新华都

一年级生

有人关注新华都吗？

它的成长性有人分析过吗？

希望大家发表一下看法。

一年级生

2008年度，公司实现收入227,931.25万元，比2007年164,250万元增长了38.77%；实现净利润6496.88万元，比2007年7277.56万元，下降了10.73%。扣除非经常性损益后，归属于上市公司的净利润同比增长了42.94%。
项 目 2006 年 2007 年 2008年
营业收入 1,062,923,105.15 1,642,500,011.19 2,279,317,478.81
增长率 42.16% 54.53% 38.77%
归属于上市公司股东扣除非经常损益后的净利润 28,496,155.17 45,618,806.92 65,208,283.61
增长率 35.96% 60.09% 42.94%
2008年第三季及第四季的收入同比增长率分别为30.98%、27.42%，小于2008年全年的收入增长率38.77%，说明公司在2008年三季度，收入的增长已经减速。2008年4季度增长速度比3季度下降了3.56个百分点，2009年1季比2008年4季增长了0.21个百分点。收入增长趋于稳定。
季 度 2008年3季 2008年4季 2009年1季
收入同比增长 30.98% 27.42% 27.63%
2008年，公司收入的增长主要来源于外延扩张和内生增长。2008 年公司共新开门店14 家，转让股权1家。新开门店的速度是决定零售企业收入增长的重要指标。因为当某一门店成熟后，客源半径相对稳定，产品差异不大，销售价格也相对稳定，其内生增长较慢。要想快速增长，最好的办法就是开设新的门店，增加营业面积。
截至2008 年末，公司在福建省内共拥有连锁门店48 家,连锁门店面积达到314,287.88 平方米，比上年增加了86，359.88平方米；平均单店面积达到6,547.66 平方米，比上年6,512.23平方米略有提高；每平米销售收入为7,252.32元，比上年同期7,206.22元略有提升。内生增长方面，2008 年可比门店营业收入增长率为12.26%。增长来源于外延扩张。
项 目 2005 年 2006 年 2007 年 2008年
营业总收入 747,676,509.51 1,062,923,105.15 1,642,500,011.19 2,279,317,478.81
门 店 (家) 10.00 20.00 35.00 48.00
营业面积(平米) 100,366.00 158,293.00 227,928.00 314,287.88
单店平均收入 74,767,650.95 53,146,155.26 46,928,571.75 47,485,780.81
每平米销售收入 7,449.50 6,714.91 7,206.22 7,252.32
2008年公司的毛利率比2007年略提升0.06个百分点，营业利润率比2007年下降了2.08个百分点,销售净利率比2007年下降了1.58个百分点。主要原因是2006年、2007年公司处置交易性金融资产，获利投资收益较大。
项 目 2005年 2006年 2007年 2008年
毛利率 17.76% 17.96% 18.95% 19.01%
营业利润率 3.78% 4.56% 5.60% 3.52%
销售净利率 2.80% 3.61% 4.43% 2.85%
2008年公司的销售费用率为12.13%，比2007年12.08%增加了0.05个百分点，管理费用率为2.57%，比2007年度2.41%增加了0.16个百分点。公司的毛利率得到保持，期间费用控制较好，因而公司的获利能力没有降低。
综上所述，在大幅扩张的情况下，公司的收入增长、平效比、获利能力保持了稳定，14家新店培育期没有拉低公司的业绩，公司的运营良好。
公司在2008年进行战略调整，转让了广东潮州门店的股权，同时在福建省内新开了14家门店，其中在闽南地区新开门店8家，闽东地区新开2家门店，闽西北地区新增门店4家。公司在闽南地区处于绝对的领导地位，在报告期内，加快闽南地区新开门店，公司做透区域市场的意图明显。同时公司依托闽南地区的优势地位，向周边地区扩张。
地区分类 2008年 2007年 2006年
营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比
闽南地区 137,387.58 60.28% 98,573.60 63.23% 81,449.65 81.01%
闽东地区 58,802.19 25.80% 37,115.24 23.81% 17,624.06 17.53%
闽西、北地区 31,705.61 13.91% 20,045.40 12.86% 1,466.27 1.46%
广东地区 36.37 0.02% 153.66 0.10% 　 0.00%
合计 227,931.75 100% 155,887.90 100% 100,539.98 100%

一年级生

是的，但是唐骏来的后，是资本运作，以并购为主。看上去盈利渠道一下宽了。

成长性是可以期待的。

掷铜板的人

4月份曾经简单看了一下公司的资料。公司目前规模较小，因此看上去近年来成长较快，公司的主要管理人员也大多在沃尔玛工作过。公司的计划是向全省、周边省份甚至全国扩张。有这样的计划和雄心当然是好事，但百货经营目前主要还是呈现区域龙头领先的格局，行业内同质化经营现象也比较明显，行业竞争激烈，国内要产生能够覆盖全国的百货业巨头，必须要有高人一等的长处，比如说，有自己独特的商业模式、有较为优良的管理水平和较为明显的竞争力，从这些方面来看，新华都目前所显示出来的能力似乎还不明显。