本帖最后由 Iris 于 2015-9-21 14:33 编辑
时值九月，在经历了今年证券市场暴涨之后又连续暴跌的剧烈动荡后，徐星公司与诸位客户及学员朋友一起相聚羊城，探寻未来的投资之道。正如张总在《股灾是投资人的福音》一文中所表达的，不管证券市场、宏观经济如何波动，优秀企业内在经营品质会愈发凸现，低迷的世道将会带给投资人未来更高的长期复合收益率。而本次价值评估专题讲座，正是聚焦于各类优秀企业的经营品质分析及投资要点把握，寻找长期能带给投资人超额收益的公司。
价值评估Q估值理论揭示了决定公司价值的“要素”为N、R、g（N为优势扩张期；R为扩张期内的平均权益收益率；g为扩张期内的平均权益增长率），也就是公司的价值并非决定于某期的财务数据，而是公司长期的经营品质。正是基于此，徐星投资对于公司的分类有其独有视角，不是按照现有流行的行业物理属性分类，而是主要以行业的经营要点和财务特征进行划分，这种研究分类能够让我们更易把握公司经营的本质，同时也有助于高效的挑选和分析公司。
本次讲座的内容，也是我们对公司分类研究最新成果的总结。在中国经济的下行和转型阶段，不同类别公司经营的优劣更加分化，也为我们认识公司经营提供了更多的素材。上午的讲座，由公司总经理张东伟先生主讲，主要讲解了实物类公司的分析，包括工业消费、工业设备、食品、医药类，对每类公司的经营模式、经营要点、可能优势、财务特征和风险以及估值投资进行了详细阐述，讲解一如既往的深入浅出，而由于这次是具体的行业公司分析，比价值评估前两次专题更加生动易懂。下午的讲座由公司研究员、《徐星期刊》主编彭晓璐女士就信息类公司进行讲解。通过国内外公司的典型案例，深入浅出地揭示了信息类公司独特的经营魅力。相比起传统的实物类公司，信息类公司在低边际成本效应、需求爆发式增长等方面具有独特的吸引力，如软件类高价值企业具备明显区别于其他行业的高成长、高市值、高估值特征。而检测认证行业容易出百年老店式长周期优势型公司，最终呈现竞争少长周期格局。
在问答交流环节，听众们提问踊跃，主持人一再延迟结束的时间。有客户表示，他是第一次来参加价值评估培训活动，本身是经营实业的企业主，只有这种站在企业经营者角度来看待分析公司的方式才能够真正寻找到优秀的公司。
会后是我们传统的徐星公司客户聚餐，席间大家谈笑风生，笑意盎然。有客户打趣说熊市到了，但是徐星员工的精神面貌、张总的精气神感觉倍儿棒，对于徐星公司未来长期的投资更加具有信心！有一群这样信赖和支持我们的客户是徐星公司最大的财富，期待我们下次再聚。 | 
发表于 2015-9-21 14:29:39
发表于 2015-9-30 17:07:49
