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鲁西化工投资概要

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发表于 2011-8-21 15:31:07 | 显示全部楼层 |阅读模式

依托当地的水煤资源,利用中国最先进的航炉路技术,建设化工产业园。实现从农化工向精细化工的转变,从而达到降低成本,增强竞争力的目的。在我国化工企业之间的竞争十分激烈,壁垒不强,是资金和技术的双重竞争,鲁西化工产业园的建设符合国家淘汰落后产能,节能减排的政策方向,把握住了发展先机。是最有希望做大做强的少数优秀企业之一。

目前投资鲁西化工符合“低风险+高不确定性”的选股原则。

买入时机符合彼得林奇“管理层增持”的要点,买入点比管理层的第一次增持低百分之十以上。

风险提示

1,化工行业属于高污染、易燃易爆的高危行业,对企业的道德及管理要求很高。

2,化工行业的特点是:资产负债率高,长期现金流不是很好,属资本密集型企业。

3,发展精细化工及产业园的建设的成败,关键在于投资项目的选择。

4,鲁西不是那种可以持有十年以上的股票,五年足已。

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 楼主| 发表于 2011-8-23 15:58:17 | 显示全部楼层
鲁西化工符合彼得林奇反转型公司的特征。财务指标两低一高:低毛利率,低净资产收益率,高资产负债率。经营现金流良好,为公司的转型提供了较好的基础。
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 楼主| 发表于 2011-8-24 11:01:33 | 显示全部楼层

上市十年来,鲁西首先通过不断的收购、重组和整合,完成了把公司做大的任务。而且十年当中无一年亏损,这确实不简单。以前鲁西的生产装置主要采用固定床生产工艺,固定床生产工艺对煤炭的要求很高,只能用山西的无烟煤,无论是采购成本还是运输成本支出都是十分巨大的,其产品在市场竞争中应该没有什么优势可言,而且这几年我国的化肥产能还是严重过剩的,鲁西却没有亏过,可见鲁西必有过人之处。

山东是个农业大省,对化肥有巨大的需求。鲁西已发展成全国最大的化肥企业之一,占据规模和地利双重优势。鲁西因势利导成立营销团队,减少中间环节,采取以销定产,现金结算的策略,降低了销售费用,也使资金利用率大为提高。这在我国农化企业是不多见的。

07年鲁西就制定了建设化工园区的规划并开始实施。航天炉的引进是锦上开花,在鲁西的原料路线和动力结构调整装置中占据核心地位,其重要性就不多说了,最起码可使鲁西的生产成本和其他同行拉平。园区化生产的好处是在管理上可实行集约化、扁平化管理,减少管理层级,提高管理效率。在生产上可节约运输成本和减少原料的浪费。

原料路线和动力结构调整装置的建成,将会使鲁西的水煤优势、园区优势以及区位优势形成合力,给股东带来超额价值。

原料路线和动力结构调整装置现已进入部分联动测试阶段。鲁西一再推迟投产时间,是因为该装置在工序上实在是太复杂,但从技术上来说应用的都是成熟技术,因此其成功是大概率事件。鲁西不会让我们等太久了。

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发表于 2011-8-21 23:26:52 | 显示全部楼层

看起来很吸引人啊

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