股民冻僵七成账户成摆设

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股民冻僵七成账户成摆设

2014年05月06日 07:19  大洋网-广州日报  我有话说(5,054人参与) 收藏本文

如果没有宏观政策驱动 股市难以靠技术面走出回升行情

　　在多重压力之下，A股5月开门并没有给市场带来惊喜，上证指数盘中跌幅接近1%，收盘勉强翻红，而创业板超跌反弹1.48%。值得注意的是，最新数据显示，目前投资者炒股意愿降至冰点，账户持仓率创下有2008年有数据统计以来的新低，且有七成账户空仓。在沉积许久后，市场焦点再次回到大盘是否已经筑底，如果没有，离底部还有多远？有分析认为，从多项指标来看，目前A股出现部分底部特征，但由于缺乏政策刺激，难言有大级别反弹。

　　文/表 记者张忠安

　　“这股市啥时候是个底啊？”面临股市的节节下跌，有股民昨日发出如此无奈的感叹。新浪微博实名认证“麦开网市场总监”小韭海星砂昨天也表示，最后一次割肉，“相信也许这一辈子，都不会再碰股市了。”

　　而记者从中登公司获取的最新数据显示，目前投资者炒股意愿降至冰点，七成账户空仓。分析指出，股民参与热情反映了投资者对股市的信心严重不足，悲观程度甚至超过998点和1664点的两次大底。

　　持仓比例创新低

　　中登公司最新公布持仓数据令A股市场极度尴尬，持仓比例创新低。数据显示，截至4月25日，A股账户数量为1.74亿户，但期末持仓的只有5364.54万户，占比仅仅为30.78%。这也意味着，有69.22%的账户成为了摆设。记者对比发现，这也是中登公司自2008年1月份首次公布该项数据以来的最低比例。即使在2008年10月份上证指数跌至1664点的时候，这一比例也超过39%。在2012年1月份钻石底当周，股民持仓比例为34.86%。而在2013年6月25日大盘即使下挫到1849点，当周账户持仓率也有31.94%。

　　“从这个数据对比看，目前投资者对股市的参与意愿已经降至冰点了。即使在998点的时候，没有该项统计，但从数据推算，那时候的持仓比例有可能比现在都高。”一位不愿透露身份的券商宏观分析师告诉记者。因此，这位分析师认为，A股从6124点调整以来，已经走过了将近7年，即使2009年有一波牛市，但上证指数累计跌幅依然高达66%左右。“而且几乎每一次反弹都带来更大的下跌，没有钱赚，哪还有那么多人来参与。”该分析师指出。

　　交易的股民处在低位

　　另外，参与交易的股民也处在低位。截至25日当周，参与A股交易的账户为945.13万户，为三周来最低值，占期末持仓账户的17.62%。同A股1664点当周15.61%的参与水平相当。

　　莫尼塔投资机构分析师指出，周参与交易户数占A股有效账户之比刻画了A股投资者的交易意愿，这个比值越高，投资者交易愿望越强烈，市场也可能正在见顶。比值越低，则意味着市场参与者交易意愿不断萎缩。

　　基本面

　　A股基本面闪现底部特征

　　“如果从历次A股底部出现的一些特征来看，目前上证指数确实有一些见底的迹象。”

　　根据中证指数网最新数据，A股主要板块市盈率都明显下降，其中，上海A股市盈率为10.62倍，最近一个月平均市盈率为10.85倍。深证A股为28.13倍。沪深A股为13.81倍。即使在998点和1664点大底中，沪指估值也没有这么低。记者从上交所[微博]查询数据显示，在1664点当月，沪市平均市盈率为14.09倍。在998点大底部当月为15.98倍。这也就意味着，经过连续下跌，上证指数整体估值水平处在历史地位。其中，金融行业估值水平最低，只有6.88倍。

　　在A股流通市值中，除了中石油、中石化[微博]以及中国神华(13.89, 0.10,0.73%)外，前十大流通股均是金融股，其中工商银行(3.41, 0.01, 0.29%)、农业银行(2.38, -0.01, -0.42%)、中国银行(2.59, 0.00, 0.00%)中国人寿(13.43, -0.08, -0.59%)分别达到9049亿元、6763亿元、5069亿元和2800亿元。因此，在多数分析师看来，金融板块，特别是银行板块，由于其比重过大，对大盘见底有提前预警作用。

　　从股价表现来看，从过去10年，两个大底2005年6月的998和2008年10月的1664，股价均值分别为4.73元和6.05元。而2003年11月1307点和2010年7月底2319点两个中级底部，当日股价均值分别为7.15元和14.04元。而截至4月末收盘，A股2516家在交易的股票平均价格为12.71元。虽然比两次大跌的股价贵很多，但相比最近一次中级底部，股价并不贵，具备中级底部的特征。

　　政策面

　　5月开门不惊A股有底却难涨

　　5月第一天没有给市场带来多少惊喜。有业内人士表示，由于缺乏翻转的动能，难有大级别的上涨行情。过去10 年A 股的两个大底998点和1664点附近，都是国家宏观经济政策或资本市场政策出现了重大变化，从而引发股市行情的逆转。这也意味着，如果没有宏观政策驱动，股市难以依靠技术层面走出触底回升的行情。

　　“现在这个时点，出现牛市反弹是不可能的。哪里来的理由？”深圳一位基金分析师告诉记者。他指出，在A股历史上的多次触底反弹或翻转都来自于政策刺激。而现在中央已经连续表态，不会有大规模经济刺激政策。因此，在经济转型中，股市容易见底但难以大涨，“如果近期出现反弹，能有20%的涨幅就很不错了。”这位基金分析师表示。

　　不过，针对上述股民割肉离场的情况，英大证券研究所所长李大霄[微博]就表示，曙光就在前面，好股坚持一下，现非退出时机。

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市场再次出现悲观论调??有人此生再也不碰股市，徐星论坛向来高手众多，大家发表意见的时机啊

烟雨寒山

有报道跳楼的么？ 新闻媒体喉舌有在呼吁政策救市的么？

伟大的奥芝

今天重温了福探09年说的几句话：
1、什么时候你脑子里没有了牛熊概念后，才会有真正平和的心态来看待公司，看待投资。
2、把精力放到研究公司及其估值上，是最确定的成功投资方法。目前市场上很多股票的估值在历史上属于低位是不争的事实，但很多人更关心：还有更低的时候吗？也许，但一点都不重要。从长期看投资是算总帐而不管过程的。之所以认为比较低就可以投资了，是以未来获得“合理回报”为前提的??这是一个获得收益的可靠确定性办法（不要有暴利的想法而以合理的利润）。但如果你确信谁有能力炒到最底部，那么也许这样的人早就应是世界富翁了；但如果这样的人并不很富裕，那么你就不要去相信所谓能预测股市的人及其他们的话了，那叫不自量力。
3、当脑子里忘了股市的牛熊的脸面的时候，不再依靠牛熊“指示器”的时候，投资才是进入到稳定可靠回报的时期。

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这段话太说的太好了！

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巴菲特在最新央视的专访中提到报价买入了一家中国公司，结果被拒绝，有时候中国人真是非常出色，有谁能拒绝伯克希尔呢？从另一方面看，巴菲特说他最近12个月一直在密切关注中国的机会，再次印证了投资的季节已经到来
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巴菲特：我钦佩马云在阿里的成就 但不投高科技


时间：2014年05月14日 08:00:58 中财网  

　　每年五月，巴菲特股东大会就会成为国际财经界的热词。投资家沃伦巴菲特。执掌的伯克希尔哈撒韦公司， 目前每一股的市值约120万元人民币。也就是如果在19年前投资一万美元给巴菲特，现在就已经是亿万富翁了。在刚刚过去的一周，沃伦巴菲特召开了2014年股东大会，央视财经《经济半小时》记者傅喻，连续第六年参加大会的报道，并且受沃伦巴菲特邀请进行了独家对话。
　　●巴菲特：中国将成为美国的大投资方
　　2013年被视作中国的房地产出海年。2013年，绿地集团以50亿美元购得美国纽约的大西洋广场项目，复星国际以总价格7.25亿美元购得纽约的第一大通曼哈顿广场，SOHO与巴西财团联手以7亿美元购买了美国纽约通用大楼40%的股权，万科等多家企业也表示了出海置地的计划。在这位国际投资家眼里， 这些商业行为意味着什么呢？
　　巴菲特： 如果中国人将一部分在美国市场获取的收益用于房地产和股票，这是很好理解的。我认为在将来中国将成为美国的大投资方，中国对美国的贸易顺差就基本上可以保证这点。而这些交易是否是好投资取决于价格。我认为过去的四、五年中美国的股票非常值得买入，中国的基金也投入了大量的资金进入美国股票市场，如果他们将这些股票保存十年、二十年，将会给他们带来可观的收入。
　　央视财经记者傅喻：投资房地产是一个最好的选择吗？中国海外投资还有什么可以选择的领域？
　　巴菲特： 美国有许多投资的商机。中国的政府和企业都积累了美元资产类型，我认为对比于购买美国债券，他们更好的选择是投资贸易、房地产。
　　巴菲特指出，由于美国债券人为定价过高，如果利率不可避免地上升，那么投资者将会损失惨重。因此他认为跟债券相比， 投资贸易和房地产更有前景。然而，中国企业不约而同地大笔购置以美国为主的海外地产热潮，也引起了一部分人的担忧。
　　央视财经记者傅喻：这让人们不由得想到80年代末的日本，很多日本企业在美国买地产， 1989年三菱地产买下了洛克菲勒中心，不久后低价卖回给美国人。随后日本陷入漫长的衰退。所以有人担心中国企业在美国购买地产的热潮，会不会是历史重演，这就像一种信号，您认为这种担心有一定道理吗？
　　巴菲特：我不认为这是预兆。我关注公司、股票、房地产，关注这些资产未来的潜力，对比我投入的金额。如果你投资了正确的公司、正确的房地产、正确的股票，并长期持有他们，你的投资就会有很好的回报。这适用于中国，同时也适用于美国。
　　央视财经记者傅喻： 所以您认为那样的担心没有必要？ 历史不会重演吗
　　巴菲特：历史会站在投资后一直持有的那些人那边，而不会站在不断的买入和卖出的那些人那边。在美国，投资后一直持有的那些人获得了很好的收益，道琼斯指数在二十世纪从67点涨到11497点，你不需要做任何事情就能得到这样的收益，不过如果你一直在买入卖出，你有可能成功，也有可能失败。如果你一直持有，那你就会干得很好。
　　这是巴菲特所倡导的价值投资原则，不管经济大势如何变动，如果看好一项资产，就在价格处于安全边际的时候购入，长期持有。说到经济大势，中国政府缩减过剩产能和治理污染的改革，正在对中国经济结构产生重大影响，巴菲特对于中国经济发展趋势有什么样的理解呢。
　　●巴菲特：长期投资是一个可以赢的游戏
　　央视财经记者傅喻：预测很难，但是，我们试着看远一些，您认为中国未来两三年的经济形势会怎么样？
　　巴菲特：我认为任何告诉你他们知道未来经济发展的人，尽管他们的出发点是好的，但他们什么都不知道，我们也从不听这些人的预测，明年也罢，后年也罢，这些预测对我们不重要。
　　央视财经记者傅喻：假设说，一位全球投资者目前在哪里投资最好呢？中国，美国或者别的地方。
　　巴菲特：任何一个。应该投资在你认为最合适的市场，如果你认为这份投资适合你，一般来说这样的投资长期收益会更好，而不是那些出于别人建议的选择或者在电视上看到别人的建议的投资。
　　央视财经记者傅喻：但是大部分人希望在一个正确的时点，正确的国家投资。因为资金是有机会成本的。
　　巴菲特：他们正在做出一个错误的决定，因为明年又会有其它的声音告诉他们什么是更好的，他们又回过头来质疑他们先前的决定。这是一个他们无法赢的游戏，为什么不选择长期投资，一个他们可以赢的游戏呢。
　　●巴菲特：钦佩马云 但不投高科技
　　央视财经记者傅喻：中国著名的电商企业京东，阿里巴巴已经宣布即将在美国上市，您对他们有了解吗？
　　巴菲特：我对这些电子商务公司不是很了解。我知道马云。我非常钦佩他在阿里巴巴的成就。
　　央视财经记者傅喻：您将来可能对它们产生投资的兴趣吗？
　　巴菲特：这方面并不是我的强项。我更加偏向于没那么令人激动的行业，例如食品，交通，保险，这类我更为理解的行业。但我认为阿里巴巴是相当杰出的公司，高科技产业也有很多很好的公司，只是我并不了解他们。
　　此前，阿里巴巴赴美上市的消息早已引发华尔街关注，《华尔街日报》网站多次撰文报道，称阿里巴巴集团即将成为美国历史上最大规模IPO的公司之一，面对这样声势浩大的投资机会，巴菲特表现出了一种敬而远之的态度。
　　●巴菲特高额收购中国企业被拒
　　央视财经记者傅喻：为什么您声称看好中国经济却不愿意投资中国的企业？
　　巴菲特：我们一直在关注着中国的市场，在过去的十二个月中，我们提出了一个涉及很高金额的收购一个中国企业的方案，对方感谢我们的出价，也喜欢伯克希尔哈撒韦的理念，但是因为价格问题，我们双方并没有达成共识。
　　央视财经记者 傅喻：哪家中国企业谢绝了沃伦。巴菲特的出价，能知道这家中国企业叫什么名字吗？
　　巴菲特：哈哈，你知道我是不会说出它的名字的。
　　央视财经记者 傅喻：世界经济进入互联网时代已经是个不争的事实，您只投资传统产业的投资风格还会坚持多久？
　　巴菲特 ：我不认为我会改变我的投资方式，对于风险我一直都怀有保守的态度，但是我们也愿意承担风险，这些这么多年来从未变过。我们分析利润与风险的比例，我们对那些风险不大、有好的管理层、价格合适的公司感兴趣。但我们不需要做所有正确的判断，只要是那些我们投资的企业就足够了。从20岁时我只有十万美元时，这就一直是我的观点。我们不希望在业务中赔钱，我们也从来不冒过大的风险。
　　央视财经记者傅喻：从价值投资的眼光，一些世界上最好的成长型科技企业如 Tesla，Google， Tencent 可能都被排除在外。您对错过他们的成长收益一点都不动心吗？
　　巴菲特：我不知道在五年、十年后谁将是电动车行业的领先企业，同时TESLA的股票价格已经相当的可观，所以我并不会考虑这家公司，当然我也没有任何对它的负面意见。我只是不知道答案。
　　央视财经记者 傅喻：但是您投资了比亚迪，人们奇怪的是为什么不投特斯拉， 您总是投资行业里最先优秀的企业 ，特斯拉成长越来越好有目共睹。
　　巴菲特：汽车行业是一个很难断定胜利者的行业，五十年前，通用汽车看似是无法阻挡的，他们在美国拥有几乎一半的市场占有率，但四年前通用公司破产。在汽车业很难预言谁将是经久不衰的赢家。美国国产的汽车业有将近两千家公司，你能在网上找到他们全部的名字，需要四十页才能列完。这么多公司接下来发生了什么？在2009年春天，只剩下三家，而且其中两家都申请破产. 挑选一个未来赢家不是一件简单的事情。
　　中国投资集团的创始合伙人约翰艾伦认为：对巴菲特来说，投资放在第一位的是不亏钱，然后才是赚钱。巴菲特也有这样的投资哲学，投资季节，而不要投资天气，因为季节可预测，你可以弄明白，但是天气的变化你从来没法猜透。这些高科技公司，尤其是中国的高科技公司，美国的也一样，它们现在就像天气，非常难以预测。
　　在采访快结束时，巴菲特提到，他并不特别，他感恩自己的一生拥有公平的竞争机会，从而释放潜能。这位84岁的老人特别向中国的年轻人送出了祝福。

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新华社：中国股市信心哪去了 改革元年可期待字号
2014-05-21 09:21:00 来源：新华网  
　　对于中国股民来说，刚刚过去的周一依然是“黑色”的。“5?19”，这个曾经在15年前创造过股市奇迹的时间节点，一如不久前发布的“新国九条”一样，没能让持续低迷的中国股市“满血复活”。

　　1999年5月，在席卷中国的网络科技股热潮的带动下，中国股市走出一波飙升态势，不到两个月时间，上证综指涨幅超过50%。次年春节，沪深股市在充分消化“5?19”行情的获利筹码后重拾升势，带来长达两年的大牛市，随后又展开长达四年的熊市之旅。因此轮行情始于5月19日，被称为“五一九行情”。

　　显然，刚刚过去的这个5月19日，只是三年多中国股市1000多个日子里又一个糟糕的日子。即使它距离《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(“新国九条”)发布仅六个交易日，但股市表现依然不买账。

　　就在这一天，上证综指跌回之前的点位，无论是对优先股还是对“新国九条”，A股市场都以“一日游”的方式予以回应。人们不禁发问，中国股市的信心究竟哪儿去了？

　　事实上，最近三年多来，中国股市在起起伏伏中一路走低，投资者的热情则在“且跌且期待”中慢慢损耗。伴随着市场的持续低迷，A股新开户数逐级下滑。中登公司最新数据显示，前一周A股新开户6.4万户，日均不到1.3万户，创出2007年有统计数据以来的新低。此外，已开户的账户选择“零持仓”的数量近两年也增加了300余万户。

　　与股市日益冷清相对的，则是银行理财和互联网“宝宝们”的火热。统计显示，中国银行业理财产品余额从2012年底的逾7万亿元快速增长到2013年底的9.5万亿元，截至2月末，银行理财资产规模高达12.22万亿元。在互联网理财方面，余额宝仅用9个月的时间，就吸引8100万客户，吸金规模达5000亿元，一举超过沪深股市有效账户数。

　　由此看来，中国的投资者们并不是没有钱投资，而是“用脚投票”，忍痛抛弃了股市，转战其他投资领域。投资者的流失反过来让A股的日子更加难过，进一步打击了市场信心。

　　很多人认为，自去年底以来，IPO已经成为压制股市的头号力量。的确，孱弱的市场还要迎来数百家新股“来袭”，这样的扩容很容易带来心理上的恐惧。但如果说市场是被新股发行吓怕了，似乎也不妥当。就在IPO暂停的一年多时间里，股市依然跌跌不休，即使中国证监会主席肖钢19日晚间宣布年内只发100家之后，股市也并未因此明显提振。

　　中国股市的信心究竟哪去了？探究A股市场低迷的原因，必须放在中国经济所处的特殊转型期这个大背景下。虽然人们对于A股市场是否能够担起“经济晴雨表”的称号仍存争议，但是中国经济的基本面对股市的影响依然是首当其冲。

　　中国经济目前已经进入增速换挡和转型升级的新阶段，增速有所回落必须要付出代价，而最灵敏的股市对此必然做出反应。即便中国经济增速与很多发达经济体相比仍处于较高水平，但在国内经济预期不稳定以及美国货币政策变化的影响下，中国股市难以独树一帜地走出持续向好行情亦不背离情理。

　　不过，最令人忧心的还不是经济表现的影响，而是长期存在于中国股市自身的老问题。近两年来，中国股市可谓改革急先锋，措施不可谓不多，力度不可谓不大。然而，特殊的国情，复杂的市场，让一些有着美好初衷的改革在现实中碰壁，未能充分释放改革红利，扰乱了市场预期。

　　尤其是长期以来存在的上市就是为了“圈钱”“套利”的心态和现状，不仅让投资者寒心，更让经济发展受害。

　　归根结底，中国股市的前景要依托于其对实体经济的服务，脱离实体经济的股市有如无根之木。反之，无论是经济转型升级还是混合所有制发展，都将为资本市场的发展带来新动力，但这首先需要市场自身的转型。而在这个过程中，既要求监管者积极推动，也要求包括投资者在内的各类参与者转变理念。

　　中共中央总书记习近平近日在河南考察时强调，我们要增强信心，从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。这句话放到中国股市中亦十分恰当。

　　虽然没有带来立竿见影的好行情，但“新国九条”已然为中国资本市场的未来做出了规划。今年是中国的“改革元年”，人们有理由期待，随着改革在各个领域全面深入地推进，市场面貌必能悄然改变，丢失的市场信心亦能逐渐“归来”。

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资本市场奇观：8万亿美元市值的A股剧烈波动

文 / 潘凌飞  2015年06月29日 11:20:29  4
令人惊叹的收益，突然翻转，急速下挫。这怎么看都像一个香港“仙股”的走势。但同样的事情却发生在全球市值第二大的A股身上。

在经历了令全球艳羡的一年翻番之后，A股过去十天的暴跌再度让全球目瞪口呆。根据彭博数据，如今上证综指的波动性已经创下近7年最大。上证10日波动性指数升至60，创2008年11月以来最高。

全球来看，上证波动性已经超过了危机中的希腊，以及不少在美国交易的垃圾股。本月来上证日均3.8%的振幅是标普500指数的4倍还多。

彭博援引投资管理公司R-Squared首席投资官Ankur Patel评论称：“你大概从来没有想到，这么大的一个股票市场会出现如此大的波动。资金的流入流出太大了，而且竟然是由散户驱动。这种情形和你在垃圾股见到的类似。”

过去一年，在史无前例的杠杆资金和超过8000万散户的助推下，上证综指在过去一年内一度上涨逾150%，创下7年新高。

但在过去10个交易日内，上证综指从5178的峰值一路急剧下挫至4192，跌幅达19%，还差1%就进入技术性熊市。仅上周五当天，上证综指就暴跌7.4%，6690亿美元市值因此蒸发，创历史新高。

据彭博，协助管理着2500亿美元资产的富国银行基金管理部门首席资产组合策略师Brian Jacobsen表示，A股出现如此大的价格波动并不奇怪，因为中国的资本市场相对还很年轻，投资者经验也很不足。过去几年，俄罗斯、孟加拉国、阿根廷等国的市场也出现过类似的波动。

截至上周，A股市值高达8.1万亿美元，为仅次于美国的全球第二大股市。A股的市盈率中位数为82倍，远高于2007年10月时上证综指的峰值。

Summit研究公司分析师Henry Guo认为，随着多头和空头轮流主宰市场，A股的波动性将会继续增加：“人们一方面担心过高的估值，另一方面相信政府仍将托市，我预计这种来回拉锯仍将继续。”

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6日外媒要闻：中国近1/3散户逃离股市
来源：新浪财经时间：15年08月06日 09:03
　在上个月的暴跌行情中，中国近三分之一的散户投资者??超过2000万人??逃离了股市。中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，截至7月底，账户中仍持有股票的散户投资者数量从6月底的7500万降至5100万。伴随他们的逃离，沪指7月累计下跌14%，创六年来最大单月跌幅，累计下跌14%，从6月12日的高位下跌29%。
2014年4月25日旧闻

中登公司最新公布持仓数据令A股市场极度尴尬，持仓比例创新低。数据显示，截至2014年4月25日，A股账户数量为1.74亿户，但期末持仓的只有5364.54万户，占比仅仅为30.78%。这也意味着，有69.22%的账户成为了摆设。记者对比发现，这也是中登公司自2008年1月份首次公布该项数据以来的最低比例。即使在2008年10月份上证指数跌至1664点的时候，这一比例也超过39%。在2012年1月份钻石底当周，股民持仓比例为34.86%。而在2013年6月25日大盘即使下挫到1849点，当周账户持仓率也有31.94%。

　　“从这个数据对比看，目前投资者对股市的参与意愿已经降至冰点了。即使在998点的时候，没有该项统计，但从数据推算，那时候的持仓比例有可能比现在都高。”一位不愿透露身份的券商宏观分析师告诉记者。因此，这位分析师认为，A股从6124点调整以来，已经走过了将近7年，即使2009年有一波牛市，但上证指数累计跌幅依然高达66%左右。“而且几乎每一次反弹都带来更大的下跌，没有钱赚，哪还有那么多人来参与。”该分析师指出。