国移动、恒瑞医药、云南白药、国药股份、中国人寿、中国平安、三一重工、宇通客车、中国远洋、东方电气、中兴通讯、中国铁建、中国石油、中国神华、中国铝业、紫金矿业、中海油服、金风科技、万科、云天化等。
  [银河证券]:中国石油、工商银行、建设银行、中国神华、大秦铁路、中信证券、中国中铁、中国国航、中国南车、海螺水泥、国电电力、中兴通讯、青岛啤酒、格力电器、金风科技、恒瑞医药、青岛海尔、双鹤药业、冀东水泥、用友软件、福建高速、王府井、置信电气、中国卫星、上海来士、合加资源、天威视讯、三全食品、伟星股份、万科A
  [长江证券]:中国玻纤、北大荒、三一重工、武钢股份、赛马实业、烽火通信、恒瑞医药、双鹭药业、白云机场、特变电工。
  [海通证券]:中国石油、中国石化、金风科技、特变电工、上海医药、独一味、天坛生物、恒瑞医药、东软集团、航天信息、拓维信息、中兴通讯、双汇发展、中国南车、时代新材、天马股份、国电电力、华能国际、国投电力、宁沪高速、楚天高速、小商品城、欧亚集团、步步高。
  [中金公司]:招商银行、金地集团、保利地产、合肥百货、时代出版、天威视讯、承德露露、双汇发展、康缘药业、一汽轿车、中国石化、中国石油、华能国际、国电电力、广深铁路、上海机场、置信电气、安徽合力、太原重工、中国联通、中兴通讯、万科A

[渤海证券]:中联重科、柳工、金风科技、华锐铸钢、马钢股份、唐钢股份、亨通光电、中兴通讯、通化东宝、恒瑞医药、华胜天成、东华合创、武汉中百、合肥百货、国电电力、华能国际

[国联证券] 十大金股为:特变电工、天士力、天坛生物、锦江股份、上海机场、百联股份、格力电器、火箭股份、海螺水泥和中国铁建

  十大成长:股鱼跃医疗、康美药业、上海家化、天奇股份、伊利股份、东软集团、远望谷、新中基、扬农化工和绿大地

[国信证券] :山推股份、新兴铸管、武钢股份、华菱钢铁、天马股份、青岛软控、新华都、德美化工、柳化股份、海利得、西部矿业、金钼股份、粤富华、ST平能

[中信建投]:葛洲坝、冀东水泥、时代新材、天马股份、天威保变、川投能源、中国联通、中兴通讯、中国石化、芭田股份、天坛生物、恒瑞医药、科大讯飞、用友软件、安信信托、北京银行、步步高、北大荒、双汇发展、山东黄金

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[招商证券]:中国中铁、中国铁建、广深铁路、铁龙物流、中国南车、晋西车轴、远望谷、西飞国际、航天电器、祁连山、青松建化、三一重工、中联重科、徐工科技、思源电气、国电南瑞、天威保变、特变电工、置信电气、中兴通信、烽火通信、首创股份、合加资源、通化东宝、康美药业、天药股份、一致药业、上海医药、伊利股份、双汇发展、金枫酒业、新华都、步步高、武汉中百、美邦服饰、卫星股份、招商地产、保利地产、万科A、上海汽车、一汽轿车、九阳股份、格力电器、华能国际、国投电力

[国泰君安] 华能国际、国电电力、粤电力A、南海发展、恒瑞医药、云南白药、鱼跃医疗、小商品城、新世界、中国铅笔、:青岛啤酒、贵州茅台、泸州老窖、双汇发展、张裕A、中兴通讯、博瑞传播、广电网络、歌华有线、保利地产、万科A

[天相研究]

成长型组合分别为:中兴通讯、双汇发展、振华港机、特变电工、天士力、康美药业、青岛海尔、北大荒、中国铁建、中国卫星

拐点型组合为:山西三维、烟台万华、中国玻纤、东方电气、国电电力、武钢股份、赛马实业、中联重科、一汽轿车和四川美丰。

中小板组合为:美邦服饰、盾安环境、科陆电子、东力传动、中航光电、大立科技、启明信息、武汉凡谷、鱼跃医疗、思源电气。

[瑞银证券]格力电器、王府井(600859)、贵州茅台、云南白药、天士力、中兴通讯、海螺水泥、柳工、大秦铁路、大唐国际。

[宏源证券] 中国南车、中国中铁、三一重工、东方电气、天威保变、隧道股份、中粮屯河、中信证券、天士力和上实医药。

2009年成长十佳"是:方圆支承、奥特迅、浙富股份、轴研科技、晋西车轴、川大智胜、独一味、新和成、金螳螂和拓日新能。 [此帖子已被 戴三块表 在 2009-11-28 8:36:07 编辑过]
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 楼主| 发表于 2009-12-12 18:36:53 | 显示全部楼层

顺便再推论一句:

上月末被很多人猛批、嘲笑的“波浪兄”,最多一年,会被这里很多人怀念和推崇的。这里已经留下很多人不光彩的发言!

论坛一大损失矣!

[此帖子已被 戴三块表 在 2009-12-12 18:39:18 编辑过]
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发表于 2009-2-16 23:38:38 | 显示全部楼层

今年的行情目标不能是只赚50%吧?以年初这样的起点。呵呵。

很多种风格的投资组合至今为止的收益应该都超过40%了吧。

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 楼主| 发表于 2009-2-16 23:23:25 | 显示全部楼层

哈哈,俺的帐户今天为止已经赚里43.4%,主要靠“垃圾股”。再涨几天,达到50%的今年目标啦!

龙建股份的(600853)连续涨停,不是那些号称读了多少格雷什么母的书呆子能懂的,哈哈!

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 楼主| 发表于 2009-3-3 23:16:06 | 显示全部楼层

哈哈,俺的龙建弱市中继续涨停!

没消息,纯粹分析的出的。当然不是书呆子式的“价值分析”,而是真正的价值分析!哈,有些人永远不会明白!

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 楼主| 发表于 2008-12-27 11:26:37 | 显示全部楼层

行情反推:

据《中国证券报》2003年~2007年的年终特刊对券商机构预测的统计结果,居然没有一次可以精准地预测后一年A股市场的走势。
  以2003年为例,预测券商有23家,实际低点1307点比平均预测低点1246高了5%,实际高点1649点比平均预测高点1704低了3%。也就是说,按照权威券商的预测高低点去买卖交易,买也买不到低位,卖也卖不到高位。此后几年同样出现了A股运行实际点位和预测差异很大的状况,2008年甚至出现了23家主流券商发布的研究报告对市场走势预测的准确率为零的情形。
  为什么券商年年预测,年年错呢?是机构无能吗?
  在中国股市赚钱,很多时候依靠的是投机价值和价差买卖才能实现。在投机炒作中,实际是依靠筹码的转移来实现盈亏。当大家都看好时,主力还能拿到低价筹码吗?当大家都看坏时,主力还能将高价筹码出货吗?均不可能。相反,只有在大家都看坏时,主力才能拿到低价筹码;只有在大家都看好时,主力才能将高价筹码出货。
  这实际就是股市的反向理论:群众观点往往是错误的;大多数人看准时,准的也会成错的;股市只会是少数人赚钱。
  展望2009年,市场是否也会如以往那样遵循券商"测不准"定理?投资者究竟应该相信券商研究员还是市场人士,相信投资者看了本文后,会有自己的理性判断。
  反弹琵琶的预测:明年机会多于今年
  即将过去的2008年,相信让每一个股民都刻骨铭心,出人意料的一路暴跌几乎吞噬了大多数人的牛市利润,但是股市永远没有后悔药可吃,最好的办法还是放眼2009年,抖擞精神再战股市江湖,而道达先生早已展开了对2009年的思考,对于众口一辞的机构观点、对于2009年的三大要点和节前最后三天的交易,他又有何值得重视的观点呢?
  记者:从前几年的券商预测来看,大部分券商认同的观点最后错误率很高,所以今天请道达先生来做个反弹琵琶的事情,看看09年哪些走势是券商们没有想到的呢?说不定还会准一点。
  道达:呵呵,干这种事情有点不厚道哈,券商分析师全是博士、硕士,理论水平和信息收集肯定在我之上,我只能硬着头皮给大家反推一下了。从目前收集的信息分析,多数机构判断2009年的波动空间是1500点到2700点之间,一季度是全年指数最低点,下半年启动行情的可能较大,那么我就抛开基本面,利用机械的反向思维来推测一下吧,可以得出四个推论。
  记者:哪四个推论呢?
  道达:第一个推论为,市场可能维持低迷,1500点绝对不是最低点,可能1200、1300点才能形成最低点;第二个推论为,市场出现意外的强势,2700点不是最高点,反弹高度远超2700点,而且很可能在3000点之上;第三个推论就是,全年最低点不会出现在一季度;第四个推论就是,行情在上半年强于下半年。
  记者:如何使用这些推论呢?
  道达:先看波动空间吧。如果以目前的经济形势和大小非压力,可能大家觉得第一个推论比第二个推论更容易实现,继续大跌比出现大涨的概率要大,这是逻辑推导的结论,但是我们要注意,行情很多时候恰恰就是违背先前的逻辑推理的,最合理的逻辑推理是行情走出来之后才被大家领悟和认可的。比如2008年的行情,多数券商判断4000点左右为铁底,但是做梦也想不到居然跌到了1664点,收盘点位可能也在2000点以下,回首2007年岁末,任何逻辑都不会支撑这种结果,所以明年如果出现更大级别反弹,大家也不要感到意外,2009年又是农历牛年,说不定还真出现个小牛市。
  记者:波动空间说了,那么波动周期呢?
  道达:全年低点如果不出现在一季度,那么两种可能,一是一季度可能有一波行情,而传统上A股有春季行情之说;二是如果一季度走势不好,那么后面三个季度还有更差的表现。而第四个推论如果成立,刚好与一季度有行情的说法也比较接近了,传统上A股也是上半年强于下半年,这是由资金面决定的,上半年的资金比较宽松,题材、业绩的配合相对容易,在市场低迷时期的监管也要松一些,而管理层恐怕也希望行情在上半年就好起来,以早日恢复市场融资功能,现在光过了会没有发行的新股还有几十家啊。
  记者:如果与券商报告相比,明年最不可能的走势是什么呢?
  道达:那就是明年上半年上证指数出现大级别反弹,并且超过2700点,涨至3000点区域。如果这个最大的反向预测明年能实现,倒是所有股民的一大幸事了,我2009年末就再来做一次反弹琵琶的"冒险事"。
  09年注意三大投资要点
  记者:上面是你对券商观点的反向推论,你自己对2009年如何判断呢?
  道达:我的判断有两个大方向,一是2009年的行情还是会出乎大多数人意料之外,二是2009年的机会比2008年要丰富一些。至于2009年的指数走势,我觉得就不必赘言了,我想谈三个关键的投资要点,大小非对市场的影响、经济走向的影响、海外因素的影响。
  记者:先说大小非吧。
  道达:2009年的大小非是不是有大家想象的那么可怕?我现在持一个怀疑态度。2008年因为货币紧缩让企业感到了沉重压力,大小非们套现的冲动非常强烈,越卖越跌,越跌越卖,股市的资金和筹码严重供求失衡。但2009年的外围因素发生了变化,所以大小非也会发生变化。
  记者:发生了变化?
  道达:有两个变化,一是货币政策全面宽松,资金充裕,贷款难度降低,大小非套现的冲动会降低;二是存款利率大幅下调,现金不再是最好的配置,一些大小非套现之后缺乏投资渠道。从今年年末一些大小非积极参加投资报告会来看,某些大小非即使减持,其资金未必会流出证券市场,考虑到一些上市公司的分红率已经高于定期存款利率,目前的市场对于大小非资金,不仅具备了产业投资的可能,也具有了财务投资的可能。基于以上判断,我觉得明年的大小非阵营会出现分化,必然出现一些空翻多的力量,推动市场行情的发展,所以2009年不能过份夸大了大小非的威胁。
  记者:嗯,好像有些道理,那么经济的影响呢?
  道达:股市是经济的晴雨表,至少大方向上A股是越来越服从这一规律,比如次贷危机对股市的冲击就是一例。现在经济界认为明年经济走向是通缩、滞胀和通胀都有可能,但可能大多数人都说不对。我们怎么办?最好的办法就是逐一考虑应对策略。
  记者:如何应对呢?
  道达:三种结果中,通缩是最可怕的。如果经济通缩,股市的调整周期会相当长,日本股市就是前车之鉴,出现了10年大熊市。但是我们看到,现在全球政府都在全力对抗通缩风险,反而这种风险出现的概率就大大降低了,而日本当年的资产泡沫破灭时,是没有意识到通缩风险,从而错过了最好的治理时机。
  记者:如果是滞胀或通胀呢?
  道达:出现这两种可能后,现金将不再是最好的配置,资产价格的膨胀将重新出现,比如矿产资源将重估,而矿产和有色金属这类股票经过今年大跌后,可能借助这些因素展开强劲反弹。所以如果数据显示,经济开始进入滞胀或者通胀,策略上只要密切关注有色金属、矿产和航运等板块的股票,做好这些板块的行情就有足够的利润了。
  记者:最后第三点呢?
  道达:海外有两个因素要关注,一是次贷危机的后续发展,一旦海外市场恶化,A股是无法独善其身的;二是美元汇率的变化,如果全球经济走出通缩担忧,各国终止降息,资金将再次选择流向高息货币,美元开始新一轮贬值,对有色金属、农产品、航空相关板块都有推动作用。
  下周多方有奇袭可能
  记者:上周末你提出"准备在高潮中撤退",没想到上证指数本周就大跌了8.27%。
  道达:此前大多数股票已经炒作到位,所以人气逐渐开始疲软、对利好也越来越麻木,对于这些重要的市场变化,我已经提示了不少,而本周降息利好兑现后,成为了一些主力明目张胆撤退的机会,本周的走弱也就顺理成章了。
  记者:本周收盘之后,周K线变得很难看了,已跌破5周均线支撑,下周会不会出现持续大跌呢?
  道达:下周的走势会比较复杂,由于周四、周五的反弹比较疲软,下周会有一个多翻空的做空动能释放过程,但是我预计这种下跌会遭遇多头的强力反击,因为本周五出现的一个重要市场现象表明,多头似乎准备开辟新的战场。
  记者:还会有新的战场?
  道达:本周五金风科技、中国太保出现大涨,两家公司都遭遇了巨量限售股上市的考验,新多资金不仅消化了这些成本低廉的筹码,甚至在当日发起了反击走势,大大出乎市场意料。我预计这些资金来源于仓位较轻的机构,选择了一些较有特色的优质公司逢低吸纳,所以下周面对长江证券、太平洋和海通证券的限售股和大小非压力,很可能会吸引新资金进场逢低吸纳。
  记者:那么下周大盘还有返身向上的机会?
  道达:嗯,如果这些股票上出现了不错的赚钱效应,很可能重新激发市场人气,到时候场外资金会分两路进军,一路资金将直指一月的一些小非上市概念和限售股上市概念股,而另一路游资则会趁机再来一次"暴动",毕竟有些涨幅不大的股票在本周再次跌出了空间,可以成为他们的新猎物。在这种市场气氛下,指数出现再次反弹就不是奢望了.

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 楼主| 发表于 2008-12-27 11:38:17 | 显示全部楼层

90%基金经理跑输飞镖选股

12月15日,《投资者报》进行的飞镖选股实验结果让人颇感意外,飞镖选股组合的收益率远高于偏股型公募基金产品的收益。截至12月23日,飞镖选股组合的平均收益率为-37.68%,而偏股型基金产品的平均收益率为-47.02%,相差近10个百分点。为什么专业投资机构跑不赢随机投掷的飞镖选股?《投资者报》分析认为,专业理财机构业绩落后的主要原因有两方面,一是专业理财存在更高的交易成本,二是国内的基金经理选股能力并不强。
  年收益率相差10个百分点
  在本试验中,我们选取的时间段为2008年年初至12月23日。每一组投资组合,我们都随机用飞镖投掷出20只股票,每只股票的投资额度占组合的1/20。对于投资期间上市公司现金红利和配股、送股和转增的处理方式,我们统一视为再投资,在计算收益时进行复权。投资的仓位与偏股型基金(剔除了今年成立的基金和指数基金)每季度平均仓位相同。2007年末和2008年第一、二、三季度偏股型基金的平均仓位分别是77%、72%、69%和66%,这段时间的平均仓位为71%。选择这个仓位的理由是用相同的仓位,才能剔除债券等其他投资品种的干扰,更加准确地比较双方的选股能力。在规定时间段内,飞镖选出A、B、C三个股票组合按71%仓位计算,收益率分别是-42.98%、-31.97%和-38.11%。三个组合的平均收益率是-37.68%;若按三个组合满仓操作计算,平均收益率为-53.08%。2008年前成立的258只偏股型基金同期平均收益率为-47.02%,按71%仓位计算,这个成绩比飞镖选出的三个组合的平均收益率低了约10个百分点;A、B、C三个组合收益率分别高出偏股型基金4.04%、15.05%和8.91%。和258只偏股型基金相比,71%仓位的飞镖选股组合收益率已经战胜了九成的偏股型基金,只有24只基金收益率高于-37.68%。更有意思的是,B组合71%仓位的收益率大致和中国最牛的基金经理王亚伟管理的华夏大盘业绩相当,同期华夏大盘的业绩是-32.74%。而且,B组合中80%的股票跑赢了沪深300指数,若放在所有偏股型基金中,该组合能排到第12名。在三个组合中,业绩最差的A组按满仓操作计算收益率为-60.54%,这个收益率不仅比大部分指数型基金高,而且也超过了偏股型基金光大保德信量化核心、摩根士丹利华鑫基础、国投瑞银瑞福进取的收益率。
  约2%的交易成本
  飞镖选出的投资组合之所以能高于偏股型公募基金的业绩,一个重要的原因是后者比前者的交易成本更高。在10个百分点的差距中,至少有2个百分点因这些交易成本而产生的,包括管理费、托管费、交易佣金和印花税。目前,国内偏股型基金的管理费为基金资产的1.5%,0.25%,合计1.75%,计算基金单位净值之前按日计提,也就是说无论基金是否赚钱,每天基金公司和托管银行都需要从基金资产中提取管理费和托管费,每天投资者所看到的净值都是扣除管理费和托管费之后的数据。因此,这部分费用让基金平均收益率比飞镖选出的组合低了1.75%。基金在投资股票时,还需要支付交易佣金和印花税,目前交易佣金为每次0.3%,印花税为0.1%。据2008年中报统计,上半年基金投资股票的交易量为1.2万亿,偏股型基金规模为1.84万亿, 预计基金手中的股票2008年换手率为1.3次。如果按此计算,基金投资股票每年需要支付基金资产0.5%的交易佣金和印花税,这就进一步降低了基金收益率。上述两项费用加在一起,基金共需支付2.25%的交易成本,这是飞镖选股组合中不存在的部分,应该予以剔除。
   不必神化基金经理选股能力
  就算剔除上述2.25%的交易成本,双方还有7.75个百分点的差距。这个差距产生只能说明基金经理的选股能力并不强。截至12月23日,今年以来偏股型基金的平均收益率是-47%,前三季度平均仓位为71%。同期上证指数增长率为-62%,如果把上证指数的增长率视为满仓操作的情况,如折算成71%的仓位,实际跌幅为-44%。但是不难看出,今年基金经理选择投资的股票平均收益率还没有跑赢大盘指数,差额大约3%。值得注意的是,这里我们使用的基金收益率是整体收益率,并不是简单股票投资的收益率,因为今年债券市场的收益可观,不少明智的基金经理在年初就降低了股票的仓位,加大了债券的仓位,为管理的基金获得不小收益。若扣除这些基金在债券上获得的收益,飞镖选股模拟组合的收益率将比基金的收益率至少再高出4个百分点。相对的是,基金经理们将会更加难堪。其实,基金经理选股能力较差的情况,在牛市行情中就有所体现。2007年前三季度17只指数基金平均净值涨幅达到140.48%,超过同期98只主动型股票基金平均134.76%的净值涨幅。这在一定程度上可以说明,基金经理的主动管理,还不如被动管理的效果。

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 楼主| 发表于 2008-12-27 11:46:33 | 显示全部楼层
21家机构2009年上证指数预测
  申银万国:1600-2600点
  海通证券:下探1300点才有望企稳
  国泰君安:1800-2800点
  银河证券:2500-3000点
  天相投顾:1650-2200点
  招商证券:1400-2700点
  中信建投:1200-2700点
  上海证券:1600-2800点
  江南证券:最低点在1500点
  国金证券:1400-2700点
  渤海证券:底部在1300-1450点
  国元证券:1200-2400点
  长江证券:1500-2700点
  中原证券:1300-2900点
  民族证券:1350-2700点
  中金公司:1900点时预测跌10%~20%,
  按推算应跌到1600点
  南京证券:1600-2800点
  九鼎德盛:1300-2750点
  中信证券:2009年总体将震荡反弹
  国信证券:2000点上下为中枢
  西南证券:可能下探至1400点
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发表于 2008-12-27 14:27:18 | 显示全部楼层

谢谢戴兄辛苦搜集的资料汇总。道达的4个推论非常有意思。

长达70年的经验告诉我,只有长期投资和反向操作才能在股市中赚大钱。(科斯托拉尼,《大投机家的证券心理学》)

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发表于 2008-12-28 20:24:45 | 显示全部楼层

券商的镖法尚且可以看懂,楼主的镖法是越来越难看懂了!

(1)ST新天:

每股净资产: -1.281元 季报调整净资: -1.281元

每股未分配: -2.471元 每股收益㈢: -0.469元

就靠着个中信系派几个人进来,就有了投资价值?炒作吧?!

(2)龙建:我一直没看到这家公司有过什么达到行业基本水平的盈利数据!

??也许把飞镖撒向绩差股,也可以跑赢大盘!

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