中石油出售管道资产或致然气价上涨（附：俄罗斯与中国签署4000亿美元供气协议）

糊涂虫

2014-05-20 证券日报

　　中石油将出售管道资产的消息引发了市场的无数猜想。尽管中石油价值上千亿元的东部管道公司的接盘者目前尚不明晰，但业内人士都认为，这只是管网开放的第一步，未来将有更多的管网引入多重资本共同经营。

　　有分析师表示，西气东输二线由于采用中亚进口的天然气，价格明显高于国内售价，中石油此前在管输领域承担了巨额亏损。管网独立后，价格上涨将是大势所趋。

　　而实际上，目前，关于天然气价格上调的声音不断，已箭在弦上。随着改革的进一步推进，有分析师称，2014年和2015年，国内天然气价格可能会继续向上调整。

　　管网独立刺激气价上涨

　　5月12日，中石油发布公告称，拟以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产及负债，以及管道建设项目经理部核算的与西气东输二线相关的资产及负债，出资设立全资子公司中石油东部管道有限公司（简称“东部管道公司”）。

　　东部管道公司拟在上海市浦东新区注册成立，在东部管道公司成立之后，公司拟通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100%的股权。上述措施被认为是天然气垄断的破冰之举。

　　根据卓创资讯的数据，截至2013年底，全国天然气管线总长度42.08万千米，其中长输管线6.23万千米。

　　此外，陆上的85%长输管道由中石油建设和运营管理，中石化的陆上管道只占据少量份额，中海油主要侧重铺设海底输送管道，并连接至沿岸城市配气管网。

　　对于中石油出售管网资产，多位业内人士向《证券日报》记者表示，这不仅仅是破除垄断的混合所有制改革，更是管网进一步开放的前奏。

　　而银河证券分析师裘孝峰还认为，中石油在一定程度上牺牲了长期增长，因为天然气板块将迎来3年的向上增长。

　　从中石油2013年年报来看，2013年其天然气和管道板块实现约289亿元经营利润，但销售进口气亏损近419亿元，说明管道经营的利润已经相当可观。

　　裘孝峰表示，由于之前天然气定价还没有理顺而进销价格倒挂一度接近1.5元/立方米，中石油进口气和LNG 承担巨额亏损超过400亿元。但去年7月份天然气调价，增量气价格实现市场化，存量气非居民用调价约0.4元/立方米，整体上调幅度平均幅度为0.26 元/立方米，使得中石油天然气板块业绩迎来转机。

　　安信证券分析师刘军也表示，西气东输二线由于采用中亚进口的天然气，价格明显高于国内售价，中石油在管输领域承担了巨额亏损。管网独立后，价格上涨将是大势所趋，公司天然气开采业务将提升盈利。

　　有行业人士认为，如果中石油不再拥有国家70%-80%的天然气管道，那么更多其它资本介入后，运行效率肯定比央企要高得多，因为民资的竞争力就在于灵活。

　　气价上调已箭在弦上

　　2013年，我国上调了非民用的天然气价格，并将天然气分成存量气和增量气，增量气一步调整到位，存量气分步调整到位，争取“十二五”末存量气调整到和增量气一样的水平。

　　因此，华融证券分析师王刚表示，2014年和2015年，国内天然气价格仍可能会继续向上调整。

　　实际上，今年以来，天然气价格上调的声音不断。

　　据卓创资讯透露，近期，相关气头尿素企业表示，部分单位已经接到通知，或于今年6月份-7月份实现天然气涨价，涨价幅度在0.2元/立方米附近。

　　此外，安迅思也获悉，自5月16日起，陕西、内蒙地区的部分液化天然气（LNG）工厂将上调报价，平均涨幅约500元/吨。

　　王刚认为，石化行业2014年将继续延续前几年比较稳定的增长态势，主要增长点来源于天然气板块。一方面，国内天然气消费量继续快速增长，加之华北地区出于大气污染治理的需求，京津冀天然气消费量会进一步增加；另一方面，国内天然气价格有望再次上调，量价齐升有望继续增加天然气板块盈利。

　　同时，据了解，中国与俄罗斯的天然气进口谈判接近达成协议，有望近期签署。

　　“中俄天然气合作达成预期升温。”卓创资讯分析师王晓坤向《证券日报》记者表示，中俄天然气管线贯通后，有望带来300亿立方米/年的天然气供应，相当于2013年中国天然气表观消费的六分之一，占2013年中国进口天然气的一半附近。

　　王刚还认为，俄气的进口价格可能仍然会比国内天然气价格要高，因此，俄气的进口协议也可能会推动国内气价上调。

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北京时间5月19日早间消息，彭博社报道，据俄罗斯总理梅德韦杰夫透露，俄罗斯接近与中国签署协商了十几年的供气协议，交易价值约为4000亿美元。

　　俄罗斯总统普京将于周二抵达上海，有望签署这一协商十几年的协议。谈判方面的障碍一直是价格问题，但在普京自乌克兰吞并克里米亚后遭到美国与欧美贸易以及金融制裁的情况下，与中国的供气协议可能会在此次签署。

　　“现在是我们与中国在这一问题上达成协议的时候了，”梅德韦杰夫周一在莫斯科接受彭博电视台采访时表示。“双方很可能会签署一项合同，而且是长期合同。”

　　俄罗斯商界及政界人士已表示，全球最大的天然气生产商俄罗斯天然气工业公司打算在普京访华期间与中国石油集团签署一项合同。中国是俄罗斯最大的贸易伙伴，去年双边贸易额为945亿美元。中国是联合国安理会唯一未就俄罗斯在乌克兰的行动对其进行谴责的成员国。

　　“我们预计中俄天然气协议最终会在普京总统访问期间签署，而且价格条款对中国不会太苛刻，”里昂证券在香港的油气研究主管Simon Powell表示。

　　价格方面的最终协议很可能会由普京与中国国家主席习近平周二在上海的一次会议上签署。据俄罗斯天然气工业公司透露，协议中大多数其他条款已经敲定。

　　“我们只有一个数字之遥，”俄罗斯天然气工业公司首席执行官AlexeyMiller在飞往北京与中石油董事长周吉平5月17日进行会晤之前接受俄罗斯官方电视台采访时表示。“现在只有一个问题，那就是基本的起步价。”