曹仁超：“文化上的贫穷”造就富人

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近日,香港《信报》董事、“平民股神”曹仁超在《21世纪经济报道》发表文章,与广大投资者分享了自己对2011年全球投资市场的分析及投资策略。

谈及投资心态时,曹仁超以“穷人文化的两端”一说为例指出,同样是贫穷状态下,“贫穷人文化”和“文化的贫穷”往往造就出命运迥异的人生:“贫穷人文化”下的孩子极缺耐心,并不愿相信以及帮助他人,这种利己主义将使孩子变得短视;与之相反,“文化的贫穷”下的孩子无私并坚韧,很少有不劳而获等投机心态,这种积极的性格极易使人获得成功。

　　曹仁超表示,包括散户在内的不少人欠缺“等待”及“信任他人”的耐性,这种浮躁和急于获利的惯性思维往往令人失去赚钱良机。文章的最后,曹仁超以“积福”论指出,关心他人、勇担责任的人才会有不断取得成功的可能。

展望与忠告

　　2009年是投资大蓝筹的时代,2010年是投资二线股的日子,至于2011年的投资策略,便有如在鸡蛋里挑骨头,难度极高。

　　2011年五大展望:一、欧洲央行希望主权债券危机可以平静下来。照目前情况看,欧猪五国危机在2013年前仍无法解决。二、美国底特律市及密歇根市面对破产威胁,还有洛杉矶、迈亚密、奥克兰、侯斯顿及圣地牙哥。美国muni债券(市政债券)危机会否在2011年内爆发?三、至2010年10月止,根据S&P/Case-Shiller美国住房数据,20个大城市中18个仍在回落。其中6个城市的房价如阿特兰大、沙罗特、迈亚密、波特兰、西雅图及坦帕更创2006年以来的新低,看来2009年4月至2010年5月反弹4.4%后,不排除2011年美国楼价出现双底衰退。四、澳洲及加拿大地产泡沫会否在今年内爆破?五、美国着手改善贸易赤字令中国GDP增长率在2011年将出现回落(例如可能只有7%),令2011年A股涨不起来。波罗的海指数去年6月起便一直在回落,代表航运业人士看淡2011年的世界贸易增长量,油价亦上升到足以令全球GDP增长率放缓的水平,加上证券行内的?展(保证金)户口负债已重返2008年9月的水平(不少人又开始借钱炒股),这些都是令人担心的讯号。

忠告:一、不要因为手上有钱而投资。二、基础分析及技术分析都告诉你可以投资时才投资,同时要确认大趋势向上。三、不要做犯法的事。四、随时准备接受失败的投资,一如邮轮上应准备足够的救生艇,而非一旦出事就陪同邮轮沉入海底。五、不要同别人斗身家,以免做出非理性决定,各有前因莫羡人。投资赚到钱是因为你有智慧,亏本是因为你无知,跟你是大户还是散户无关??“财”这个字,“才”比“贝”重要。有钱而无才的人叫“二世祖”。“大笨象”是无法隐藏自己足迹的,如果大趋势出现改变一定很明显,不要担心错过,除非你不上心。

刺激消费与打压楼价的两难

　　21世纪是中国的,这点无可置疑。自2003年中国加入WTO后,GDP保持年率8%或以上的增长。因太多人看好中国而导致2006-2007年A股暴涨,引发2008年的大熊市。2009年上半年情况亦一样,A股在2009年8月前的10个月狂升109%,引发61%的大调整。2010年7月A股进入牛市二期,情况又再重演,估计这次下调50%左右才能找到另一支持位。

　　早在1970年代中国已打下未来经济发展的良好基础,但要到1978年改革开放政策出现才引发30年的制造业繁荣期。今天全球43%的纺织品、39%的服装、43%的鞋类都来自中国内地,28%的电器用品,80%的移动电话都由中国内地生产。中国政府至今每年仍将50%的收入投资在基建上,亦把人民收入的25%储存起来成为社保基金,人民自己又把30%的收入储蓄起来,这导致内地储蓄率偏高、消费不足的现象,目前中国滚存外汇(包括私人)超过2万亿美元,这一度令A股PE在2007年10月见60倍以上,亦令目前内地楼价偏高,以租金回报率以及楼价来衡量,已接近全球最贵。

　　2011年中国既要刺激消费又要打压楼价,都很难做。

穷人文化的两端

　　The Culture of Poverty and the Poverty of Culture(贫穷人的文化及文化上的贫穷),是人类学家Oscar Lewis 在1940年代研究在美国的墨西哥人而得出的结论。小孩子到达6-7岁时开始吸收基本价值观及模仿父母或邻近人的行为(此乃孟母要三迁的理由),如那时养成贫穷人的文化,此孩子长大后90%会变成穷人,反之,活在“文化的贫穷”之下的孩子,长大后则90%变成富人。

　　何谓贫穷人文化?其中最重要的是“等待”及“对其他人的信任”。大部分穷人最欠缺的是“耐性”,A.R.Mahrer教授在华盛顿州一间小学,共234个男孩,年龄7岁至9岁时要他们作一项选择?一、立刻收到10美分。二、到中学毕业离开学校时才给他10美元。到1980年时,这234个男孩子都开始在社会上做事,65%的当年选择10美分者仍然贫穷,他们中只有35%成为中产,反之当年选择10美元者30%仍然贫穷,70%却成为中产。

为何那些选择10美分而放弃中学毕业后收取10美元的人长大后大多数仍贫穷?因为虽然毕业是可收获多100倍,但他们没有耐性等几年,同时因为对学校信心不够??他们内心的想法是:怎么知道他日自己中学毕业时,你会不会付10美元给我?许多散户的心态也一样,眼前有10%-20%的利润便赚到先,因此放弃了一两年后赚100%-200%利润的机会,此乃贫穷人的文化。

　　何谓文化上的贫穷?1960年代Rosenhan教授找出部分家庭,他们虽然贫穷但父母都相信“利他主义”,十分愿意帮助其他比自己更穷的人。他们的行为令自己的孩子从小便养成对金钱正确的价值观:十分欢喜帮助别人,可惜自己又没有能力,因此渐渐懂得要努力学习本领以便日后能赚多一点钱,到时自己便有能力帮助别人;亦因此养成“承担责任”的性格及有影响其他小孩子的能力??因他十分愿意帮助别人。

　　上述性格到他进入社会做事之时便变成喜欢交朋结友及愿承担责任,照顾能力不及自己的人,最后令自己事业成功。同样是贫穷却产生两种不同结果,前者令孩子变得短视,且不信任别人而最终继续贫穷下去,后者则令孩子养成关心别人、肯负责任的性格而成功,中国人叫做“积福”。