[原创]大家讨论一下祁连山

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祁连山是甘肃的一家生产水泥为主的企业，根据机构预测均值计算，2010年度净利润比上年增长29.01% ，截至2010-12-21，共有90家机构对祁连山2010年度业绩作出预测，平均预测净利润为5.26亿元，平均预测每股收益为1.14元（最高 1.30元，最低0.97元）。

甘青两省目前处于供需两旺的局面，2012年供应将开始吃紧。公司作为市场龙头，背靠强大的中材集团，将充分享受区域内快速增长的需求，并展开收购兼并，实现规模和业绩的三级跳。公司拥有“祁连山”和“鸳鸯”两枚甘肃省著名商标，其中“祁连山”牌系列水泥为国家免检产品。中材股份2010年初顺利入主祁连山，实现了西北区域的市场大统一，也消除了公司的战略性威胁。在中材的大旗下，公司避免了与中材、赛马可能展开的激烈竞争，维持了甘青市场的绝对龙头地位。(2)供需两旺，价格维持高位。区域需求将保持旺盛。未来两年甘青两省水泥产量增速仍将保持在25%以上。(3)确定的内生外延式增长。1)产能三级跳：2010年1500万吨，2012年3000万吨，2015年4500万吨。若计入宏达建材已有的2条线，公司目前的水泥产能为1320万吨，明年一季度即将达到1500万吨的规模。要达到3000万吨的目标，未来2年需要并购约1000万吨产能。兼并重组是大势所趋，背靠中材的甘肃龙头企业祁连山是对甘肃水泥行业进行整合的最佳人选。2)重点工程锁定明年销量，农村市场开发潜力巨大。公司水泥销售结构中，重点工程用量占比达到80%，市政基础设施和房地产占了18%左右，农村销售仅占很小一部分。公司在农村的品牌知名度较高，若产能足够，公司将重新进入农村市场。?(4)甘青两省目前处于供需两旺的局面，2012年供应将开始吃紧。公司作为市场龙头，背靠强大的中材集团，将充分享受区域内快速增长的需求，并展开收购兼并，实现规模和业绩的三级跳。

目前在盘整中，估值偏低，预计公司10-12年的EPS分别为1.13/1.45/1.86元。