投资民爆股的几大理由

掷铜板的人

1、行业需求稳定：由于人类对地球的改造和建设体现为“破坏性建设”，所以爆破作业没完没了。

2、下游行业覆盖广泛：下游客户涉及矿山开采、交通基建（铁路公路机场等等）、民用建筑、水利工程、地震勘探、国防建设等等领域，对单一行业、单一客户的依赖性不太强，行业风险不大。

3、国家管制性行业，行业准入制度限制了供给的无限制增长。民爆产品（炸药和雷管等）属于危爆品，生产、销售、购买、使用均有严格的管制规定，无证无法经营，外人无法掺和进来，导致现有民爆企业日子过得蛮舒服。要新批生产牌照相当困难。

4、行业利润率高。现有已上市的民爆企业的毛利率都很高，优秀者高达35%以上，一般都超过30%，比较次者也在25-30%之间。这么高的毛利率高于90%以上的其他行业。主要是行业定价政策和行业进入壁垒因素，导致这么高的毛利率。

5、民爆企业利润增长很快。统计数据显示，2001-2006年民爆行业全行业的利润总额由2.87亿元增长到14.32亿元，年均增长率高达29.65%。目前增长仍然呈现无休止的态势。当前，4万亿元巨额投资首先投向基础设施建设，在此过程当中，建设未始，爆破先行，民爆股将成为4万亿投资的热点受益板块之一。

6、行业集中度相当低。全国几百家民爆产品生产企业，产销规模最大的企业所占的市场占有率仍然不到3%。目前行业政策要“扶大压小”，鼓励行业整合，可以预计，已上市的民爆股将在行业整合中占据优势地位、通过收购兼并实现跨越式发展。

7、这个行业以前从未被人注意，也从未成为市场热点，是一个被人遗忘的板块。

附：民用爆破行业的几只个股：002037久联发展，600985雷鸣科化，002096南岭发展，002226江南化工。

感恩牛

似乎还处于原始状态的管制行业，，，难搞~~~

掷铜板的人

引用：

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原文由 感恩牛 发表于 2009-4-13 19:18:20 :

似乎还处于原始状态的管制行业，，，难搞~~~

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如果想买进某股长期持有，那么现在的民爆股就不是好的目标了。“难搞~~”的原因不是“原始状态的管制”，而是越涨越高的价格。

燕季

注册了这里，真是个好地方。向徐星学习。
我也谈谈民爆。
1 行业
1.1 民爆行业主要问题是长期来看需求到达顶点后会平稳或者下降，从历史上看平稳的是美国、下降的是日本，这是他们大概50、60年代走过的路。从世界历史参照，国内民爆行业应该还有10年左右的快速发展期，每年市场容量扩大10%左右，Orica公司也是为此进入中国市场，在威海、以及和南岭民爆合资生产导爆管雷管。07年我和南岭民爆董秘交流的时候，我和他说我估计产能每年能扩大10%左右，可他觉得每年应该20%左右，原因是扩张和重组。
1.2 行业的经营特性
（1）特许经营：政府许可证管理、安全管理、产能限制和定价限制；别的企业是无法进入他们这个圈子的。
（2）安全还是安全：湖南神斧集团的169厂08年死了几个人，原因是雷管爆炸，结果被停业整顿一段时间。这个行业经营风险比较大、投资风险也比较大。相对来说，炸药是很安全的，危险的是雷管，这个东西最容易出事，而炸药拿火去点也不会爆炸。
（3）上游供应商影响很大，主要是炸药产品原材料占了大头，工业硝酸铵原料用量大概是80%左右，对上游不占有竞争优势。
（4）民爆企业固定资产更新很慢，这个行业技术更新很慢，大家都在用很多年的工厂设备，近来淘汰了含TNT的炸药，造成这方面资本开支较大。
（5）对下游优势较大，但最好向下游经销延伸，因为经销利润很高、没有风险。
2 南岭民爆
这家企业我有一些了解，08年我配置了全部资产。：）发展潜力可以明显看到一些，神斧整合也基本没有悬念、唯一的问题是时间。在以下三个方面有令人欣赏的地方：
（1）和Orica合资生产导爆管雷管，这家公司的产品均是暴利，是世界上民爆行业的一哥，国内出了Orica在威海的工厂外都生产不了；
（2）联合中建物资集团，进入铁路领域；
（3）在湖南省内具有定价优势，在全国来说湖南省的炸药价格是最高的，历来都是按照国家许可最高价销售；
南岭民爆不美的是价格已高，而且省外整合进度慢、体制障碍，行业来说需求终会缩小。
3、徐老师的发言
徐老师的发言真是投资专家级的。
经营特性决定了民爆行业是一个平稳的行业，价格管制的目的是保证一定的效益来保证行业的安全生产，所以这个行业效益基本比较稳定，从历史上看南岭民爆每吨利润大概在700多800不到的样子很稳定，但是09年吨利润会高达1000多。生产技术突破上主要是雷管（导爆管雷管和电子雷管），这两项国内外技术差距很大，我记得三峡围堰爆破的时候，国内解决不了是请的Orica来弄的。

highlander

掷铜板的人，

看了你的贴之后，很快做了下研究，觉的不错，另外技术面也好，于是做了次波段。

非常感谢。。。

掷铜板的人

近日涨得还真不错，高兴！

掷铜板的人

回今晚打兔子??002037涨不过002096的原因：

1、从盈利能力看：先看毛利率，002096的毛利率一直比002037高出几个百分点（一直都高于同行者就是有竞争优势??定价权优势）；再看净资产收益率，历年的ROE数据，002037从上市后一直没有达到10%以上，而002096一直在10%以上（08年存在非经常性收益，但总体上002096的ROE明显高于002037）；其余如果看总资产收益率ROA，亦可看出类似的差别。

2、从成长性看，002096的营业收入和净利润每过3-4年就翻一番，但002037的营业收入虽然也增长不少，但净利润的增长较为缓慢。但002226江南化工的增长也非常迅猛，本人的推测是跟其民营背景有关，因为民营老板的一个强项就在于强势拓展业务。三者相比，在这一项上002037落在后面。

3、002096有比较强大的技术背景，公司的“无形资产”份量比较足。关于这一点，要从招股说明书上去看，看完即有心得。

综合来看，002096的综合实力排第一，002226有可能成为业界黑马，002037其实比较平庸，600985则更差一些。只要略微经过一些公司分析的训练，几乎一眼就能看出002096优于于002037，可是前段时间基金大量持仓的却偏偏是这个002037，真是遗憾。也许他们被002096的短期困难所迷惑了??相比之下，002037的年报比较单纯，看起来容易得多，也简单得多。

望尽天涯路

小型民爆企业安全事故频频发生，国防科工委为民爆行业第一次大规模整合提出了明确的时间表，2008年底规模5000吨以下的生产企业都将被停发生产许可证，这类企业必须尽快寻求合作伙伴，争取与优势企业联合。

掷铜板的人

燕季：你能在2008年就发现南岭民爆这样的公司，真是牛！我是前段时间才找到它的。

请问你对南岭民爆的估值？你心目中的目标位是多少？

掷铜板的人

highlander：我们是朋友呀，相互启发是非常好的事，凭一个帖子能够带来利润，真是再好不过，记得上次你给我贴巴菲特的“买入美国”的文章，我也很谢谢你呢！另外，燕季也提供了很多有用的信息，让我们对民爆行业有了更深的了解，真是非常有价值！