8年来，追随徐星投资的日子

jiangshuxia

福尔莫斯 发表于 2015-9-6 23:21
简单谈一下我对业绩波动率及现代的投资业绩标准的看法。
    诚如掷铜板人所说，现代的投资业绩要求业绩波 ...

“什么样的理论，就是什么样的投资方法”

有意思的是：人为什么认可这种理论而不是另一种理论？换言之，人为什么选择相信这个而拒绝那个？

果然，投资拼的是，“三观”啊。??哦，还有，有人说“阴谋论”是因为智力不够。貌似也很有道理。So，投资也是拼智力？

span

前几天，我打开乐视，刚好看到雪球嘉年华的嘉宾演讲，浏览后，重点看看sosme的演讲。其实，sosme也是我一直追随的大师。有趣的是，因为中集B我找到了徐星；也是中集B，让我找到了sosme的博客。说句实话，sosme的投资我基本能理解，比如不约而同的投资了中集b，粤电力b。
sosme以前在闽发也是赫赫有名，投资了万科，收益至少10倍。并写了《巴菲特批评》一文，我读了好几次。又评价了长江电力的外延式增长损害了股东的利益。我佩服之至。
     这次听他雪球嘉年华的演讲，主要讲了3点，新经济行业的泡沫；传统行业的投资机会；安全边际及资产配置。他的观点与我的观点基本一致，在操作层面水平非常老道，执行力很强。我是很喜欢听他的讲话，他的讲话完全是肺腑之言。他去年成立了私募基金，叫格顿投资。我的理解是，按照格雷厄姆和邓普顿的投资方法来投资，实际上，他也是这么做的。

span

就我所理解的CAPM中的风险，实为价格波动的风险；而价值投资人关注的风险是本金永久损失的风险。

望尽天涯路

泽熙是如何做的？

xinyuoy

徐星的理论知识有点难理解，书是寄给我了，我翻了几页，没精力细看。

xds5188

xinyuoy 发表于 2015-9-16 12:59
徐星的理论知识有点难理解，书是寄给我了，我翻了几页，没精力细看。

徐星的理论是正确的，你是聪明的。

span

论坛活跃度越来越少了，还是很怀念以前的徐星论坛，如一些经典的帖子《由历史来寻找tenbagger》，《股灾与机会随想曲》，《港股的估值水平为何这么低？》，这些帖子不断重温仍然有意义。不断的学习，领悟是螺旋式的上升，整体企业经营成绩，也是螺旋式上升，所以股票指数也是这样的。
有一次培训，福探让每个人就个人投资总结一下，我当时说了两个字，耐心！
对，耐心，这些年过去了，我觉得我更加耐心了。作为一个个人投资者，要明白自己的优势和劣势在哪里？
企业研究，虽然付出很多，但相对于机构投资者，还是很大劣势。风险控制，机构投资者毕竟有风险控制流程，多数基金做的还不错，至少远远跑赢大多数散户。
所以，个人投资者，更要耐心；耐心的学习各位投资大师，大佬的投资思想和投资策略，耐心等待好的价格，耐心等待企业的演变向好的趋势发展，耐心做好仓位控制，耐心分批买入进入目标的股票，耐心持有股票，耐心跟踪企业基本面和估值，耐心的忘却市场的波动和人性的起伏，在等待和持有的长期过程中不动如山直到机会出现！

Iris

span 发表于 2015-10-15 13:48
论坛活跃度越来越少了，还是很怀念以前的徐星论坛，如一些经典的帖子《由历史来寻找tenbagger》，《股灾与 ...

写的很赞~
确实论坛活跃度不如以前了，现在的交流方式越来越多，希望各位客户、各位朋友在徐星的平台上，不管是论坛，还是微信，还是组织的活动多多交流，畅所欲言，大家在投资的道路上一起前进。

aa33

投资最重要的是独立思考，因为理论上讲你的投资策略越少人采用，你的获利越大。

span

近期看到了但斌轻仓了，曾经的但总告诉我们，满仓持有不做波段，持有皇冠上的明珠，穿越周期。虽然但总在08年折戟，但还是由衷的钦佩，由衷钦佩其言行一致。但总推荐的大白马股如上海家化，中国平安，茅台总体表现的很不错。虽然李驰07年高点逃了，08年下半年又抄底了，但内心觉得不齿，总觉得这样不符合逻辑，后来李驰的基金表现似乎很差。
但总怎么啦？如果07年高点都没逃，现在却逃了。
我个人认为现在的市场，可投资的标的仍然不少，蓝筹股估值不高，没有必要轻仓。一个笃定的价值投资者怎么成为一个机会主义者？
但总的《时间的玫瑰》让我激情澎湃，对于我这种极度胆小的投资者太有必要看但总《时间的玫瑰》了。当我越来越变得重仓持有，不做波段，股票估值泡沫时卖出。但总却轻仓了？
实际上，我以前经常喜欢空仓，较长期空仓，喜欢时候大幅下挫时短线抄底，虽然经常躲过大幅下跌（如08年的大幅下跌），虽然抄底也赚了钱。但无一例外的躲过了大幅上涨。现在算下来，还是长期持有或等到估值泡沫卖出收益更高一些。
如楼上所说，独立思考更重要，坚持自己的原则更重要。
再次默念卡拉曼的话
“与众不同是一个人长期投资成功的重要组成部分。除了被绝对低估外，我们投资组合中的大多数公司具有较强的市场地位，较高的进入壁垒，大量的自由现金流，以及能协助潜在价值实现的催化剂因素，几乎所有的公司的管理层都亲自大额持股。“