国产大飞机再添新订单：中资租赁加速布局航空产业链

ICE

国产大飞机再添新订单：中资租赁加速布局航空产业链

2014-11-13 04:39:48 来源： 21世纪经济报道 【作者： 肖夏】
　　未来20年，中国将成为全球最大的新增客机市场，而中资金融机构早已虎视眈眈。
　　11月11日，中国商用飞机有限责任公司（简称“中国商飞”）在第十届珠海航展上与招银金融租赁有限公司签署了30架C919大型客机的合作备忘录，将C919的订单总数增加至430架。
　　作为中国大力推动的高端装备制造业的代表，C919立项以来一直有收获来自中资金融机构的订单。在C919已经宣布的430架订单中，共有270架的订单来自国内各大金融租赁公司，占去半壁江山。
　　就在最近几月，波音和空客都与不同的中国金融租赁公司签订了数十亿美元的大额购机协议，显示出中资租赁正大举进军飞机租赁市场。而更值得注意的是，同样在珠海航展上，浦银金融租赁宣布将向加拿大庞巴迪提供5亿美元的融资支持，显示出中资金融租赁还在进一步融入航空产业链。
　　中资租赁涌入航空业
　　招银金融租赁成为了大飞机的第九家租赁公司客户，其也是国务院批准的首批五家银行系金融租赁公司之一。
　　计划明年首飞的国产大飞机C919，从立项之初便瞄准与空客（Airbus）和波音（Boeing）三足鼎立的市场地位。也正是在立项后不久，国内金融租赁公司就纷纷加入了大飞机的客户名单。
　　国家开发银行旗下的国银金融租赁公司第一个“啃螃蟹”，于2011年便与中国商飞订下了10架C919，成为国产大飞机的启动用户之一。此后，工银金融租赁、交银金融租赁、中银航空租赁、农银金融租赁、中国飞机租赁（01848.HK）、建信金融租赁和兴业金融租赁也陆陆续续与商飞签订了合作备忘录，分别确定了20到50架不等的订单。
　　观察可以发现，中国商飞近年来几乎都是借航展的机会宣布C919的新订单，珠海航展是其中最重要的场合。按照C919明年年底首飞的时间节点来推算，此次招银金融租赁可能是大飞机首飞前最后一个飞机租赁公司客户。
　　但这些中资租赁不止于满足尚未首飞的国产客机。11月7日，中国飞机租赁公告称与空客签署了谅解备忘录，内容是以102亿美元购买100架空客客机。根据公告，双方计划在本月底前正式签署协议，飞机从2016年开始交付。
　　中国飞机租赁股东包括国有的光大集团，今年7月才在香港上市，但上市后动作频频。今年8月其就已经买下了4架空客，为11月7日的订单预热。而在上述百亿美元订单公告后不久，又有消息称中国飞机租赁也在与波音进行购机谈判。
　　另一家据点在海外的中资金融租赁已经与波音确定了合作。今年8月，中国银行(行情,问诊)在新加坡的子公司中银航空租赁宣布购买了82架波音737系列飞机，是这家公司20年来最大的一笔飞机订单。
　　相比于自己购机，租赁飞机的形式便于航空公司更快实现机队扩大，也避免了机型老化或经营调整后飞机处置的尴尬，对于中国正在迅速成长的低成本航空公司来说尤其如此。波音中国去年的订单中，有约6成来自于租赁公司，足以说明这一模式受到的欢迎。
　　背靠国有大行的飞机租赁也是飞机制造商的理想客户，因为这些客户不仅订单规模可观，往往也容易发展成长期客户。空客早在2011年就与工银金融租赁签订了42架的空客A320系列订单，这一交易开启了国内飞机租赁公司大规模购机的先河，很快，次年工银金融租赁就追加了50架空客飞机。而就中银航空租赁而言，其到去年9月购买的波音飞机数量已经超过200架。
　　产业链环节前移
　　但需要指出的是，空客、波音与中资飞机租赁公司签署的协议往往是确定的交易，或者同时包含部分确定订单和部分意向性订单的交易，而租赁公司与中国商飞的订单则在文字层面难以确定。很大程度上，这些订单会否全部转变为确定订单将取决于C919能否如期推进。
　　研发进程同样出现延迟的加拿大庞巴迪旗下的C系列也在珠海航展期间与中资飞机租赁宣布了合作，但合作方式却与上述协议稍有不同。
　　11月11日，庞巴迪宣布与浦发银行(行情,问诊)旗下的浦银金融租赁签署了谅解备忘录，后者将为C系列、CRJ系列、Q系列、挑战者、里尔等庞巴迪旗下飞机提供预付款融资、交付融资以及租赁服务，融资额度达到5亿美元。
　　庞巴迪旗下各个机型研发程度不一，CRJ系列、挑战者公务机等已经在中国有多年运营历史，而其巨资研发的窄体喷气式客机C系列却仍然还在试飞环节，距离商业运营尚远。浦银租赁的此番融资意味着，中资飞机租赁公司已经介入全球航空产业链更靠前的环节当中。
　　不仅是庞巴迪希望与中资租赁有更深入的关系，今年年初，对中国市场相当熟悉的波音中国区总裁马爱伦（Marc Allen）转任波音金融公司总裁。用波音的通俗解释，这家公司的目的是帮助航空公司寻找第三方的资金，从而帮助波音更快地推销飞机。
　　如今在中国，这类第三方资金的目标也已不再是传统的银行贷款，而是投向了飞机租赁公司，因此也可以说波音在产业链上向前迈了一步。
　　需要指出的是，浦银租赁的股东也包括中国商飞，这意味着庞巴迪与浦银租赁的合作不仅有利于C系列的研发，同时也便于其与商飞的合作，从而继续拓展在华业务。